Les marchés obligataires pourraient bien être à la croisée des chemins en 2026, avec des facteurs allant des décisions de la Réserve fédérale américaine aux fluctuations du yen japonais qui pourraient influencer les rendements. Si 2025 a été une année favorable pour les investisseurs diversifiés, l’allocation stratégique des actifs sera déterminante pour les performances futures, selon les analystes.
Malgré un environnement macroéconomique incertain, la volatilité des obligations est restée relativement contenue. Le rendement des bons du Trésor américain a atteint un plus bas sur plusieurs années avant la fin de l’année, et l’indice iShares Core US Aggregate Bond (NYSE 🙂 pourrait enregistrer sa meilleure performance depuis 2020. Les investisseurs ayant diversifié leurs portefeuilles, incluant des actions américaines et internationales, ainsi que des obligations, ont été récompensés, et l’ajout d’une exposition aux métaux précieux a encore amélioré les résultats.
Cependant, l’année à venir s’annonce plus complexe. Les questions politiques aux États-Unis, notamment concernant la composition du FOMC (Federal Open Market Committee) et la future nomination du président de la Fed, pourraient avoir un impact significatif sur la politique monétaire. La question de savoir si Stephen Miran conservera son rôle de membre votant, et si Donald Trump tiendra ses promesses concernant la nomination du prochain président de la Fed au début de 2026, sont autant d’éléments d’incertitude.
Par ailleurs, les spreads de crédit, qui mesurent la différence de rendement entre les obligations d’entreprises et les bons du Trésor, sont actuellement bas. Certains observateurs s’inquiètent de la possibilité d’une hausse des primes de risque, compte tenu de l’augmentation de l’offre d’obligations liées aux investissements dans l’intelligence artificielle et du risque de ralentissement des fusions-acquisitions.
L’évolution du yen japonais est également un facteur clé à surveiller. Contrairement à ce que l’on pourrait attendre, la dépréciation du yen s’est accompagnée d’une hausse des taux d’intérêt au Japon. Cette situation pourrait influencer les rendements obligataires mondiaux en 2026. Une cassure de la résistance entre 158 et 162 sur la paire USD/JPY pourrait entraîner une nouvelle baisse du yen, ce qui pourrait exercer une pression à la hausse sur les taux d’intérêt à l’échelle mondiale.
Les obligations des marchés émergents ont offert des rendements attractifs en 2025, mais leur performance future est incertaine. Les obligations souveraines des pays développés, en particulier celles du Japon, de l’Australie, de l’Allemagne, de la France et du Royaume-Uni, pourraient présenter des risques accrus, compte tenu de la hausse des taux d’emprunt dans ces économies.
Pour les investisseurs, la question centrale est donc de savoir comment allouer leurs actifs en 2026. L’allocation d’actifs, et non la simple sélection de titres, sera probablement le facteur déterminant des performances des portefeuilles. Il est essentiel de suivre de près les indicateurs clés, tels que le rendement des bons du Trésor à 10 ans, l’évolution du yen, et les spreads de crédit des entreprises, afin de prendre des décisions éclairées.
Les spreads de crédit des entreprises sont actuellement modestes, mais supérieurs à leurs plus bas récents, ce qui ne confirme pas la hausse historique du S&P 500. Le spread du haut rendement s’établit à 3,2 points de pourcentage, avec un point pivot à 109 points de base. Une surveillance régulière de ces indicateurs, disponible sur des plateformes comme StockCharts.com, permettra aux investisseurs d’ajuster leur exposition macroéconomique en fonction de l’évolution du marché.
En conclusion, l’allocation d’actifs est plus importante que jamais. Les marchés obligataires mondiaux présentent de nombreuses opportunités, mais aussi des risques. En restant attentifs aux signaux clés et en adoptant une approche stratégique, les investisseurs peuvent maximiser leurs chances de succès en 2026.
Clause de non-responsabilité: Ce blog est uniquement destiné à des fins éducatives et ne doit pas être considéré comme un conseil financier. Les idées et stratégies ne doivent jamais être utilisées sans avoir d’abord évalué votre propre situation personnelle et financière, ou sans consulter un professionnel de la finance.
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