réorganisation structurelle

Publié le 18 décembre 2025 à 13h14. Malgré les remous qui agitent le secteur pétrochimique, Korea Petrochemical maintient le cap avec une stratégie axée sur la stabilité et une situation financière solide, se positionnant comme un acteur résilient face aux mutations du marché.

• Korea Petrochemical exploite une unique usine de craquage de naphta (NCC) d’une capacité de production de 900 000 tonnes d’éthylène.
• L’entreprise affiche un taux d’endettement de 21 % et un ratio de liquidité générale de 200 %, témoignant d’une gestion financière prudente.
• Elle se distingue par une spécialisation dans les produits pétrochimiques à usage général, lui permettant de maintenir sa rentabilité malgré un contexte économique difficile.

Selon des observateurs du secteur, Korea Petrochemical se trouve dans une position favorable face à la restructuration en cours de l’industrie pétrochimique. Alors que des géants comme LG Chem et Lotte Chemical envisagent des réductions de production et des intégrations, l’entreprise, fondée en 1970, privilégie une approche conservatrice, consistant à maintenir ses activités en l’état face aux crises.

D’après des informations obtenues le 18 décembre, Korea Petrochemical est la seule des trois sociétés NCC du complexe industriel d’Ulsan (SK Geocentric, Korea Petrochemical et S-Oil) à conserver l’ensemble de ses installations. Bien qu’un ajustement du taux d’exploitation soit possible grâce à une collaboration avec l’usine de 660 000 tonnes de SK Geocentric, cette dernière est prioritairement visée par une éventuelle fermeture. Certains au sein de l’entreprise estiment qu’il est crucial de préserver l’usine de 900 000 tonnes, dans un contexte où les usines de Yeocheon NCC, d’une capacité totale de 1,4 million de tonnes, pourraient être fermées.

Au cours de ses 50 années d’existence, Korea Petrochemical a privilégié le développement organique d’une seule usine plutôt que l’expansion ou la création de coentreprises. Sa structure commerciale est simple : une unité NCC située dans le complexe industriel d’Onsan à Ulju-gun, Ulsan, produit des matières premières telles que l’éthylène et le propylène, qui sont ensuite transformées en produits pétrochimiques à usage général (polyéthylène et polypropylène) dans l’usine de Nam-gu, Ulsan.

En 2024, le taux d’endettement de Korea Petrochemical s’élevait à environ 21 %, avec un ratio de liquidité générale d’environ 219 %. Ces chiffres témoignent d’une situation financière saine, même dans un secteur en ralentissement. Les résultats du troisième trimestre 2025 confirment cette tendance, avec un chiffre d’affaires de 909,9 milliards de KRW et un bénéfice d’exploitation de 42,8 milliards de KRW, soit un retour aux bénéfices après deux années de pertes.

Cependant, l’exploitation du projet S-Oil Shaheen pourrait entraîner des changements dans l’approvisionnement en matières premières et les négociations sur les prix. L’évolution de l’approvisionnement en naphta, actuellement acheminé par pipelines depuis S-Oil, pourrait nécessiter l’importation de naphta ou une augmentation de la part de SK Energy. Cela pourrait entraîner une hausse des coûts logistiques et de stockage. De plus, la production d’éthylène à bas coût par S-Oil pourrait rendre plus difficile le maintien des marges bénéficiaires lors des négociations sur les prix.