Les actions et les obligations souveraines argentines affichent de fortes hausses ce lundi, en réponse à une série de nouvelles du week-end et de ce lundi qui modifient radicalement la perception pessimiste qui avait dominé le marché en septembre.
À 13h40, les titres publics en dollars enregistraient des augmentations atteignant jusqu’à 12% dans certaines émissions, comme le Global 2041 (GD41) et le Global 2046 (GD46).
En conséquence, l’indice EMBI+ Argentine, référence du risque pays élaboré par JP Morgan, affiche une baisse de 331 points, jusqu’à 1 125 points de base, ce qui représente une diminution de 22,7% dans la journée. Vendredi dernier, cette référence avait atteint un pic de 1 516 points de base.
Les ADR et les actions de sociétés argentines non négociées en dollars à Wall Street enregistrent des gains significatifs, allant jusqu’à 18%, tirés par les titres bancaires.
L’indice S&P Merval de la Bourse de Buenos Aires grimpe de 6,2%, à 1 789 000 points.
Ces mouvements reflètent l’impact du message du Trésor américain, qui a soutenu le gouvernement argentin et promis une aide financière. “Nous sommes prêts à faire ce qui est nécessaire pour soutenir l’Argentine”, a déclaré le secrétaire au Trésor, Scott parie. La récente décision officielle concernant la suppression temporaire des droits de douane à l’exportation agricole a également eu un impact positif.
On observe également un fort revirement des taux de change du dollar, avec une variation de 3% à 7% dans les différents marchés, après les sommets historiques atteints le vendredi 19, lorsque la Banque centrale argentine avait dû vendre 678 millions USD pour apaiser les craintes du marché.
À midi, le dollar de gros s’est établi à 1 438 $, avec un échange au plafond de la bande à 1 476,79 $. Le dollar au comptant de la banque nationale a atteint 1 460 $, tandis que les taux de change boursiers étaient inférieurs à 1 500 pesos.
“Les nouvelles positives arrivent et le marché réagit en conséquence, bien que rien ne garantisse la récupération des pertes subies au cours des dernières semaines”, a déclaré un conseiller d’entreprise de Brokers du marché haussier.
Ce matin, le gouvernement américain a exprimé sa volonté de “faire ce qui est nécessaire pour soutenir l’Argentine” face à la situation économique complexe, dans le cadre d’une éventuelle assistance à la banque centrale pour renforcer les réserves et faire face aux tensions sur le taux de change.
L’ancien responsable de l’administration de Donald Trump a déclaré que le Département du Trésor américain “est prêt à faire ce qui est nécessaire dans son mandat” pour accompagner le gouvernement de Javier Milei. Il a souligné que “toutes les options de stabilisation sont sur la table”, notamment des lignes d’échange, des achats de devises directes et des acquisitions de dette souveraine en dollars pour stabiliser le taux de change.
Le secrétaire au Trésor, Bessente, a souligné le caractère “systémiquement important” de l’Argentine en tant qu’allié américain en Amérique latine et sa confiance dans les réformes économiques promues par le gouvernement actuel. “Les opportunités d’investissement privé restent vastes et l’Argentine redeviendra formidable”, a-t-il déclaré.
Le directeur général du FMI, Kristalina Georgieva, s’est félicité de la déclaration de soutien du secrétaire au Trésor américain à l’Argentine, soulignant le rôle crucial des partenaires dans la promotion de politiques de stabilisation et de croissance au profit du peuple argentin.
Le président Milei tiendra mardi à New York une réunion bilatérale avec Donald Trump.
Le ministre de l’Économie, Luis Caputo, a fait écho à ces déclarations sur le même réseau social, en postant : “Merci au secrétaire Scott en Wesent pour son soutien et son engagement inestimables à nous aider à rendre l’Argentine à nouveau formidable.”
Le président a également exprimé ses “énormes remerciements à Scott en bêtise et au président Donald Trump pour leur soutien inconditionnel au peuple argentin, qui a choisi il y a deux ans de tourner un siècle de déclin avec beaucoup d’efforts. Ceux d’entre nous qui défendent les idées de liberté doivent travailler ensemble pour le bien-être de nos peuples”.
La diminution du prix du dollar et l’amélioration des prix des obligations et des actions sont également liées à la suppression temporaire des droits de douane à l’exportation de céréales, prévue jusqu’au 31 octobre. Cette mesure vise à encourager l’entrée de dollars du secteur agro-industriel, ce qui a un impact direct sur les obligations souveraines et a entraîné une diminution du risque pays.
“L’ancienne politique visait à créer de l’incertitude pour saboter le programme gouvernemental. En le faisant, elle punissait les Argentins : nous ne le permettons pas”, a déclaré Manuel Adorni.
“Les ventes massives de la banque centrale dans la bande supérieure ont clairement indiqué que le programme avait besoin d’un coup de pouce ou d’un choc pour limiter ou réduire la perte de réserves lors des élections. Dans ce contexte, les droits de douane ont été temporairement supprimés pour toutes les cultures jusqu’au 31 octobre”, a déclaré Portefeuille d’investissements personnels.
Simultanément, le gouvernement de Javier Milei a maintenu des négociations avec les autorités américaines pour obtenir un prêt bilatéral destiné à renforcer la position des réserves de trésorerie et de la banque centrale. L’avancement de ces négociations et la perspective d’un afflux de devises accru ont renforcé le climat financier local, avec un impact immédiat sur les marchés obligataires.
“L’annonce du secrétaire au Trésor Scott en WEST est un signal très fort qu’il y aura un soutien important des États-Unis, mais ces fonds n’achèteront qu’une stabilité temporaire. Ce serait l’occasion idéale de mettre en œuvre une flottation libre sans interventions ni stocks. Les réserves seraient utilisées pour garantir le remboursement de la dette (argentine). Le Trésor pourrait également acheter des dollars sur le marché libre avec son excédent (1,5% du PIB) lors d’opérations pré-annoncées et compétitives”, a expliqué l’économiste et fondateur du CEMA, Carlos Rodríguez.
Martín Rapetti, directeur de l’équilibre, a énuméré les “effets probables de la baisse transitoire des droits de douane”, tels qu’une “offre de dollars plus importante maintenant, moins après les élections ; par conséquent, des taux de change plus bas (ou moins de perte de réserves de la BCRA) et un taux de change plus élevé après les élections”, une baisse des recettes en 2025 ; par conséquent, un déficit budgétaire primaire plus important ou un ajustement plus important des dépenses pour le reste de l’année” et “un prix en pesos plus élevé des produits sans droits de douane ; par conséquent, une accélération transitoire probable de l’inflation dans les prochains mois”.
“Les dollars reçus ne doivent pas défendre le taux de change, c’est pourquoi ils ont dû réduire les droits de douane au-delà du coût budgétaire et des prix de la mesure”, a déclaré l’analyste financier Bouteille chrétienne.
Pour aller plus loin
