Plus la chemise sale plus propre.
Par Wolf Richter pour Wolf Street.
Le dollar utilise un peu enraciné a perdu plus de terres contre l’Euro aujourd’hui. Il faut maintenant 1,16 USD pour acheter 1,00 EUR, plaçant le dollar au niveau le plus bas par rapport à l’euro depuis novembre 2021.
Début janvier, après la chute de l’euro contre l’USD pendant trois mois, il a été dit que l’euro baisserait en dessous de l’égalité avec le dollar. Cela ne s’est pas produit. Après que l’euro soit tombé à 1,02 $, il a rebondi puis a commencé à grimper.
À long terme, comme nous le verrons dans un instant, le taux de change EUR / USD vient de revenir au milieu de l’intervalle à long terme. Une chose que la zone euro se porte bien: la BCE a accéléré son QT cette année et a déjà perdu 3 milliards d’euros en obligations QE et QE, même si la Fed a ralenti son QT cette année après avoir perdu seulement 2,3 billions de dollars.
Le dollar et l’euro étaient une paire de devises très volatiles. Lorsque l’euro était encore jeune au début des années 2000, il a eu un moment très difficile. Mais en 2005, le système financier des États-Unis commençait à montrer des fissures qui ont ouvert ses portes dans une crise financière complète en 2008, ce qui a fait la plongée de l’USD dans l’euro.
Mais ensuite, la zone euro a traversé la crise de la dette de l’euro et, parmi les manigances centrales qui ont eu lieu pour le résoudre, l’Euro a plongé contre l’USD. C’est donc une crise ou une autre, ou pas de crise, et les monnaies réagissent de manière sauvage.
Le temps pour les Américains d’aller dans la région de l’euro et de profiter de bonnes affaires était à la fin de 2022, lorsque l’euro est tombé en dessous de l’égalité (boîte bleue dans le tableau ci-dessous) et que l’USD a acheté de nombreuses bonnes affaires.
Maintenant pas tant. Cet article de 1 € a coûté à Usians environ 0,98 $ en octobre 2022. Maintenant, cet article de 1 € coûte 1,16 $. Ainsi, au cours de cette période, l’USD a un peu éclairé a perdu environ 18% contre l’euro et est revenu là où il avait été en septembre 2021.
Le yen [JPY] Il s’était effondré d’environ 50% par rapport à l’USD entre 2012 et mi-2024, en partie rapide et furieux, une partie d’entre eux sur un mouvement lent, avec de nombreuses recouvrements partiels au milieu, qui tombent de 80 yens au dollar en 2012 – alors qu’il était exceptionnellement fort-A 160 yens par dollar en juillet 2024.
L’effondrement du yen s’est arrêté et a partiellement inversé après des interventions importantes par le gouvernement japonais en 2023 et 2024, ainsi que des augmentations des tarifs des enfants par la Banque du Japon et le début du QT l’année dernière, que la BOJ a accéléré cette année.
Actuellement, les dollars se négocient à environ 145 yens, qui, avant 2022, avaient été une multidéucade minimale pour le yen.
Le dollar canadien [CAD] Il a organisé un mini-rapport cette année contre l’USD, après avoir échangé à partir de 69 cents américains début janvier. Mais il frappe toujours à de faibles niveaux contre l’USD, ce qui est évidemment l’endroit où les autorités canadiennes aiment être – à de faibles niveaux contre l’USD – car il fait des exportations canadiennes vers les États-Unis les plus compétitifs avec des exportations mexicaines vers les États-Unis.
Il est actuellement échangé à 72,8 cents américains, donc pas exactement une excellente récupération contre l’USD.
L’indice DXY Dollar Il est dominé par l’euro et le yen, mais comprend également quatre autres devises dans son panier: livres britanniques, dollars canadiens, Krona suédois et Swiss Franco. Le Canada est un excellent partenaire commercial des États-Unis, mais les trois autres pays pas tant. Les monnaies des pays qui comptent beaucoup plus pour le commerce américain, comme la Chine, le Mexique, la Corée du Sud, Taïwan, etc., ne sont pas incluses dans le DXY.
Le DXY est actuellement situé à 98,0, après une bonne baisse de 110 en janvier 2025 et à partir de 115 en octobre 2022. Cette gamme 98 a été la plus basse depuis avril 2022. Mais c’est au milieu de la gamme au cours des dix dernières années et bien plus élevé que 2004 à 2014, alors qu’elle avait frappé en syking de boue en dessous de certaines périodes pendant la crise financière.
Le DXY a été fixé à 100 en 1973 lorsque les données commencent. La lecture d’aujourd’hui est donc assez proche de 1973, mais depuis lors, beaucoup de choses ont changé, y compris de nombreuses monnaies européennes du panier ont été remplacées par l’euro et que les importations américaines sont passées de l’Europe et du Japon en Chine et au Mexique, et ce commerce relativement équilibré dans les années 70 s’est détérioré année après année et est devenu ce qui est maintenant ce méga-édition en maintenance.
Lorsque les monnaies douces sont incluses dans le panier …
L’indice – Dollar est beaucoup plus large. Son panier de devises comprend les six devises du DXY, en plus de beaucoup d’autres, le RMB chinois, le poids mexicain, le sud-coréen, le nouveau dollar de Taïwan et la roupie indienne. Chaque paire de devises dans le panier est réfléchie en fonction de leur part du volume de transactions mondiales en devises étrangères. Et certaines de ces monnaies continuent de glisser et de glisser vers le bas de cette pente très glissante, comme la rivia indienne.
La roupie indienne [INR] Il est tombé à 1,16 cents américains, en baisse d’environ 47% par rapport à la fourchette en 2010. Ceci est donc conforme à l’effondrement du yen qui avait établi le monde d’Atwitter, à l’exception de la Rupia, ce n’était que la progression normale d’une monnaie d’une économie de développement, et ce n’était pas un gros problème.
L’indice – Dollar, en raison de son plus grand panier de devises qui comprend les devises molles des grands partenaires commerciaux américains – les devises qui ont été inférieures au fil des ans – ont diminué d’environ 8% cette année, passant de 103 début janvier à 94,9.
Mais ce 103 était un niveau élevé. L’indice – Dollar a été fixé à 100 pour juin 2001, lorsque les données et les périodes commencent dans lesquelles l’indice était supérieur à 100 était court et peu.
Depuis 2022, l’indice – Dollar est tombé à environ 95 plusieurs fois, avant de rebondir à nouveau.
Au cours des deux décennies précédant 2022, l’indice n’a percé 95 de moins que brièvement en mars 2020.
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