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Publié le 15 janvier 2026 à 06h45. La Banque Centrale d’Argentine (BCRA) poursuit son accumulation de devises étrangères, enregistrant un huitième mois consécutif d’achats, tandis que le taux de change officiel affiche une stabilité relative, soutenue par des interventions du gouvernement.

• La BCRA a acheté 187 millions de dollars américains ce mercredi, son plus important achat depuis le 11 mars 2025 (268 millions de dollars).
• L’accumulation nette de devises étrangères s’élève à 515 millions de dollars au cours des deux premières semaines de l’année, conformément à l’objectif gouvernemental d’acquérir entre 10 et 17 milliards de dollars en 2026.
• Les analystes financiers soulignent une intervention de la BCRA pour stabiliser la courbe du dollar lié et maintenir l’attractivité des obligations en dollars.

La Banque Centrale d’Argentine a continué d’afficher sa volonté de renforcer ses réserves en devises étrangères, en réalisant un nouvel achat de 187 millions de dollars américains ce mercredi. Il s’agit de la huitième acquisition consécutive, et du montant le plus important depuis le 11 mars 2025, lorsque la BCRA avait déboursé 268 millions de dollars, un mois avant l’annonce de la fin du contrôle des changes.

Au total, l’institution accumule un solde positif de 515 millions de dollars sur les deux premières semaines de l’année 2026. Ce chiffre correspond aux premières étapes de la stratégie annoncée par le gouvernement, qui vise à acquérir entre 10 milliards et 17 milliards de dollars de devises étrangères au cours de l’année, en fonction de la demande monétaire. À ce jour, ce montant représente 12 % du volume total échangé sur le marché des changes.

Selon Andrés Reschini, responsable chez F2 Financial Solutions, la Banque Centrale intervient également pour stabiliser le marché :

« La Banque centrale a commencé à accumuler des réserves en janvier, comme elle l’avait annoncé. Mais pour faciliter cette accumulation, on note une certaine intervention dans la courbe du dollar lié, afin de fournir une couverture pour maintenir l’attractivité du carry trade. »

Andrés Reschini, responsable de F2 Financial Solutions

Cette intervention coïncide avec un afflux de placements en dette privée. Ce mardi, John Deere a émis des obligations négociables pour 80 millions de dollars, et Scania pour 41 millions de dollars, tandis que Telecom et Cresud ont suivi ce mercredi.

Si le rythme actuel de 57 millions de dollars d’achats quotidiens se maintient, l’objectif de 10 milliards de dollars pourrait être atteint dès le 21 septembre, selon les estimations du cabinet de conseil F2 Soluciones Financieras.

Fernando Baer, économiste chez Quantum Finance, souligne la prudence de la BCRA :

« Le rythme des achats est prudent, mais continu, et coïncidant avec l’objectif de monétiser l’économie dans un cadre de demande accrue de monnaie, ce que nous constatons ces semaines-ci. Jusqu’à présent, le marché des changes évoluait avec des volumes relativement faibles, en ligne avec cette augmentation. La demande relative plus faible de dollars ou de couverture ne donne pas lieu à une demande pour ce type d’instruments. Le signal est positif, d’autant plus qu’il reste des dollars à liquider issus des émissions d’entreprises de la fin de l’année dernière, ce qui donnerait une plus grande capacité d’achat à l’avenir. »

Fernando Baer, économiste chez Quantum Finance

Mercredi, le taux de change de gros officiel a clôturé à 1 453,42 dollars, en baisse de 4,20 dollars (-0,29 %). Le plancher de la bande de fluctuation est fixé à 905,86 dollars, et le plafond à 1 543,71 dollars. L’écart de 90,29 dollars (6,2 %) par rapport au plafond représente la plus forte distance observée depuis le 19 novembre.

Nicolás Capella, analyste chez Investing in the Stock Market (IEB), met en avant la stabilité du taux de change :

« Le taux de change reste totalement stable et le Gouvernement, grâce à la vente de titres liés au dollar, a réussi à maintenir la facture complètement stable au cours du mois. »

Nicolás Capella, analyste chez Investing in the Stock Market (IEB)

Pour les épargnants particuliers, le dollar officiel était proposé à 1 480 dollars dans les agences de Banco Nación, en baisse de 5 dollars (-0,3 %). Le prix moyen sur l’ensemble des institutions financières s’élevait à 1 479,60 dollars, selon les données de la Banque Centrale.

Les taux de change financiers ont montré des évolutions contrastées. Le dollar “blue” a terminé la séance à 1 481,74 dollars, en baisse de 5,37 dollars (-0,4 %). En revanche, le dollar CCL (espèces avec règlement) a progressé de 5,96 dollars pour clôturer à 1 528,28 dollars (+0,4 %).

Emilio Botto, responsable de la stratégie chez Mills Capital Group, explique :

« La décélération du taux de change ces dernières semaines est associée à un changement dans la dynamique de la couverture du marché. La pression sur les taux de change vient de la recherche de couverture et aujourd’hui cette couverture s’effectue de trois manières : achat de dollars spot, de contrats à terme ou d’obligations liées en dollars. Au cours des derniers cycles, des volumes inhabituellement élevés ont été observés sur les contrats à terme A3 et en obligations liées au dollar attendu en janvier, ce qui suggère que l’offre d’instruments était suffisante pour satisfaire la demande de couverture et réduire la pression sur le taux de change. »

Emilio Botto, responsable de la stratégie chez Mills Capital Group

Dans un contexte international négatif, les obligations souveraines argentines ont également reculé, avec des baisses de 0,19 % pour les Bonares (AL30D) et jusqu’à 0,40 % pour les Globals (GD41D). Cela a entraîné une augmentation du risque pays, qui a progressé de cinq unités pour atteindre 586 points de base (+0,86 %), son niveau le plus élevé depuis un mois.

La bourse de Buenos Aires a également connu une journée en baisse. L’indice S&P Merval a chuté de 2,9 % pour s’échanger à 2 949 460 unités, équivalent à 1 928 dollars américains après ajustement CCL (-3,3 %). Les plus fortes pertes ont été enregistrées pour les actions de Transener (-12,5 %), Sociedad Comercial del Plata (-6,7 %) et Edenor (-6,1 %).

Les valeurs argentines cotées à la Bourse de New York (ADR) ont également subi les effets de la tendance baissière des indices américains. L’action Edenor a reculé de 5,9 %, suivie par celles de Loma Negra (-4,8 %) et Puerto Central (-4,8 %).

Ian Colombo, conseiller financier chez Cocos Gold, conclut :

« Les valeurs sont pénalisées, notamment les valeurs pétrolières, par la baisse du prix du baril, mais elles ne descendirent pas assez pour provoquer l’alarme. Elles fonctionnent avec une sorte de stabilité après le paiement des coupons et la stabilité macro que présente l’Argentine, à l’exception du resserrement monétaire de ces derniers jours dû au manque de liquidités. D’autre part, le dollar est resté stable ces derniers jours et nous espérons qu’il le restera pendant encore un certain temps, donc faire un taux en pesos pourrait être intéressant. »

Ian Colombo, conseiller financier chez Cocos Gold

Publié le 15 janvier 2025. Les droits de douane sur les téléphones portables importés en Argentine ont été totalement supprimés ce lundi, une mesure qui devrait entraîner une baisse des prix, bien que le pays reste significativement plus cher que ses voisins.

• Suppression totale des droits de douane sur les téléphones portables importés.
• Baisse attendue des prix de l’ordre de 10 à 25 %, selon les modèles et l’origine.
• Préoccupations concernant la compétitivité de la production locale, notamment en Terre de Feu.

Après une première réduction en mai dernier, passant de 16 % à 8 %, les droits de douane sur les téléphones portables importés en Argentine ont été intégralement supprimés ce lundi 15 janvier, conformément au décret 333/2025. Cette mesure vise à rendre les appareils plus accessibles aux consommateurs.

Selon Sergio Airoldi, PDG d’Air Computers et vice-président de la Chambre des grossistes et distributeurs informatiques d’Argentine (Cadmipya), cette diminution se traduira par une baisse d’environ 10 % des prix par rapport au niveau actuel. Il précise que l’impact pourrait se faire sentir dès février, compte tenu des délais de transport aérien des téléphones.

« La diminution sera d’environ 10% par rapport au niveau actuel. »

Sergio Airoldi, PDG d’Air Computers et vice-président de Cadmipya

Cependant, M. Airoldi met en garde : l’Argentine restera au moins 40 % plus chère que le Chili, le Paraguay ou les États-Unis. Il souligne que les 9,5 % de taxes intérieures et les 21 % de TVA continuent de peser sur les prix et favorisent la contrebande. L’Association argentine des usines de terminaux électroniques (Afarte) estime qu’un téléphone portable sur trois vendu dans le pays est importé illégalement.

MacStation, le distributeur officiel d’Apple en Argentine, a indiqué que la réduction de 8 % des tarifs d’importation avait déjà été intégrée dans sa politique tarifaire, notamment pour le lancement de l’iPhone 17 et de l’ensemble de la gamme iPhone, en anticipation de l’entrée en vigueur complète de la réglementation.

Gabriel Salomon, directeur de la société de logistique et de commerce extérieur Jidoka, estime que la nouvelle réduction pourrait entraîner une baisse des prix des équipements importés de 20 à 25 %. Pour les téléphones portables produits en Terre de Feu, la diminution serait plus modérée, de l’ordre de 10 à 15 %, en raison du régime spécifique applicable aux petites expéditions en provenance de l’île et de la suppression des taxes intérieures, en vigueur depuis le milieu de l’année dernière.

M. Salomon s’inquiète toutefois de l’avenir de la production locale en Terre de Feu. Il prévoit un effondrement de l’industrie face à la concurrence accrue des importations. Le gouvernement a mis en place un régime simplifié et supprimé les taxes intérieures pour tenter de soutenir les fabricants locaux.

« Il est évident que l’industrie et la production de téléphones portables en Terre de Feu va s’effondrer et cela peut être inquiétant, car celui importé commence à concurrencer directement les équipements fabriqués sur l’île. »

Gabriel Salomon, directeur de Jidoka

Des sources du secteur de la production locale soulignent que la réduction des droits de douane ne suffira pas à compenser la forte hausse du coût des mémoires, un composant essentiel des téléphones portables, dont la demande explose en raison de l’essor de l’intelligence artificielle. Plus d’informations sur l’évolution des prix des téléphones portables.

Ces sources ajoutent que, même avec la baisse des droits de douane, le prix des produits importés restera supérieur à celui des équipements fabriqués en Argentine. Elles estiment que la contrebande ne sera pas significativement affectée par cette mesure et que les consommateurs se tourneront vers les importations s’ils peuvent payer en devises étrangères, ou vers le marché local s’ils ont besoin d’un financement.

Malgré ces défis, le secteur estime qu’il reste rentable de produire en Terre de Feu, mais souligne que cette situation pourrait évoluer si de nouvelles modifications fiscales venaient affecter la rentabilité du régime en place.

Entre mai et décembre derniers, un accord social a été conclu dans la province de Terre de Feu, engageant les entreprises fabriquant des appareils électroménagers et technologiques à ne pas licencier de personnel. Parallèlement, une table de compétitivité a été mise en place pour améliorer les conditions du secteur, notamment en optimisant les coûts logistiques grâce à l’utilisation de trains doubles pour le transport des marchandises.

« Nous visons à nous rapprocher le plus possible du 15 janvier et à récupérer du volume, car c’est un moyen de gagner en compétitivité », ont conclu des représentants du secteur.