Les marchés financiers s’apprêtent à vivre une semaine décisive, marquée par la reprise des publications de données économiques américaines après une paralysie gouvernementale de plus de 40 jours. Les investisseurs seront particulièrement attentifs au rapport sur l’emploi de septembre aux États-Unis, ainsi qu’aux chiffres britanniques et aux indices PMI de S&P Global.
Après une interruption record de 43 jours, le gouvernement américain a repris ses activités, permettant la publication de données économiques cruciales. L’absence de statistiques officielles pendant cette période a laissé les acteurs du marché, et la Réserve fédérale (Fed) en particulier, dans l’incertitude.
Le rapport sur l’emploi américain de septembre, dont la publication est prévue cette semaine, sera scruté de près. Les données ont été collectées avant l’arrêt du gouvernement, mais n’ont pas pu être traitées dans les délais habituels. Les prévisions actuelles suggèrent la création de 50 000 nouveaux emplois (contre 22 000 en août), avec un taux de chômage stable à 4,3 %.
La publication des chiffres de l’emploi d’octobre s’annonce plus complexe. L’enquête auprès des entreprises devrait fournir des données fiables sur les effectifs, mais l’enquête auprès des ménages, nécessaire au calcul du taux de chômage, n’a pas pu être menée en raison de la fermeture des services gouvernementaux.
Un chiffre d’emploi significativement plus faible que prévu, entraînant une baisse des salaires, pourrait affaiblir le dollar américain et encourager les paris sur une baisse des taux d’intérêt, potentiellement jusqu’à la moyenne mobile simple (SMA) à 50 jours à 98,57.
Les attentes concernant la politique monétaire de la Fed ont récemment évolué, les investisseurs n’estimant plus qu’à 40 % la probabilité d’une baisse des taux dans un avenir proche (contre 70 % il y a une semaine). Cependant, le dollar s’est affaibli, une évolution surprenante compte tenu de ce durcissement des anticipations, ce qui suggère que d’autres facteurs entrent en jeu.
Parallèlement, les résultats de la réunion précédente de la Fed seront également publiés, mais leur intérêt est limité car ils sont antérieurs à la fin de la paralysie gouvernementale.
L’attention se portera également sur le Royaume-Uni, dont la situation économique est préoccupante. La croissance est au point mort, les chiffres de septembre et du troisième trimestre étant inférieurs aux attentes. Cette situation a renforcé les anticipations d’un assouplissement de la politique monétaire de la Banque d’Angleterre (BoE) et a pesé sur la livre sterling.
L’inflation, bien que légèrement inférieure aux prévisions pour septembre, reste proche du double de l’objectif de 2 % fixé par la BoE, et le marché de l’emploi se refroidit. Lors de sa dernière réunion, le comité de politique monétaire (MPC) de la BoE a voté à 5 voix contre 4 pour maintenir les taux d’intérêt inchangés à 4,0 %, un résultat plus accommodant que prévu.
« Bailey détient désormais le vote décisif. Bien qu’il ait choisi de maintenir les taux stables, le gouverneur de la BoE a reconnu que les risques à la hausse pour l’inflation étaient devenus moins pressants depuis août, se rangeant quelque peu du côté des membres conciliants. Bailey a également déclaré qu’il pensait qu’un nouvel assouplissement de la politique monétaire serait probable si la désinflation devenait plus clairement établie dans la période à venir. »
Les prochains chiffres de l’inflation au Royaume-Uni, publiés mercredi à 7h00 GMT, seront donc scrutés. Les prévisions actuelles indiquent une baisse de l’inflation globale à 3,6 % (contre 3,8 %) et de l’inflation annuelle à 3,4 % (contre 3,5 %). Cependant, les marchés monétaires anticipent déjà des baisses de taux d’intérêt, ce qui signifie qu’une surprise à la baisse serait nécessaire pour renforcer ces anticipations.
Une hausse inattendue de l’inflation pourrait entraîner une appréciation temporaire de la livre sterling, mais cet effet serait probablement de courte durée compte tenu des difficultés économiques du Royaume-Uni et de la publication du budget d’automne le 26 novembre.
En outre, les données flash PMI de novembre pour la zone euro, le Royaume-Uni et les États-Unis seront publiées vendredi à 9h00, 9h30 et 14h45 GMT, respectivement.
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