mis en évidence

Publié le 27 septembre 2025 à 04:44:00. Après avoir brièvement dépassé les 117 000 $, le Bitcoin connaît une phase de correction, un mouvement classique après les annonces de la Réserve fédérale américaine. Les analystes s’interrogent désormais sur la profondeur de ce repli et sur la santé globale du marché.

• Le Bitcoin a atteint un pic de 117 000 $ suite à la dernière réunion de la FED avant d’entamer une phase de correction.
• Selon Glassnode, le marché montre des signes d’épuisement, mais la volatilité semble diminuer avec chaque cycle.
• La capitalisation réalisée du Bitcoin a atteint 1,06 milliard de dollars, témoignant d’un afflux de capitaux historique.

Le Bitcoin a connu une correction après avoir atteint un sommet de 117 000 $ suite aux dernières décisions de la Réserve fédérale américaine (FED). Ce mouvement s’inscrit dans une tendance bien connue des marchés financiers : « acheter la rumeur, vendre la nouvelle ». La question qui se pose désormais est de savoir si ce repli est une simple consolidation saine ou le prélude d’une baisse plus importante.

La baisse du plus haut historique de 124 000 $ à 113 700 $ ne représente qu’une diminution de 8 %, ce qui est relativement faible comparé aux corrections précédentes, qui ont atteint 28 % dans le même cycle, voire 60 % lors des phases antérieures. Selon Glassnode, une entreprise d’analyse et de recherche sur le marché, ce comportement est conforme à une tendance de fond : « chaque cycle montre une volatilité décroissante, similaire à l’évolution constante observée entre 2015 et 2017 ».

En ce qui concerne la durée de cette correction, la trajectoire actuelle reste alignée sur les deux cycles précédents. Si le sommet mondial de 124 000 $ est confirmé, ce cycle devrait durer environ 1 030 jours, un chiffre très proche des 1 060 jours observés lors des cycles précédents. Glassnode explique que « les rendements maximaux diminuent avec le temps, mais la structure temporelle du marché reste cohérente ».

Au-delà du prix, l’analyse de Glassnode met en évidence l’ampleur des flux de capitaux. La capitalisation réalisée, qui reflète le capital net absorbé par le réseau, s’élève à 1,06 milliard de dollars, avec 678 milliards de dollars de flux dans ce cycle, soit 1,8 fois plus que lors du cycle précédent. L’étude précise que « ce flux de capitaux confirme l’ampleur historique de cette phase, avec trois vagues claires depuis novembre 2022 ».

Les bénéfices réalisés (c’est-à-dire la vente de Bitcoin contre des monnaies fiduciaires) ont également été significatifs. Chaque fois que plus de 90 % des devises déplacées étaient liées à des bénéfices, les sommets cycliques ont été atteints. À cela s’ajoute le rôle des détenteurs à long terme, qui ont déjà réalisé des gains de 3,4 millions de BTC, surpassant tous les cycles précédents.

Un autre élément clé est l’interaction entre la distribution des détenteurs à long terme (LTH) et la demande institutionnelle via les ETF Bitcoin. Bien que les ETF aient absorbé une partie importante de l’offre disponible, l’équilibre reste fragile. Le rapport prévient que « après la réunion de la Fed, les ventes ont atteint 122 000 BTC par mois, tandis que les flux nets des ETF sont presque tombés à zéro ».

Dans ce contexte, Glassnode souligne une « tension et un relâchement » entre les détenteurs de BTC à long terme qui distribuent l’offre et la demande institutionnelle via les ETF.

« Le gain des LTH est à la hausse, tandis que les entrées des ETF absorbent la distribution et soutiennent la progression du cycle. »

Glassnode

La société d’analyse conclut que, bien que la correction après la décision de la Fed corresponde à un modèle attendu, la structure globale indique une augmentation de l’épuisement. « À moins que la demande des institutions et des détenteurs ne se réaligne, le risque d’un refroidissement plus important reste élevé », explique Glassnode.

La société souligne également que les marchés des options ont été réévalués de manière agressive, avec une augmentation des biais baissiers et une plus grande demande de couverture défensive. Dans ce scénario, « le contexte macroéconomique suggère un marché de plus en plus épuisé ».

La vision des autres spécialistes

Daniel Andrés Peláez, investisseur vénézuélien et spécialiste des cryptomonnaies, estime que la demande de Bitcoin est en train de se réactiver. À son avis,

« La demande augmente déjà en raison des ETF, de l’adoption par les entreprises et les institutions. »

Daniel Andrés Peláez, investisseur et spécialiste des cryptomonnaies

Peláez souligne que les entreprises achètent du Bitcoin de manière soutenue et renforcent leur exposition via les ETF. « Elles vont acheter, et nous devons ajouter à cela des facteurs mondiaux tels que les taux de la Fed, les Chinois et le marché européen, où la liquidité est injectée », explique-t-il.

Selon lui, « tout cela favorise les actifs à risque et, dans ce cas, les avantages du Bitcoin ».

Pour le dernier trimestre, Peláez prévoit une clôture positive : « Je pense que ce sera un quatrième trimestre assez volatil, mais certainement haussier ». Il estime que la fourchette de prix probable se situe entre 175 000 et 250 000 dollars par BTC d’ici la fin de l’année.

Il met toutefois en garde contre des attentes excessives : « Il y a des gens qui disent que le Bitcoin pourrait atteindre 500 000 $. Cela me semble trop élevé, ce serait plutôt ce qu’on appelle la peur de rester à l’extérieur (FOMO) ».

Tomás Field, directeur des relations publiques de l’échange Lemon Argentino, estime que les baisses de prix que le BTC a connues « font partie de la dynamique d’un marché volatil » et ne modifient pas les fondamentaux de l’actif.

L’exécutif a souligné que, malgré la correction, le prix « n’est que de 10 % en dessous de son plus haut historique, dans un contexte macroéconomique favorable marqué par une plus grande liquidité mondiale et les attentes de nouvelles baisses de taux aux États-Unis cette année ».

Selon son analyse, « historiquement, ces facteurs ont favorisé de nouvelles augmentations, ce qui renforce l’idée que la tendance à long terme reste optimiste ».

Scénario incertain

Au vu de ce qui précède, le marché du Bitcoin est confronté à des signaux contradictoires. Il y a l’épuisement, avec un risque de refroidissement plus important en l’absence de nouvelle demande. Et en même temps, les facteurs fondamentaux offrent un soutien à la monnaie et indiquent une année positive.

Ainsi, l’issue de cette situation dépendra de la capacité des acheteurs à absorber l’offre mise en vente par les détenteurs à long terme. Sinon, la résistance ascendante du BTC pourrait être testée, ouvrant la voie à des corrections plus importantes.