Publié le 19 décembre 2024. Les marchés américains ont terminé la journée en hausse, portés par un ralentissement inattendu de l’inflation et la bonne performance du secteur technologique, ravivant les espoirs de baisses de taux d’intérêt l’année prochaine.
- L’indice des prix à la consommation (IPC) aux États-Unis a progressé de 2,7 % sur un an en novembre, un chiffre inférieur aux attentes.
- Les valeurs technologiques, notamment Micron Technology, NVIDIA, Meta et Microsoft, ont enregistré des gains significatifs.
- Les investisseurs restent prudents quant à la possibilité d’un « rassemblement de Noël », privilégiant désormais les actions de sociétés moins valorisées.
Wall Street a clôturé en territoire positif ce jeudi 18 décembre, après la publication de données d’inflation plus faibles que prévu. L’indice Dow Jones Industrial Average a progressé de 0,14 % pour atteindre 47 951,85 points. Le S&P 500 a gagné 0,78 %, terminant à 6 773,96 points, tandis que le Nasdaq Composite a enregistré la plus forte hausse, avec un gain de 1,38 % à 23 006,36 points.
L’inflation aux États-Unis a augmenté de 2,7 % sur un an en novembre, selon les chiffres publiés par le Bureau of Labor Statistics (BLS) (2,7 %). Ce chiffre est inférieur à la hausse de 3 % enregistrée en septembre et aux prévisions de 3,1 %. L’indice des prix à la consommation hors alimentation et énergie, considéré comme un indicateur plus précis de l’inflation sous-jacente, a augmenté de 2,6 % sur un an, également en deçà des attentes de 3 %.
Le BLS n’avait pas publié les chiffres de l’IPC pour le mois d’octobre en raison de la fermeture du gouvernement américain. Les analystes de Capital Economics soulignent que la compilation des données de novembre n’a commencé qu’à la mi-mois, ce qui pourrait expliquer l’ampleur de la baisse. Ils tempèrent toutefois :
« Il est possible que cela reflète une baisse réelle des pressions inflationnistes, mais un arrêt aussi soudain, en particulier dans les composantes de services les plus persistantes, comme le loyer des logements, est très inhabituel, du moins en dehors d’une récession. Nous devrons attendre la publication des données de décembre le mois prochain pour vérifier s’il s’agit d’une simple erreur statistique ou d’une véritable désinflation. »
Ce ralentissement de l’inflation renforce les anticipations de baisses de taux d’intérêt par la Réserve fédérale l’année prochaine. Les probabilités d’une baisse des taux sont désormais estimées à environ 80 %, contre 75 % avant la publication des données.
Le secteur technologique a également contribué à la bonne performance de Wall Street. Micron Technology (site officiel) a bondi de 10 % après avoir annoncé des résultats supérieurs aux attentes pour son premier trimestre et des prévisions optimistes pour le trimestre en cours, anticipant une forte demande de puces mémoire liée à l’intelligence artificielle. L’entreprise a souligné que la demande de puces de mémoire à large bande passante (HBM), essentielles pour les processeurs d’IA, devrait continuer à croître. Dans le sillage de Micron, NVIDIA (site officiel) (+1,8 %), Meta Platforms Inc. (+2,3 %) et Microsoft (+1,6 %) ont également progressé.
À l’inverse, Instacart a chuté de 1,5 % après que Reuters a révélé que l’entreprise faisait l’objet d’une enquête de la Federal Trade Commission (FTC) pour des accusations de discrimination par les prix utilisant l’intelligence artificielle. CarMax a perdu 4,2 % après avoir annoncé son intention de réduire ses marges et d’augmenter ses dépenses marketing. Lululemon Athletica a quant à lui bondi de 7,9 % suite à l’annonce par le Wall Street Journal que l’investisseur activiste Elliott avait pris une participation d’un milliard de dollars dans la société de vêtements de sport. Enfin, Redwire (site officiel) a gagné 9 % après avoir conclu un contrat à huit chiffres avec The Exploration Company (TEC) pour la fourniture de systèmes d’amarrage avancés pour les engins spatiaux.
Yardeni Research a averti les investisseurs que le traditionnel « rassemblement de Noël » pourrait être plus difficile à réaliser cette année, les investisseurs se détournant des sept grandes valeurs technologiques (« Magnificent Seven ») au profit du marché plus large. La société a déclaré avoir atteint son objectif de 7 000 points pour le S&P 500, estimant que ce niveau pourrait être le plus haut de l’année. Elle prévient toutefois que si les investisseurs continuent de privilégier les 493 autres sociétés du S&P 500 (« Impressive 493 »), un nouveau rallye de fin d’année est peu probable.
Les stratèges de Yardeni Research estiment que les sept grandes valeurs pourraient connaître une correction similaire à celle observée plus tôt cette année, en raison des investissements massifs dans l’IA qui « épuisent les flux de trésorerie et ralentissent la croissance des bénéfices ». Avant l’essor de l’IA, ces entreprises généraient d’importants flux de trésorerie avec des investissements relativement faibles en main-d’œuvre et en capital, une dynamique qui a changé avec l’intensification de la concurrence. La capitalisation boursière combinée des Magnificent Seven a doublé pour atteindre 20 000 milliards de dollars au cours des deux dernières années, représentant désormais 31,7 % de l’indice S&P 500, tandis que l’Impressive 493 se négocie à des valorisations plus modestes.
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