La semaine a été marquée par une forte volatilité sur le marché des cryptomonnaies, entre des signaux encourageants de la part de la Réserve fédérale américaine et des mouvements contradictoires des investisseurs institutionnels. Le Bitcoin a oscillé entre la recherche d’un point bas et la définition de sa trajectoire à moyen terme, dans un contexte de sentiment général pessimiste.
L’évolution macroéconomique la plus notable a été le revirement de la Fed. Les déclarations de ses membres ont fait grimper la probabilité d’une baisse des taux d’intérêt en décembre, passant de 30 % à 85 %. Ce changement de ton a apporté un certain soulagement aux actifs considérés comme risqués, permettant au Bitcoin de se redresser après une période de fortes baisses.
Jusqu’à mi-novembre, l’attentisme de la Fed et la fermeture temporaire du gouvernement américain avaient créé une incertitude macroéconomique qui freinait l’appétit pour le risque. Durant cette période, le Bitcoin avait chuté, testant son plus bas niveau depuis six mois. Cependant, la réouverture du gouvernement, la publication de données économiques américaines favorables et l’assouplissement du discours de la Fed ont contribué à apaiser les tensions sur les marchés, offrant un répit au Bitcoin.
Sur le front institutionnel, la situation a été plus contrastée. Selon les données de CoinShares, la semaine écoulée a été marquée par des sorties nettes de 1,94 milliard de dollars (environ 1,8 milliard d’euros) de produits d’investissement cryptographiques, dont 1,27 milliard de dollars (environ 1,17 milliard d’euros) provenant de fonds Bitcoin. La vente quotidienne de 523 millions de dollars (environ 480 millions d’euros) de l’ETF IBIT de BlackRock témoigne de la tendance des investisseurs institutionnels à réduire leur exposition au risque en période de ralentissement économique.
Cependant, cette tendance s’est inversée en fin de semaine, avec des entrées nettes de 238 millions de dollars (environ 220 millions d’euros) dans les ETF Bitcoin au comptant. Un afflux de 108 millions de dollars (environ 99 millions d’euros) dans l’ETF de Fidelity suggère que l’intérêt des investisseurs institutionnels reste vif, même en période de correction. Par ailleurs, Strategy a augmenté ses positions en achetant 8 178 BTC supplémentaires, signe que certains acteurs majeurs considèrent les périodes de volatilité comme des opportunités d’accumulation.
Néanmoins, les données en chaîne révèlent également que les portefeuilles des investisseurs à long terme ont massivement vendu leurs avoirs au cours de la même période, avec la cession d’environ 800 000 BTC. Cette situation illustre l’indécision persistante du marché quant à sa direction à court terme.
La forte baisse du Bitcoin, jusqu’à atteindre le niveau de 80 000 dollars (environ 73 500 euros), a provoqué une vague de panique sur les réseaux sociaux. Les discussions sur X et Reddit ont évolué, passant des objectifs de prix de 150 000 à 200 000 dollars (environ 138 000 à 184 000 euros) à la question d’un possible marché baissier. Les indices de peur et d’appétit pour le risque ont chuté à des niveaux observés pour la dernière fois en 2023, reflétant une détérioration significative du sentiment des investisseurs.
Les données de sentiment montrent que cette période baissière a engendré l’un des pics de négativité les plus marqués des six derniers mois. Le ratio entre les commentaires positifs et négatifs est tombé à des niveaux similaires aux plus bas précédents. Certains analystes interprètent cette peur extrême comme une phase de « nettoyage émotionnel » du marché, un phénomène courant dans l’histoire. D’autres investisseurs à long terme estiment que cette forte baisse pourrait représenter une dernière opportunité d’achat.
Sur le plan technique, le graphique journalier du Bitcoin montre que le modèle en épaule-tête-épaule, apparu lors de la récente baisse, s’est achevé. Le prix a ensuite rebondi vers la zone cible de ce modèle et le niveau de support de Fibonacci à 0,786 (85 260 dollars, environ 78 600 euros), formant un plancher solide dans cette région. La réaction acheteuse dans cette zone a permis au prix de remonter rapidement à 90 987 dollars (environ 83 700 euros), correspondant au niveau de Fibonacci à 0,144.
Cependant, ce rebond ne semble pas encore consolidé. Bien qu’il soit vigoureux, la tendance principale reste baissière, comme l’indiquent les moyennes mobiles exponentielles à court terme. Pour inverser cette tendance, le Bitcoin devra franchir les niveaux de 91 000, 94 700 et 100 000 dollars (environ 83 900, 87 300 et 92 000 euros) et s’y maintenir.
En l’absence de tels franchissements, les rallyes du Bitcoin risquent d’être perçus comme des mouvements réactionnaires dans un contexte baissier plutôt qu’un véritable renversement de tendance. Le fait que l’indice de force relative stochastique (RSI) se rapproche de la zone de surachat suggère également que la dynamique pourrait s’affaiblir à court terme. À l’inverse, le seuil le plus critique reste le niveau de 85 250 dollars (environ 78 600 euros). Des clôtures quotidiennes en dessous de ce niveau pourraient entraîner une nouvelle baisse vers la zone de support principale, située entre 75 000 et 78 000 dollars (environ 69 000 et 71 500 euros).