La fin de l’année 2025 s’annonce morose pour les marchés américains, avec un dollar en hausse et des actions qui peinent à trouver un élan. L’incertitude plane sur les futures baisses de taux de la Réserve fédérale, tandis que l’or subit des pressions et l’argent affiche une volatilité accrue.
Les minutes de la dernière réunion du Comité fédéral de l’open market (FOMC) du 10 décembre, qui avait abouti à une troisième hausse consécutive de 0,25 point de pourcentage, révèlent des divergences au sein de la banque centrale américaine. Si la plupart des membres s’accordent sur les risques à la baisse pour le marché du travail, ils restent divisés sur les perspectives d’inflation et la possibilité d’un nouvel assouplissement monétaire. À ce stade, une baisse de taux en janvier ne semble pas acquise, à moins que les données économiques ne subissent un changement significatif.
La semaine prochaine sera riche en publications économiques aux États-Unis, avec notamment des enquêtes, le rapport sur l’emploi et d’autres indicateurs clés. Les discours des responsables de la Fed devraient également s’intensifier, offrant de nouvelles indications sur la politique monétaire future.
Les indices boursiers américains sont en territoire négatif cette semaine, décevant les espoirs d’un traditionnel “rallye de Noël”. La correction est tirée par les actions technologiques, bien que le secteur de l’énergie affiche une performance positive pour la deuxième semaine consécutive. Malgré l’engouement autour des valeurs technologiques et de l’intelligence artificielle, l’indice S&P 500 n’a progressé que de 22 % cette année, sous-performant d’autres marchés asiatiques. L’indice a quant à lui gagné 17 %, porté par les secteurs des communications et de la technologie. Les secteurs de l’immobilier et des biens de consommation de base ont été les plus faibles, avec des gains limités à 1 à 2 %, ce qui suggère que l’économie américaine se trouve dans une phase avancée de son cycle de croissance.
Le dollar américain profite de ce contexte, affichant des gains généralisés cette semaine. Cette performance est attribuée aux minutes moins accommodantes de la Fed et à un certain optimisme concernant une amélioration de la situation économique en Chine en 2026.
L’or est sous pression, perdant 4,5 % cette semaine, sa plus forte baisse hebdomadaire depuis mi-novembre 2025, soit la semaine suivant l’élection présidentielle américaine. La volatilité de l’argent est pointée du doigt comme principal facteur de cette correction, en raison de sa faible liquidité, des tensions géopolitiques et de la tendance des investisseurs à privilégier les positions longues sur l’or pendant les périodes de fêtes. L’argent, qui a connu une flambée spéculative ces derniers mois, a perdu du terrain, luttant pour maintenir son niveau au-dessus de 72 $.
En comparaison, le bitcoin, après une année 2024 exceptionnelle, devrait clôturer 2025 avec une perte de 6 %, un résultat bien meilleur que celui d’autres cryptomonnaies comme Cardano, qui a chuté de 59 % cette année.
Traditionnellement, les investisseurs scrutent la performance des actions au cours de la première semaine de l’année pour anticiper les tendances annuelles. Les données historiques montrent que lorsque l’indice S&P 500 débute l’année sur une note positive, il enregistre des gains annuels significatifs dans 77 % des cas. Une analyse portant sur les cinq derniers jours de chaque année – une variante du “rallye de Noël” – révèle qu’une performance négative sur cette période, comme c’est le cas actuellement, laisse présager une probabilité d’au moins 75 % de rendements positifs pour l’indice S&P 500 en 2026.
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