Publié le 28 octobre 2025 08:25:00. Le géant chinois de la construction Sany Heavy Industry a fait son entrée en bourse à Hong Kong ce mardi, levant 12,36 milliards de dollars de Hong Kong (1,59 milliard de dollars américains) dans l’une des introductions en bourse les plus importantes de l’année. Cette opération intervient dans un contexte de reprise de l’intérêt pour les marchés boursiers de la région.
- L’action Sany Heavy Industry a augmenté de plus de 3 % lors de ses débuts à Hong Kong.
- L’introduction en bourse a permis de lever 12,36 milliards de dollars de Hong Kong (1,59 milliard de dollars américains).
- Les fonds levés serviront à financer l’expansion internationale, la recherche et développement, la transformation numérique et les initiatives de développement durable de l’entreprise.
Sany Heavy Industry, fondé en 1994, est l’un des principaux fabricants mondiaux de machines de construction, proposant une gamme étendue incluant des excavatrices, des grues, du matériel pour la construction routière et des équipements de battage de pieux. L’action de la société, cotée à Shanghai (31-SZ), a déjà progressé de plus de 35 % cette année.
Cette cotation à Hong Kong s’inscrit dans une dynamique positive pour les marchés financiers de la région, après des opérations récentes d’envergure comme celle de Zijin Gold International, qui a levé 3,2 milliards de dollars le 30 septembre (introduction en bourse de 3,2 milliards de dollars). China International Capital Corp. a joué un rôle central dans cette introduction en bourse, agissant en tant que sponsor unique et coordinateur global. D’autres banques, dont BOC International, la Banque industrielle et commerciale de Chine, la Banque agricole de Chine et la China Merchants Bank, ont également participé à l’opération.
Parmi les principaux investisseurs figurent des acteurs majeurs tels que Hillhouse, BlackRock, Temasek et Infore Capital. Sany a précisé qu’elle compte utiliser les fonds levés pour accélérer son développement à l’international, investir dans la recherche et le développement, moderniser ses infrastructures numériques et renforcer ses engagements en matière de développement durable.
Cependant, certains analystes restent prudents quant à l’impact de cette cotation sur la valorisation de l’entreprise. Selon Lenny Zephirin, analyste chez The Zephirin Group,
« Malgré un solide argumentaire de croissance internationale et de bonnes performances récentes, il est peu probable que la cotation de Sany Heavy Industry [Hong Kong] débloque une valorisation sensiblement plus élevée. »
Lenny Zephirin, analyste chez The Zephirin Group
Il souligne que la confiance des investisseurs dans le secteur chinois de la construction et de la machinerie lourde reste fragile, en raison de facteurs cycliques, d’une capacité de production excédentaire et d’une visibilité limitée sur la demande intérieure en infrastructures.
Bien que la cotation à Hong Kong soit susceptible d’améliorer la liquidité et la visibilité de Sany, une réévaluation significative de sa valorisation ne semble pas probable sans des améliorations notables en termes d’efficacité du capital ou de mise en œuvre de sa stratégie.