Une allocation d’actifs bien définie est un atout pour tout investisseur, mais elle nécessite un suivi régulier. Le rééquilibrage de portefeuille, qui consiste à ajuster la répartition entre actions, obligations et autres actifs, est essentiel pour maintenir un niveau de risque adapté à vos objectifs, surtout en période de forte volatilité.
À retenir
- Le rééquilibrage consiste à vendre les actifs qui ont le plus progressé et à investir dans ceux qui ont pris du retard, rétablissant ainsi l’équilibre initial de votre portefeuille.
- Un portefeuille peut s’éloigner de son allocation cible au fil du temps, notamment en période de marché haussier, augmentant potentiellement votre exposition au risque.
- Il est généralement plus avantageux sur le plan fiscal d’effectuer le rééquilibrage au sein de comptes à imposition différée, comme un plan d’épargne retraite (PER).
Contexte
La répartition des actifs est une stratégie d’investissement fondamentale qui consiste à déterminer la proportion de votre portefeuille allouée à différentes classes d’actifs, telles que les actions, les obligations et les liquidités. Cette répartition est basée sur votre tolérance au risque, vos objectifs financiers et votre horizon de placement. Cependant, les performances variables de ces classes d’actifs peuvent entraîner un déséquilibre au fil du temps. Par exemple, un portefeuille initialement composé à 60 % d’actions et 40 % d’obligations pourrait, après 10 ans de marché haussier, se retrouver avec plus de 80 % d’actions.
En 2025, les actions internationales ont surperformé les actions américaines après une longue période de domination de ces dernières. Il est donc possible que votre portefeuille soit sous-exposé aux marchés internationaux. Morningstar recommande de conserver environ un tiers de votre exposition aux actions en dehors des États-Unis pour un portefeuille diversifié.
Ce qui change
Si votre portefeuille s’éloigne de son allocation cible, votre profil de risque peut augmenter. Le rééquilibrage permet de corriger ce déséquilibre en vendant les actifs surperformants et en achetant ceux qui sont sous-performants. Cette approche, qui consiste à « vendre haut et acheter bas », peut contribuer à maintenir votre portefeuille en ligne avec vos objectifs initiaux. Il est important de noter que le rééquilibrage ne garantit pas des rendements plus élevés, surtout si vous vendez des actifs qui continuent de bien performer.
D’autres déséquilibres peuvent survenir, notamment une surpondération des actions de croissance par rapport aux actions de valeur. Les actions de croissance ont affiché des gains presque deux fois supérieurs à ceux des actions de valeur au cours des trois dernières années. De même, une forte hausse de certains actifs spécialisés, comme l’or et le bitcoin, pourrait entraîner une surpondération de ces derniers dans votre portefeuille.
Pour optimiser le rééquilibrage, il est conseillé de privilégier les comptes à imposition différée, tels qu’un PER, où les transactions n’engendrent pas d’impôts sur les plus-values. Si vous devez effectuer des ajustements sur un compte imposable, essayez de compenser les gains en capital en vendant des titres en perte. Cependant, dans un contexte de marché favorable, il peut être difficile de trouver des actifs en perte. À la date du 30 octobre 2025, seules quelques catégories d’actifs suivies par Morningstar, notamment les actions indiennes, l’immobilier, les biens de consommation non durables et le secteur de la santé, avaient enregistré des pertes sur les 12 derniers mois. Les fonds d’obligations d’État à long terme ont également subi des pertes, avec une baisse d’environ 8 % par an au cours des cinq dernières années.
Les retraits obligatoires (RMD) peuvent également être intégrés à votre stratégie de rééquilibrage. Vous avez la possibilité de choisir les actifs à vendre pour respecter ces obligations. De plus, si vous possédez plusieurs PER, vous pouvez effectuer le retrait total du RMD à partir de l’un d’entre eux.
Enfin, vous pouvez également rééquilibrer votre portefeuille en orientant vos nouvelles contributions vers les classes d’actifs sous-pondérées. Cette approche peut prendre plus de temps, mais elle est préférable à l’absence de rééquilibrage et permet d’éviter de réaliser des plus-values.
Prochaines étapes
Le rééquilibrage est particulièrement important en période de forte volatilité, mais il reste pertinent même dans un marché haussier plus stable. Il est essentiel de surveiller régulièrement la répartition de votre portefeuille, surtout si vous approchez de la retraite et que vous commencez à puiser dans vos économies.
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