Publié le 2026-01-02 20:42:00. L’or et l’argent connaissent un essor inattendu en 2025, surpassant largement les performances des actions et suscitant l’interrogation : est-il encore temps d’investir dans ces métaux précieux ? Cette tendance est alimentée par une demande croissante des banques centrales et des tensions sur le marché physique de l’argent.
- L’argent a progressé de plus de 147 % l’année dernière, surperformant significativement le S&P 500.
- Les banques centrales, notamment la Chine et la Pologne, ont massivement augmenté leurs réserves d’or.
- Une potentielle restriction des exportations d’argent par la Chine pourrait accentuer la pénurie physique et faire grimper les prix.
Alors que le marché des cryptomonnaies affiche des résultats mitigés, voire des pertes ces derniers mois, l’or et l’argent se distinguent par une dynamique haussière impressionnante. L’argent, en particulier, a connu une flambée de plus de 147 % l’année dernière, soit près de neuf fois plus vite que le S&P 500. L’or n’est pas en reste, affichant une progression de 64 %, soit quatre fois supérieure à celle de l’indice boursier américain.
Selon l’expert financier Keith, se focaliser uniquement sur le prix nominal de l’or et de l’argent en dollars américains peut être trompeur. Il souligne que, comparés à d’autres actifs comme les actions ou l’immobilier, les prix actuels restent inférieurs aux sommets atteints en 2011. Il explique que, pour une once (environ 31 grammes) d’or, on peut aujourd’hui acquérir moins d’actions du S&P 500 qu’à l’époque.
Plusieurs tendances de fond expliquent cette dynamique. Les pays cherchent à diversifier leurs réserves et à réduire leur dépendance au dollar américain, ce qui profite à l’or. Les banques centrales ont ainsi augmenté leurs achats d’or ces dernières années. La Chine, par exemple, aurait acquis 254 tonnes d’or en 2025 , bien que les chiffres exacts soient difficiles à vérifier, une partie des transactions étant dissimulée. La Pologne a également considérablement renforcé ses réserves, avec plus de 83 tonnes d’or ajoutées en un an.
L’argent, quant à lui, est particulièrement recherché pour ses applications industrielles. Le marché est actuellement confronté à une pénurie physique importante, exacerbée par la possible limitation des exportations chinoises à partir du 1er janvier 2026. La Chine, deuxième producteur mondial d’argent, envisage cette mesure, contrôlant entre 60 et 70 % de l’offre mondiale . De plus, le marché de l’argent papier est de plus en plus déconnecté de la réalité physique, avec un nombre de titres papier bien supérieur à la quantité d’argent physique disponible. Une demande de livraison physique, même modeste, pourrait mettre le système à rude épreuve.