La récolte de soja américaine commence sans aucun signe d’achat chinois alors que le brésil établit un enregistrement d’exportation

La récolte de soja américaine démarre sans commandes chinoises, le Brésil bat des records d’exportation

La récolte de soja américaine a débuté en septembre sans aucune commande de la Chine, son principal acheteur. Les producteurs américains récoltent une production estimée à 4,3 milliards de boisseaux par l’USDA, et rien n’indique quand les expéditions vers la Chine reprendront. Habituellement, la Chine achète plus de la moitié de toutes les exportations de soja américaines. Pendant ce temps, le Brésil a établi un record pour les expéditions vers la Chine de janvier à août 2025. Cet article présente les flux commerciaux de soja américains et brésiliens vers la Chine au cours des deux dernières années, analyse la relation commerciale entre ces pays depuis avant le début de la guerre commerciale de 2018, et examine les conséquences possibles si aucun accord commercial n’est conclu cet automne.

Les expéditions de soja américaines bloquées par les droits de douane

La Chine est de loin le principal acheteur de soja américain. En 2024, les États-Unis ont expédié près de 985 millions de boisseaux vers la Chine, représentant 51 % des exportations totales de soja du pays cette année-là. En 2025, les exportations de soja des États-Unis vers la Chine de janvier à août n’ont totalisé que 218 millions de boisseaux, soit 29 % du total des exportations pour la période. En juin, juillet et août, les expéditions vers la Chine étaient pratiquement nulles.

La combinaison d’un droit de rétorsion de 20 % et des taxes chinoises (TVA et MFN) a porté le taux de droits global sur le soja américain à 34 % en 2025. Cette situation a été soulignée dans une lettre envoyée à la Maison Blanche en août.

Avec la récolte déjà en cours dans certaines régions, les producteurs américains s’inquiètent de leur capacité à écouler leur production, en particulier compte tenu de la capacité de stockage des céréales limitée et des prévisions d’une récolte record de maïs – dépassant 16 milliards de boisseaux pour la première fois. Dans certaines parties du Midwest, la production de céréales pourrait dépasser l’espace de stockage disponible. Cette situation pourrait exercer une pression sur les prix à la base et créer une demande accrue de stockage temporaire.

Demande chinoise record de soja brésilien

Alors que les agriculteurs américains attendent un éventuel accord commercial pour retrouver le marché chinois, le Brésil a exporté un record de 2,474 milliards de boisseaux de soja vers la Chine de janvier à août de cette année, selon le Secrétariat du commerce extérieur (SECEX / Brésil). Ce volume représentait 76 % du total des exportations de soja du Brésil au cours de la période. Rien qu’en août, la Chine a acheté 290 millions de boisseaux au Brésil, établissant un record mensuel avec une part de 85 % des exportations de soja du Brésil.

La part actuelle de la Chine dans les exportations de soja du Brésil est historiquement élevée, comparable à 2018, lorsque l’administration Trump a lancé la première guerre commerciale avec la Chine. La différence est que depuis lors, la production de soja du Brésil a augmenté de 40 %, ce qui signifie que les volumes impliqués aujourd’hui sont beaucoup plus importants. De 2017/18 à la saison des récoltes 2024/25, le Brésil a augmenté sa production de soja de 4,5 milliards de boisseaux à 6,3 milliards de boisseaux, selon la National Supply Company (ConAB) – l’agence brésilienne d’approvisionnement et de statistiques.

Les importations de soja en Chine ont atteint des niveaux records au cours des trois derniers mois, alimentant les spéculations selon lesquelles les acheteurs pourraient accélérer les expéditions pour éviter de s’approvisionner aux États-Unis. En août, la Chine a importé un record de 451 millions de boisseaux, sans expéditions provenant des États-Unis. De mai à août de cette année, la Chine a importé 1,837 milliard de boisseaux de soja, selon l’Administration générale des douanes chinoise, environ 90 % de ces achats provenant de la récolte record du Brésil.

Ce contexte a directement influencé les prix du soja sur le marché intérieur brésilien. Alors que les prix du soja américain baissent en raison de l’embargo chinois, les prix brésiliens augmentent depuis mars, à peu près au moment où les acheteurs chinois ont commencé à acheter de gros volumes de soja brésilien. Même après une récolte record terminée en mai, les primes à l’exportation de soja dans les ports brésiliens restent inhabituellement élevées pour cette période de l’année, contribuant à compenser les prix internationaux plus faibles et la dépréciation du dollar américain par rapport au real brésilien.

Modification du commerce mondial de soja

La Chine domine le commerce mondial de soja, représentant environ 60 % des importations mondiales. En 2024, 23 % de la production de soja américaine et 48 % de la production brésilienne ont été exportés vers la Chine. Historiquement, les États-Unis étaient l’un des principaux fournisseurs chinois, mais cette tendance a changé au cours de la dernière décennie. De 2011 à 2017 – les sept années précédant la guerre commerciale – les exportations américaines vers la Chine représentaient en moyenne 60 % des exportations totales de soja américain. Au cours des sept années qui ont suivi la guerre commerciale, de 2018 à 2024, cette part est tombée à une moyenne de 47 %. Au cours de la même période, la part moyenne du Brésil est légèrement passée de 73 % à 74 %.

La part de la Chine dans les exportations américaines de soja a augmenté depuis 2020, mais n’est pas revenue aux niveaux d’avant la guerre commerciale, et pourrait désormais diminuer fortement en 2025. Si aucun accord n’est conclu dans les prochaines semaines, les exportations du Brésil vers la Chine devraient atteindre les niveaux observés pour la dernière fois en 2018. Alors que la Chine augmentait ses achats de soja au Brésil, l’interdépendance des deux pays s’est approfondie, soulevant la question de savoir si leurs liens agricoles représentent une plus grande opportunité ou une surdépendance croissante.

Les États-Unis ont été le principal exportateur mondial de soja pendant de nombreuses années. En 2013, le Brésil a dépassé les États-Unis dans les expéditions de soja pour la première fois, après l’une des dernières sécheresses du pays. Depuis lors, la part du Brésil dans le commerce mondial de soja s’est considérablement élargie, les exportations atteignant 3,63 milliards de boisseaux en 2024, selon les données SecEx / Brésil. La même année, les exportations de soja américaines ont totalisé 1,93 milliard de boisseaux, selon l’USDA.

Il est important de noter que le rôle réduit des États-Unis sur les marchés mondiaux du soja reflète non seulement des liens commerciaux plus faibles avec la Chine, mais aussi une augmentation de la demande intérieure. La capacité de transformation du soja aux États-Unis a augmenté depuis 2020. Cette expansion est principalement alimentée par la demande croissante d’huile de soja, en particulier du secteur du diesel renouvelable. Au cours des cinq dernières années, l’essor du diesel renouvelable a stimulé une nouvelle demande d’huile de soja comme matière première dans la production de biocarburants.

Bien que le Brésil ait également augmenté sa production de biodiesel ces dernières années, grâce aux politiques d’incitation gouvernementales, le pays a également étendu sa superficie de soja, en particulier en convertissant les pâturages dégradés en terres cultivées dans le Cerrado brésilien. En regardant vers l’avenir, une étude basée sur des bases de données géospatiales et dirigée par la Brésilienne Agricultural Research Corporation (EMBRAPA) montre que le Brésil a le potentiel de convertir 70 millions d’acres supplémentaires de pâturages en terres agricoles (Bolfe et al., 2024).

Conséquences potentielles d’un échec de l’accord commercial américano-chinois

Si aucun accord commercial n’est conclu cet automne, les producteurs de soja qui dépendent des acheteurs chinois pourraient subir des pertes importantes, ajoutant encore plus de stress financier aux exploitations agricoles. L’augmentation des coûts des intrants, tels que les engrais, les produits chimiques et les semences, combinée à la baisse des prix intérieurs, réduit déjà les bénéfices. De plus, de nombreux producteurs pourraient être obligés de stocker leur soja récolté plutôt que de le vendre à perte, ce qui aurait un impact sur l’ensemble de la chaîne d’approvisionnement – des élévateurs de céréales et des transformateurs au réseau ferroviaire qui transporte la récolte à travers le pays.

Même avant le récent ralentissement des exportations de soja américain, les revenus nets étaient censés être relativement faibles. La situation actuelle des exportations aggrave le problème. Certains allègements pourraient provenir des paiements du gouvernement fédéral aux producteurs, comme cela s’est produit lors de la première phase de la guerre commerciale, mais dans de nombreux cas, cette aide pourrait ne pas suffire à empêcher une augmentation du stress financier. À moyen terme, l’incertitude prolongée pourrait perturber les décisions de plantation pour la saison de croissance de 2026 et réduire la capacité des agriculteurs à rembourser leurs dettes à terme et à investir dans leurs exploitations agricoles.

Alors que les exportations de soja américain vers la Chine diminuent, érodant davantage la part de marché perdue pendant la guerre commerciale de 2018, les acheteurs chinois devraient continuer à se tourner vers le Brésil et d’autres fournisseurs. En conséquence, le Brésil et d’autres producteurs sud-américains tels que l’Argentine, le Paraguay et la Bolivie pourraient augmenter leur superficie de soja dès cette année, avec une plantation pour la récolte 2025/26 commençant bientôt dans l’hémisphère sud.

De plus, l’annonce de l’Argentine qu’elle supprimera les taxes à l’exportation (appelées retenedora en espagnol) sur tous les grains jusqu’au 31 octobre, afin d’augmenter ses réserves de dollars, devrait stimuler les exportations supplémentaires du troisième exportateur mondial de soja et du principal exportateur de tourteaux et d’huile de soja. Cette décision donnera à la Chine une autre option attrayante pour acheter du soja et des produits connexes sur le marché mondial cet automne.