Une rotation sectorielle pourrait s’opérer sur les marchés financiers, avec un intérêt croissant pour des valeurs moins exposées à l’intelligence artificielle. Des experts estiment que le retour de la liquidité et les baisses de taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine pourraient favoriser une diversification des investissements.
Selon John Davi, PDG et directeur des investissements d’Astoria Portfolio Advisors, les baisses de taux d’intérêt de la Fed – déjà intervenues à quatre reprises l’année dernière et deux fois cette année – signalent un possible changement de cycle. « Historiquement, chaque fois que la Fed réduit ses taux d’intérêt, c’est généralement le tournant d’un nouveau cycle. Le leadership du marché a tendance à changer tranquillement », a-t-il déclaré à CNBC. Il anticipe de nouvelles réductions en décembre ou en janvier.
Cette évolution pourrait profiter à des secteurs actuellement sous-représentés dans les portefeuilles, notamment les marchés émergents et l’industrie. L’ETF iShares MSCI Marchés émergents a ainsi progressé de 17 % au cours des six derniers mois (au 25 octobre 2023), tandis que le Fonds SPDR pour secteurs industriels sélectionnés a enregistré une hausse de 9 % sur la même période.
« Je pense que ces actifs peuvent constituer un bon contrepoids à une position technologique coûteuse à grande capitalisation, qui domine la plupart des portefeuilles », a expliqué John Davi. Il souligne que dans un contexte d’inflation structurellement plus élevée, il semble risqué de concentrer ses investissements sur un nombre limité d’entreprises.
Cette prudence vis-à-vis de la concentration sectorielle est partagée par Sophia Massie, PDG de l’émetteur d’ETF LionShares. « Je pense que les analystes ont une idée de la valeur que l’IA ajoutera à notre économie. Je ne pense pas que nous comprenions encore vraiment comment cela va se jouer entre les différentes entreprises », a-t-elle affirmé lors de la même interview. « J’ai donc le sentiment qu’à l’heure actuelle, nous tenons compte de la probabilité qu’une entreprise soit celle qui domine, domine l’IA et finisse par devenir un acteur majeur à l’avenir. »
L’approche privilégiée par John Davi est une diversification géographique et sectorielle, plutôt qu’une surpondération des actions du « Magnificent 7 » – Apple, Amazon, Meta Platforms, Nvidia, Microsoft, Tesla et Alphabet – qui représentent environ un tiers de l’indice S&P 500 et qui évoluent actuellement à des niveaux records.