Warren Buffett

Publié le 28 novembre 2025 13h10. La succession des dirigeants emblématiques des grandes entreprises technologiques et américaines s’annonce complexe, alors que des figures comme Tim Cook, Warren Buffett et Jamie Dimon envisagent de passer la main, laissant derrière elles un héritage difficile à égaler.

• Tim Cook, PDG d’Apple, pourrait quitter ses fonctions plus tôt que prévu, malgré ses déclarations initiales.
• La transition de leadership dans les grandes entreprises est souvent décevante, les successeurs peinant à atteindre le niveau de leurs prédécesseurs.
• Plusieurs dirigeants emblématiques, dont Warren Buffett et Jamie Dimon, préparent également leur succession.

La question de la succession se pose avec acuité au sommet des plus grandes entreprises mondiales. Si la durée moyenne du mandat d’un PDG au sein du S&P 500 a diminué, passant de 11 ans en 2021 à 8 ans en 2024, près d’une entreprise sur cinq reste dirigée par un « PDG de marathon », en poste depuis plus de dix ans. Ces entreprises affichent généralement de meilleures performances, avec une capitalisation boursière moyenne de 59 milliards de dollars et un rendement total pour les actionnaires sur cinq ans atteignant 93 %, soit bien supérieur à la médiane des entreprises dont les dirigeants sont en fonction depuis moins de trois ans.

Pourtant, remplacer une légende s’avère être un défi de taille. Tim Cook, dont la performance a généré une valeur considérable pour les actionnaires d’Apple, en particulier grâce à l’essor de l’intelligence artificielle ces deux dernières années, est confronté à cette problématique. Seuls Satya Nadella, de Microsoft, et Sundar Pichai, d’ Alphabet, ont généré des revenus moyens quotidiens comparables, mais il faudra attendre quelques années pour confirmer si leurs mandats pourront rivaliser avec celui de Cook. Néanmoins, aucun PDG ne peut égaler le record de Cook, qui a supervisé la création de près de 1 000 milliards de dollars de bénéfices nets cumulés.

Il y a deux ans, Cook avait déclaré lors d’un podcast avec la chanteuse Dua Lipa : « J’adore être là et je ne peux pas imaginer ma vie sans y être. Je serai donc là pendant un certain temps ». Cependant, le Financial Times a récemment suggéré que ce délai pourrait être plus court que prévu, évoquant une possible démission l’année prochaine. La solidité financière d’Apple offre à son successeur une base confortable, mais aussi une barre très haute à franchir.

Apple n’est pas la seule entreprise à se préparer à une transition de leadership. Walmart a annoncé le 14 novembre que Doug McMillon, qui a dirigé le plus grand détaillant au monde pendant son expansion internationale, la pandémie de Covid-19 et sa transformation numérique, cédera la direction de ses activités aux États-Unis en janvier, après près de 12 ans en poste. De son côté, Warren Buffett, figure emblématique du monde des affaires américain, a annoncé qu’il resterait discret quant à sa retraite imminente après six décennies à la tête de Berkshire Hathaway, une entreprise textile qu’il a transformée en une puissante société d’investissement.

Jamie Dimon, qui s’apprête à fêter ses 20 ans à la tête de JPMorgan Chase, la banque la plus valorisée au monde, ne plaisante plus lorsqu’il affirme que son départ est prévu dans cinq ans. Ces annonces successives soulignent la complexité de la planification de la relève au sommet des entreprises les plus puissantes.

Selon une analyse de Spencer Stuart, une société de recrutement de cadres, 85 % des successeurs de PDG de marathon du S&P 500 entre 2000 et 2024 étaient des employés internes. Cependant, 66 % de ces nominations internes ont généré un rendement total inférieur à celui de leurs prédécesseurs par rapport au marché. De plus, près de la moitié des remplacements de PDG de marathon, qu’ils soient internes ou externes, ont sous-performé l’ensemble du S&P 500.

Pour minimiser les risques liés à ces transitions, les entreprises doivent prendre au sérieux la planification de la relève. Les conseils d’administration doivent non seulement envisager cette question, mais également commencer les recherches tôt, en particulier lorsque l’actuel PDG et son successeur potentiel sont susceptibles d’avoir une longue carrière devant eux. Il est alors judicieux de se tourner vers les jeunes générations, qui présentent un potentiel important, même si elles sont moins expérimentées.

Les plans de succession doivent également être régulièrement mis à jour, en tenant compte des évolutions rapides du contexte économique et technologique. « La bonne personne il y a trois ans n’est peut-être pas la bonne personne aujourd’hui », souligne Claudia Pici Morris de Korn Ferry. L’émergence de l’intelligence artificielle et les changements dans la perception de la mondialisation sont autant de facteurs qui peuvent influencer le choix du prochain dirigeant.

Enfin, les conseils d’administration devraient envisager de recruter des candidats externes, même s’ils sont impopulaires. Walmart, par exemple, a traditionnellement privilégié la promotion interne, tandis que Warren Buffett a toujours choisi des collaborateurs de confiance. Apple semble également suivre cette voie. Cependant, il est crucial de ne pas se contenter de maintenir le statu quo, mais de remettre en question les pratiques établies pour faire face aux défis actuels, tels que la dépendance à l’égard des chaînes d’approvisionnement chinoises, le développement d’une stratégie d’intelligence artificielle et la nécessité de créer de nouveaux produits innovants au-delà de l’iPhone.