L’activité industrielle au Texas connaît une accélération inattendue en novembre 2025, malgré des perspectives économiques générales qui restent préoccupantes. Cette dynamique, révélée par une enquête auprès des entreprises, contraste avec un marché de l’emploi stable et des pressions inflationnistes persistantes.
À retenir
- La production manufacturière au Texas a connu une forte reprise en novembre, avec un indice de production en hausse de 15 points.
- Malgré cette amélioration de la production, le sentiment général des entreprises reste négatif, reflétant des incertitudes économiques.
- Les heures de travail augmentent, suggérant que les entreprises comptent sur une productivité accrue plutôt que sur de nouvelles embauches.
Contexte
L’enquête sur les perspectives manufacturières du Texas, menée mensuellement par la Réserve fédérale de Dallas, interroge les dirigeants d’entreprises sur l’évolution de divers indicateurs clés tels que la production, l’emploi, les commandes et les prix. Les résultats sont compilés sous forme d’indices, permettant d’évaluer les tendances de l’activité industrielle dans l’État. Un indice supérieur à zéro indique une croissance, tandis qu’un indice inférieur à zéro signale une contraction.
En novembre, l’indice de production a atteint 20,5, signalant une nette accélération de la croissance manufacturière. L’indice des nouvelles commandes a également progressé, passant de -1,7 à 4,8, et l’indice d’utilisation des capacités a bondi à 19,4. Ces chiffres témoignent d’une demande en hausse et d’une capacité accrue à répondre aux commandes.
Ce qui change
Si la production repart à la hausse, les perspectives économiques générales restent sombres. L’indice général d’activité des entreprises est tombé à -10,4, et l’indice des perspectives des entreprises a chuté à -6,3. Cette divergence suggère que les entreprises sont optimistes quant à leur capacité à produire, mais pessimistes quant à l’environnement économique global. L’incertitude, bien que légèrement moins prononcée qu’auparavant, reste élevée (indice à 15,7).
Sur le marché du travail, l’indice de l’emploi est resté stable à 1,2, indiquant qu’il n’y a pas eu de changement significatif dans les effectifs. Cependant, l’indice des heures travaillées a augmenté de 15 points, atteignant 9,9, ce qui suggère que les entreprises demandent à leurs employés de travailler plus longtemps.
Les prix des matières premières ont continué d’augmenter (indice à 35,3), et les prix des produits finis ont également progressé, passant de 7,7 à 10,8. Les salaires et avantages sociaux sont restés relativement stables (indice à 15,4), en dessous de leur moyenne historique.
Prochaines étapes
Les entreprises texanes restent globalement positives quant à leurs perspectives à six mois, avec un indice de production future en hausse significative (33,7) et un indice d’activité générale future des entreprises légèrement amélioré (11). La plupart des autres indices d’activité manufacturière future sont également passés en territoire positif, ce qui laisse entrevoir une activité accrue dans les mois à venir.
Les prochains résultats de l’enquête seront publiés le 29 décembre 2025.
Chiffres clés
| Indicateur | Valeur |
|---|---|
| Indice de production | 20,5 |
| Indice des nouvelles commandes | 4,8 |
| Indice général d’activité des entreprises | -10,4 |
| Indice des perspectives des entreprises | -6,3 |
| Indice de l’emploi | 1,2 |
| Indice des heures travaillées | 9,9 |
Sources
Enquête sur les perspectives manufacturières du Texas, Réserve fédérale de Dallas, novembre 2025.