Publié le 2026-01-02 18:48:00. La Securities and Exchange Commission (SEC) américaine a intensifié ses efforts en 2025 pour encadrer les actifs numériques, lançant une série d’initiatives et de clarifications réglementaires qui devraient façonner le paysage de la crypto-monnaie en 2026 et au-delà.
- La SEC a créé un groupe de travail dédié aux crypto-monnaies et a annulé des directives comptables antérieures concernant leur traitement dans les bilans.
- L’agence a publié plusieurs déclarations du personnel clarifiant le statut juridique de certains actifs numériques, notamment les pièces meme, les stablecoins et les activités de minage de preuve de travail.
- La SEC a également renforcé sa protection des investisseurs particuliers en restructurant son unité dédiée à la cybersécurité et aux technologies émergentes.
L’année 2025 a marqué un tournant dans la régulation des actifs numériques aux États-Unis, sous l’impulsion de la SEC et de la nouvelle administration présidentielle. Le président de la SEC, Paul Atkins, a mis en œuvre un programme favorable aux actifs numériques, visant à apporter de la clarté au marché et à encourager l’innovation tout en assurant la protection des investisseurs.
Le 21 janvier 2025, le président par intérim de la SEC, Uyeda, a officiellement lancé le groupe de travail Crypto, chargé de développer un cadre réglementaire complet et précis pour les crypto-actifs.
Peu après, le 23 janvier 2025, la SEC a publié le Bulletin comptable du personnel n° 122, annulant les directives contenues dans le sujet 5.FF. Ces directives exigeaient que les actifs cryptographiques détenus pour le compte des utilisateurs soient enregistrés comme des passifs dans les bilans, une pratique qui suscitait des critiques dans l’industrie.
La commissaire Hester Peirce, à la tête du groupe de travail Crypto, a exposé les priorités de l’équipe le 4 février 2025 dans une déclaration intitulée «Le voyage commence». Ces priorités incluent la détermination du statut juridique des actifs numériques au regard des lois sur les valeurs mobilières, la définition du champ d’application de la compétence de la SEC en matière de régulation des actifs numériques, et l’étude de mesures d’allègement prospectives et rétroactives pour certaines offres d’actifs numériques.
Le 20 février 2025, la SEC a annoncé la transformation de la Crypto Asset Cyber Unit en Unité Cyber et Technologies Émergentes (CETU). Cette restructuration vise à renforcer la protection des investisseurs particuliers, à lutter contre les fraudes liées à la cybersécurité et à optimiser l’utilisation des ressources d’application.
Plusieurs déclarations du personnel ont apporté des éclaircissements sur des types spécifiques d’actifs numériques. Le 27 février 2025, la Division of Corporation Finance de la SEC a publié une déclaration sur les pièces meme, précisant que la négociation de ces actifs inspirés de mèmes internet ne constitue pas une offre ou une vente de titres et ne nécessite donc pas d’enregistrement.
Le même jour, la SEC a annoncé le rejet d’une action civile contre Coinbase, soulignant une volonté de rectifier son approche réglementaire en privilégiant une politique plus transparente et moins coercitive. La SEC souhaite désormais « développer une politique de cryptographie de manière plus transparente » plutôt que de recourir à des mesures répressives pour exprimer son point de vue.
Le 20 mars 2025, une déclaration du personnel sur certaines activités minières de preuve de travail a précisé que l’extraction de certains actifs numériques, liés au fonctionnement de réseaux publics décentralisés, ne constitue pas une offre ou une vente de titres.
À partir du 21 mars 2025, le groupe de travail SEC Crypto a organisé cinq tables rondes réunissant des experts du secteur, des juristes et des universitaires pour discuter de divers aspects de la régulation des actifs numériques, notamment leur qualification juridique, les offres publiques et les exigences d’enregistrement.
Le 4 avril 2025, la Division of Corporation Finance a publié une déclaration sur les pièces stables, résumant les critères d’analyse pour déterminer si les transactions impliquant ces actifs adossés à des monnaies fiduciaires sont soumises aux lois sur les valeurs mobilières.
Le 10 avril 2025, une déclaration sur les offres et les enregistrements de titres sur les marchés d’actifs cryptographiques a précisé les exigences de divulgation pour les offres d’actifs numériques enregistrées.
Le 15 mai 2025, la SEC et la FINRA ont retiré une déclaration conjointe de 2019 concernant la garde des actifs numériques par les courtiers, signalant une réévaluation de cette question.
Le 29 mai 2025, une déclaration sur certaines activités de jalonnement protocolaire a précisé que le jalonnement d’actifs cryptographiques sur des réseaux utilisant la preuve de participation ne constitue pas une offre ou une vente de titres.
Le 31 juillet 2025, la SEC a lancé le «Projet Crypto», une série d’initiatives visant à élaborer des propositions réglementaires basées sur les recommandations du groupe de travail présidentiel sur les actifs numériques.
Le 5 août 2025, une déclaration sur certaines activités de jalonnement liquide a clarifié le statut juridique de ces activités.
Le 4 septembre 2025, la SEC a publié son Programme unifié d’actions réglementaires et déréglementaires du printemps 2025, incluant des propositions de règles concernant l’offre et la vente d’actifs numériques.
Le 5 septembre 2025, le président de la SEC, Paul Atkins, et la présidente par intérim de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), Caroline D. Pham, ont publié une déclaration commune soulignant la coopération entre les deux agences pour harmoniser la réglementation des actifs numériques.
Le 11 décembre 2025, la SEC a publié une lettre de non-action à la Depository Trust Company autorisant un pilote de tokenisation des titres.
Le 4 décembre 2025, le comité consultatif des investisseurs de la SEC s’est réuni pour discuter de la gouvernance d’entreprise et de la tokenisation des actions.
Enfin, le 12 décembre 2025, la SEC a publié un bulletin destiné aux investisseurs sur les bases de la conservation des actifs cryptographiques.
Les actions entreprises par la SEC en 2025 témoignent d’un engagement continu à établir un cadre réglementaire clair et adapté aux actifs numériques. Les acteurs du marché doivent rester vigilants et suivre de près les évolutions réglementaires pour assurer leur conformité et s’adapter à ce paysage en constante mutation.