La valeur d’HBO dépasse largement le simple nombre d’abonnés, et pourrait bien être l’atout majeur dans la course aux acquisitions qui secoue Hollywood. Alors que Warner Bros. Discovery envisage de se séparer de certaines de ses possessions, l’aura de prestige et la fidélité du public que représente HBO attirent l’attention de plusieurs géants du streaming.
La chaîne câblée premium, et désormais son service de streaming HBO Max, ne se résument pas à une bibliothèque de contenus. « Il ne s’agit pas simplement d’une bibliothèque de contenu ; c’est plutôt une marque qui est synonyme de prestige et de confiance du public, ce qui signifie qu’un acquéreur augmente instantanément la valeur de sa marque avec l’acquisition et attire des talents inégalés », explique Andrew Cussens, PDG du studio de contenu Film Folk.
Cette perception a été confirmée lorsque Warner Bros. Discovery a renommé son service de streaming en Max, mettant en avant la force de la marque HBO. Les données actuelles montrent que les plateformes de streaming de WBD comptaient 128 millions d’abonnés à la fin du mois de septembre, la majorité étant abonnés à HBO Max. Bien que ce chiffre soit inférieur à celui de Netflix (plus de 300 millions d’abonnés), HBO Max se distingue par sa stratégie axée sur la qualité plutôt que sur la quantité.
Des séries comme Le Dernier d’entre nous et The White Lotus figurent parmi les plus regardées aux États-Unis en 2025, selon Samba TV. Cependant, HBO Max ne représente que 7 % du top 100 des séries les plus diffusées en streaming, et WBD ne détient qu’une part de 1,3 % du marché du streaming américain, selon Nielsen. Malgré ce faible pourcentage, la marque HBO continue d’attirer un public fidèle et de générer une forte demande.
HBO a prouvé sa capacité à valoriser les propriétés intellectuelles et à attirer un public plus large, tout en maintenant des tarifs plus élevés pour ses productions de prestige. La question est de savoir si la chaîne a atteint son potentiel de croissance maximale. Ashwin Navin, PDG et cofondateur de Samba TV, estime que « l’ajout de nouvelles émissions et de nouveaux piliers de premier plan peut permettre d’élargir la base d’audience. Avec plus d’abonnés au niveau publicitaire, combinés à un ciblage et des données plus précis, il y a certainement de la place pour augmenter la monétisation. Le plafond est beaucoup plus élevé avec la bonne stratégie d’investissement et de croissance. »
Les titres HBO représentent 14 % de la bibliothèque de Max, mais génèrent plus de 18 % de la demande de son audience, selon Parrot Analytics. Ce chiffre est supérieur à celui de Showtime sur Paramount+ (7,2 % d’offre contre 7,3 % de demande) et de FX sur Hulu (3,6 % contre 4,6 %).
Plusieurs entreprises pourraient bénéficier de l’acquisition d’HBO. Selon Hernan Lopez, fondateur et PDG de la société de conseil Owl & Co., « Paramount ou Comcast en bénéficieraient le plus. Ils feraient immédiatement plus que doubler leurs revenus et bénéfices mondiaux liés au streaming, ainsi que la taille de leur bibliothèque, à la fois pour leurs propres services de streaming et comme levier stratégique pour les négociations avec Netflix. »
Une étude de Greenlight Analytics révèle que les deux tiers des adultes américains abonnés à HBO Max sont également abonnés à Netflix, tandis qu’environ 40 % utilisent également Paramount+ et seulement 20 % sont abonnés à Peacock. Cela suggère que l’acquisition d’HBO pourrait permettre à un concurrent de Netflix d’attirer un public plus large et de fidéliser ses abonnés.
Il est important de noter que 78 % de l’engagement sur HBO Max en 2025 concerne des titres sortis avant cette année, ce qui témoigne de la valeur durable de sa bibliothèque de contenus. En comparaison, Peacock revendique la plus grande part d’engagement pour les programmes diffusés pour la première fois en 2025.
En fin de compte, HBO représente bien plus qu’une simple case dans un écosystème de streaming encombré. Sa réputation, sa qualité de contenu et sa capacité à attirer un public fidèle en font un atout précieux pour toute entreprise souhaitant dominer le marché du divertissement.
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