Après la semaine, Rachel Reeves a eu, je me demande si elle sera tentée de demi-tour sur son plan extrêmement impopulaire pour réduire la compensation annuelle de Cash Isa de 20 000 £ à aussi peu que 4 000 £ avant d’être officiellement annoncée?
Avec l’intention de pousser les Britanniques à la trésorerie en devenant une nation d’investisseurs, la chancelière devrait confirmer la décision controversée dans son discours de Mansion House le 15 juillet – en supposant qu’elle est toujours en poste.
J’ai précédemment soutenu que l’éducation des épargnants sur les avantages à long terme de l’investissement serait une tactique plus efficace que de réduire leur allocation d’épargne libre. Beaucoup de gens – les retraités en particulier – n’ont aucune intention de risquer leur argent en actions et sont en colère contre la perspective de payer des impôts sur les intérêts de l’épargne.
Bien qu’il ait généré pratiquement les gros titres d’une semaine de nouvelles chargée, un énorme bouleversement réglementaire du marché des conseils financiers arrive qui pourrait changer la donne pour des millions de non-investisseurs – et ce serait un bien meilleur objectif pour son discours.
On estime que 13,2 millions de personnes au Royaume-Uni tombent dans l’écart des conseils. Ils ont de l’argent qu’ils peuvent se permettre d’investir, mais pas assez pour se permettre les services d’un conseiller financier entièrement réglementé.
Actuellement, les banques, les prestataires de pensions et les plateformes d’investissement évitent d’avoir des conversations à double sens sur l’investissement avec les clients par la crainte que cela puisse être perçu comme des conseils financiers. Mais l’introduction proposée par le régulateur de «soutien ciblé» l’année prochaine permettrait aux entreprises de combler cet écart avec des interactions plus personnalisées. En utilisant des données pour identifier des groupes de consommateurs ayant des caractéristiques communes, les entreprises pourraient pousser et faire des suggestions pour aider les gens à réduire leurs options.
La cible principale de ce support? Dans le langage réglementaire, le sous-investi développait un excédent de trésorerie. On estime que plus d’un tiers des adultes britanniques pourraient s’intégrer dans cette catégorie.
Un exemple donné dans les documents de consultation était une femme détenant 20 000 £ dans un compte d’épargne. Sa banque suggère qu’elle pourrait obtenir un meilleur rendement en investissant une partie de cet argent. Intéressé, elle choisit de répondre à certaines questions simples qui permettent à sa banque de vérifier qu’elle a un fonds d’urgence et aucune dette significative à payer, et est invitée à décrire ses objectifs d’épargne, son horizon de temps d’investissement et son attitude envers les risques. Sur la base de ses réponses, la banque suggère de mettre 5 000 £ de son argent dans une ISA à risque moyen-risque prêt à l’emploi.
La décision d’investissement finale reposera toujours avec l’individu, mais les experts estiment que cela pourrait ouvrir la porte à une solution de conseils simple et grand marché que le Royaume-Uni manque depuis si longtemps.
Boring Money, le site Web des finances, a testé l’appétit pour ce type de coups de coude avec les consommateurs avant le lancement de la consultation de cette semaine et rapporte une réponse largement positive.
«Les gens ont été tellement surpris qu’une entreprise financière puisse leur envoyer des informations utiles», explique le directeur général de Boring Money, Holly Mackay, faisant référence au courant omerta. Certaines personnes pourraient trouver ces invites effrayantes. Mais, dit-elle, les consommateurs deviennent beaucoup plus habitués aux entreprises qui utilisent nos données pour faire des suggestions utiles, telles que quoi regarder sur Netflix, ou ce que nous pourrions acheter sur Amazon. La finance personnelle pourrait-elle emboîter le pas?
L’argent ennuyeux a trouvé que les gens vraiment J’ai aimé l’idée de savoir à quel point ils allaient bien par rapport aux autres. Se dire: «En fait, vous n’économisez pas autant que les autres personnes dans votre tranche de revenus» pourrait être un coup de pouce beaucoup plus puissant qu’une communication générique vous demandant si vous économisez suffisamment pour la retraite. À l’autre extrémité du voyage, les cabinets de retraite pourraient utiliser un soutien ciblé pour aider les retraités à évaluer les avantages et les inconvénients des rentes, par exemple, ou alerter ceux qui abritent leurs fonds de retraite à un rythme non durable.
Souvent, les clients qui sont nouveaux à investir nécessitent simplement une certaine assurance fondamentale d’un être humain. La plate-forme d’investissement Hargreaves Lansdown me dit que les clients appellent fréquemment sa ligne d’assistance téléphonique en disant: “J’ai fait des recherches et voici ce que je pense faire – cela semble-t-il correct?” Le support ciblé fournirait un cadre réglementé pour que des conversations plus directionnelles se produisent.
L’argent ennuyeux a trouvé que les idées les plus appréciées étaient des moyens d’obtenir une meilleure affaire. Par exemple, si un investisseur a été facturé des frais élevés pour un fonds de tracker dans son portefeuille, mais que sa plate-forme les a alertées à un coût similaire (cyniquement, je me demande combien d’entreprises le feraient volontiers).
Le risque que des millions de personnes perdent en n’investissant pas leurs économies à long terme sont ce qui concerne le chancelier. Mais, clairement, les régulateurs doivent se prémunir contre le risque de soutien ciblé se transformant en ventes de produits ciblés. Ce sera un équilibre difficile à trouver.
Les recherches de la FCA ont montré que l’intérêt des consommateurs pour le soutien ciblé dépend de sa libre utilisation. Le coût variera énormément, selon que le soutien est fourni par un algorithme ou une personne. Pour recevoir une bénédiction réglementaire pour fournir ces services, les entreprises devront expliquer comment elle correspond à leur modèle commercial. Et clairement, les conseils gratuits auront des limites.
La femme a-t-elle été poussée à investir 5 000 £ dans l’investissement prêt à l’emploi de sa banque, Isa serait-elle préférable de le coller dans un fonds de trackers mondial sur la plate-forme le moins coûteuse qu’elle peut trouver? Probablement. Mais alors que vous et moi pourrions avoir les connaissances et la confiance nécessaires pour le faire, sans cette intervention, un non-investisseur resterait sans doute en espèces. En permettant un meilleur résultat à long terme pour ses économies, est-il acceptable pour la banque de faire de l’argent?
Et bien sûr, rien ne garantit que l’investissement lui fournira de meilleurs rendements. Les entreprises devront en effet gérer la communication du risque d’investissement. Disons que notre investisseur débutant voit la valeur de son choix à risque moyen de plongeon de fonds à la suite d’une implosion induite par le gouvernement sur les marchés des cochets. Comment pourrait-elle ressentir alors la suggestion de sa banque?
Le soutien ciblé sera un énorme changement réglementaire avec de nombreux domaines à explorer, et je suis très intéressé à entendre ce que les lecteurs FT pensent. Pourtant, je suis convaincu que ne rien faire pour aider les gens à comprendre leurs options d’investissement serait une alternative bien pire.
En ce qui concerne le discours de Reeves de Mansion House, se concentrer sur des mesures qui aideront à créer des générations futures d’investisseurs seraient un meilleur look que de simplement réprimer l’allocation en espèces Isa. Mais même si la dame est pour les virages en U, je crains que la certitude croissante de nouvelles augmentations d’imposition aux risques budgétaires d’automne détruisant la confiance dans les économies à long terme et la culture d’investissement que nous avons déjà.
Claer Barrett s’exprimera au ftweekend Festival le 6 septembre 2025 à Kenwood House Gardens, Londres. Pour les passes, allez à: ft.com/festival. Claer est l’éditeur de consommation du FT et auteur des FT Triez votre vie financière Série de newsletter; [email protected]; Instagram et Tiktok @Claerb
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