Publié le 15 novembre 2025 09:11:00. L’engouement actuel pour l’intelligence artificielle (IA) suscite de vives inquiétudes parmi les analystes financiers, certains prédisant une bulle spéculative bien plus importante que celles du passé. Des investissements massifs sont réalisés dans des entreprises qui, pour l’instant, ne génèrent pas de profits significatifs, alimentant les craintes d’un éclatement imminent.
- Dix start-up d’IA affichent une capitalisation boursière cumulée dépassant les 1 000 milliards de dollars, sans pour autant dégager de bénéfices.
- L’indice technologique Nasdaq a progressé de plus de 48 % depuis avril, en grande partie grâce à la spéculation autour de l’IA.
- L’analyste britannique Julien Garran estime que la bulle actuelle de l’IA est 17 fois plus importante que celle de la bulle internet et quatre fois plus importante que celle du marché immobilier américain de 2008.
La fièvre de l’IA s’empare des marchés financiers. En seulement douze mois, des entreprises spécialisées dans l’intelligence artificielle ont vu leur valeur s’envoler, malgré l’absence de revenus concrets. Selon les données relevées par les Financial Times, cette situation illustre parfaitement les excès de l’euphorie actuelle.
Cette croissance fulgurante est principalement alimentée par la spéculation et l’espoir que l’IA transformera radicalement l’économie, ouvrant la voie à des profits sans précédent pour les entreprises qui sauront maîtriser cette technologie. Les investisseurs semblent convaincus que l’IA représente une révolution comparable à celles qui ont marqué l’histoire industrielle.
Cependant, cette dynamique soulève des questions quant à sa pérennité. Le spectre de la bulle internet des années 1990 hante les esprits. À l’époque, des entreprises dotées de simples sites web avaient vu leur capitalisation boursière grimper en flèche, avant que la bulle n’éclate, entraînant avec elle la faillite de nombreuses sociétés et un effondrement des marchés.
Julien Garran, analyste financier basé au Royaume-Uni, tire la sonnette d’alarme. Dans un récent rapport, il qualifie la bulle actuelle de « la plus grande et la plus dangereuse de tous les temps ». Il souligne que le volume des investissements malavisés est considérablement plus élevé qu’il ne l’était lors des précédentes crises financières.
« Cette bulle est à l’opposé du progrès social. »
Julien Garran, analyste
Bien que certains experts partagent le pessimisme de Garran, d’autres adoptent une vision plus nuancée. Ils estiment que, sur le long terme, la valeur des entreprises d’IA continuera de croître, même si des corrections temporaires de l’ordre de 20 % sont possibles à court terme.
L’histoire a montré que même après l’éclatement de la bulle internet, des géants comme Amazon ont su survivre et prospérer. Néanmoins, de nombreuses entreprises ont disparu à jamais. Selon Garran, la différence fondamentale réside dans le fait qu’aujourd’hui, l’accent est mis davantage sur la spéculation pure que sur l’innovation réelle. Il craint que l’engouement actuel pour l’IA ne soit pas un signe de progrès, mais plutôt un indicateur de déconnexion entre les marchés financiers et la réalité économique.
Dans une interview accordée à CNN, Garran a exprimé son inquiétude quant à l’impact potentiel de cette bulle sur l’économie mondiale.