Publié le 3 décembre 2023. Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a laissé entendre une possible hausse des taux d’intérêt dès le mois de décembre, déclenchant une réaction immédiate sur les marchés financiers et soulevant des inquiétudes quant à la dette publique japonaise, déjà la plus élevée des pays développés.
- La Banque du Japon pourrait relever ses taux d’intérêt en décembre, une perspective qui a fait chuter l’indice Nikkei de près de 1 000 points.
- La dette publique japonaise dépasse les 200 % du PIB, suscitant des interrogations sur la soutenabilité financière du pays.
- Des propos maladroits du Premier ministre Sanae Takaichi, citant un anime populaire pour encourager l’investissement, ont été vivement critiqués sur les réseaux sociaux.
Les marchés financiers japonais et américains ont réagi vivement aux déclarations du gouverneur de la Banque du Japon (BdJ), Kazuo Ueda, qui a fortement suggéré le 1er décembre une possible augmentation des taux d’intérêt lors de la prochaine réunion de politique monétaire en décembre. L’indice Nikkei a immédiatement plongé, perdant près de 1 000 points, et les actions américaines ont également affiché une volatilité accrue à l’ouverture. Cette perspective de resserrement monétaire intervient alors que le Japon est confronté à des défis économiques majeurs, notamment une dette publique colossale.
Fin novembre, des articles publiés par Bloomberg et Reuters, évoquant les difficultés financières du Japon sous le titre « Vendre le Japon », ont mis en lumière l’ampleur de la dette publique japonaise, qui dépasse actuellement 200 % du produit intérieur brut (PIB). Ce niveau de dette est le plus élevé parmi les pays développés et suscite des inquiétudes quant à la capacité du pays à la rembourser.
Selon certaines sources, la BdJ pourrait considérer que la hausse des taux d’intérêt n’est pas cohérente avec la politique budgétaire expansionniste menée par le gouvernement. Cette divergence de vues pourrait compliquer la mise en œuvre d’une politique monétaire efficace.
Dans une tentative d’attirer les investissements, le Premier ministre japonais Sanae Takaichi a utilisé une référence inattendue lors d’une conférence internationale à Tokyo le 1er décembre. Citant une phrase du populaire anime « L’Attaque des Titans » – « Tais-toi ! Investis tout ton argent en moi ! » – elle espérait encourager les investisseurs. Cependant, ses propos ont été largement critiqués sur les réseaux sociaux, certains internautes soulignant que le personnage prononçant cette phrase dans l’anime subit des conséquences négatives par la suite. D’autres ont jugé son ton autoritaire inapproprié pour solliciter des investissements.
Les obligations d’État japonaises ont également été affectées par ces développements. Le 1er décembre, leur valeur a fortement chuté, et le rendement des obligations à deux ans a atteint son plus haut niveau depuis 2008, atteignant 1,015 % (en hausse de 2,5 points de base). Les rendements des obligations à 5 et 10 ans ont également augmenté, atteignant respectivement 1,382 % et 1,858 % (une hausse d’au moins 6,5 points de base). Banque Sumitomo Mitsui estime que les anticipations d’une hausse des taux d’intérêt par la BdJ stimulent l’appréciation du yen et exercent une pression à la hausse sur les rendements obligataires.
Le taux de change du yen s’est renforcé par rapport au dollar américain, atteignant 155,4 yens pour un dollar. Les marchés financiers anticipent désormais une probabilité d’environ 80 % que la BdJ augmente ses taux lors de sa réunion du 19 décembre, et cette probabilité pourrait dépasser les 90 % avant la réunion de janvier prochain. Il y a encore deux semaines, les attentes d’une hausse des taux en décembre n’étaient que de 30 %.
Depuis le début du trimestre, le yen a déjà perdu 5 % de sa valeur face au dollar américain. La BdJ est critiquée pour sa lenteur à réagir à l’inflation, qui reste supérieure à son objectif de 2 %.
Parallèlement, le ministère japonais des Finances envisage d’émettre des obligations d’État supplémentaires à court et moyen terme pour financer le plan de relance économique proposé par le Premier ministre Takaichi Sanae. Cela inclut une augmentation du volume d’émission des obligations à deux et cinq ans de 300 milliards de yens chacun (environ 1,93 milliard de dollars), ainsi qu’une augmentation de 6,3 billions de yens (40,5 milliards de dollars) du volume d’émission des bons du Trésor. La faible demande lors d’une adjudication d’obligations à deux ans le 28 novembre témoigne de la prudence des investisseurs face au risque de hausse des taux.
Face aux défis démographiques, à la hausse des prix et à la dette publique élevée, Takaichi Sanae a annoncé la formulation d’un nouvel objectif budgétaire pluriannuel, permettant une plus grande flexibilité des dépenses. Selon Reuters, cette approche dilue l’engagement du gouvernement en faveur de la consolidation budgétaire. Le journal japonais Kyodo News a souligné que la situation budgétaire du Japon est la plus précaire parmi les pays développés.
(Source de l’article : China Times)
