Après une période de deux ans marquée par des incertitudes réglementaires et politiques, le XRP affiche une résilience notable, évoluant actuellement autour de 2,13 à 2,14 dollars. Un rebond spectaculaire d’environ 500 % a été observé entre les élections américaines de novembre 2024 et la période suivant l’investiture, porté par un assouplissement de la position de la Maison Blanche vis-à-vis des cryptomonnaies et l’anticipation d’une issue favorable dans l’affaire opposant Ripple à la SEC.
Si le procès a finalement été clos environ dix mois après les élections, l’évolution des prix a suivi un schéma similaire : une forte appréciation suivie de prises de bénéfices. Le niveau actuel reflète cette dynamique. Bien que le XRP affiche une progression de plus de 400 % par rapport à son cours précédant les élections, il a terminé 2025 en deçà de son point de départ et n’a retrouvé ce niveau qu’au début de 2026. Les analystes estiment que le marché a désormais intégré les risques politiques et juridiques, mais en digère encore les conséquences.
Le réseau de paiement de Ripple a connu une adoption significative auprès des institutions financières. Plus de 300 banques et institutions, dans plus de 45 pays, sont connectées, incluant des acteurs majeurs comme Santander en Europe et des grandes banques américaines telles que PNC et Bank of America, qui expérimentent l’infrastructure Ripple. Cependant, la majorité de ces institutions utilisent actuellement les outils de messagerie, de routage et de suivi de Ripple, tout en effectuant le règlement final en monnaie fiduciaire (fiat) hors chaîne. Cette divergence est cruciale : l’effet de réseau est bien réel, mais la demande structurelle directe de XRP en tant qu’actif relais reste modeste.
Ripple propose également un stablecoin, le RLUSD, qui répond mieux aux exigences de tolérance au risque des institutions traditionnelles. Les banques privilégient les actifs à valeur stable aux jetons volatils comme le XRP lorsqu’elles doivent rendre des comptes aux comités de risque et aux régulateurs. Les dirigeants de Ripple reconnaissent que l’adoption du XRP pour le règlement en chaîne est plus lente que prévu, de nombreux clients préférant toujours les flux hors chaîne. Tant que cette situation persiste, le prix du XRP dépendra davantage du sentiment macroéconomique, des ETF et des flux spéculatifs que du volume brut des paiements.
Le lancement des ETF spot XRP a modifié la composition de la base d’investisseurs. Depuis leur mise en service en novembre, ces produits ont accumulé environ 1,37 milliard de dollars d’actifs nets, soit environ 1,18 milliard de dollars de flux nets entrants. Cet afflux de capitaux, provenant notamment de fonds de pension, de hedge funds et de conseillers financiers indépendants (RIA), offre un moyen d’exposition au XRP sans nécessiter l’achat direct de jetons sur des plateformes d’échange.
Parallèlement, les soldes de XRP sur les plateformes d’échange ont diminué d’environ 50 % au cours des derniers mois, atteignant environ 1,6 milliard de jetons. Cette combinaison – une offre réduite sur les plateformes et un complexe ETF financé – constitue une configuration traditionnellement haussière. Toutefois, les flux d’ETF montrent déjà des signes de cyclicité, avec environ 40 millions de dollars de sorties nettes lors du dernier repli. Bien que ce montant soit faible par rapport au total des actifs sous gestion, il démontre que les flux ne sont pas unidirectionnels et que les investisseurs institutionnels réduiront leur risque en cas de détérioration de la conjoncture macroéconomique.
Le processus de séquestre de Ripple, qui libère un milliard de XRP chaque mois, ajoute également une pression sur l’offre. En janvier, un transfert de 300 millions de jetons (d’une valeur d’environ 652 millions de dollars) a été effectué dans le cadre de ce processus. Bien qu’une partie importante de l’offre débloquée soit à nouveau verrouillée, plusieurs milliards de XRP restent en circulation, ce qui signifie que le XRP ne bénéficiera jamais du même niveau de rareté que le Bitcoin (BTC).
L’analyse du comportement des détenteurs importants (les « baleines ») confirme l’importance de la zone de deux dollars. Récemment, le XRP Ledger a enregistré 2 802 transferts d’au moins 100 000 dollars chacun, un niveau jamais atteint depuis trois mois. Ce type de pic précède généralement des fluctuations importantes, car les grands détenteurs réalisent des gains, gèrent leur risque ou accumulent discrètement. Environ 83 % des adresses sont actuellement rentables à ces prix, ce qui augmente la tentation de vendre. La diminution des soldes sur les plateformes d’échange, combinée à cette activité accrue des baleines, suggère que la volatilité restera structurellement élevée dans les deux sens.
La première semaine de 2026 a été marquée par une volatilité accrue, avec environ 22 millions de dollars de liquidations de positions longues en une seule journée, le plus important montant depuis environ un mois. La veille, les positions courtes avaient absorbé environ 24 millions de dollars de liquidations. L’intérêt ouvert pour les produits dérivés XRP est passé d’environ 3,3 milliards de dollars le 1er janvier à environ 4,55 milliards de dollars le 6 janvier, avant de revenir à environ 4,15 à 4,26 milliards de dollars. La diminution du volume des produits dérivés (environ 39 %, à 7,38 milliards de dollars) indique que les participants ferment des positions plutôt que d’en créer de nouvelles, ce qui témoigne d’une réduction des risques.
Les indicateurs de sentiment confirment cette prudence, avec un indice Peur et cupidité proche de 20, signalant une proximité de la peur plutôt que de l’euphorie. Les ratios long/short restent asymétriques sur plusieurs marchés, ce qui maintient un risque de baisse résiduel. En résumé, le marché a réduit une partie de l’effet de levier, mais n’a pas complètement réinitialisé son positionnement.
Depuis le début de l’année, le XRP-USD a ouvert 2026 autour de 1,84 dollar et a augmenté de 31 % pour atteindre environ 2,41 dollar au cours de la première semaine de négociation, dépassant ainsi le plafond précédent de 2,10 à 2,15 dollar. Après avoir atteint ce sommet local, le jeton est revenu à environ 2,13-2,14 dollar. Sur les sept derniers jours, le XRP a progressé d’environ 17 %, et d’environ 3,6 % au cours du dernier mois. Il reste cependant environ 41 % en dessous de son sommet de juillet 2025, proche de 3,65 dollar.
Techniquement, le XRP-USD est dans une phase corrective après une phase d’explosion plutôt que dans une nouvelle tendance haussière. Le jeton a dépassé la zone de 3,40 à 3,65 dollar à la mi-2025. Depuis ce sommet, le graphique journalier a imprimé une séquence de hauts et de bas inférieurs, ce qui définit une tendance à la baisse. Le rebond du début janvier s’est arrêté exactement là où il aurait dû. Les moyennes mobiles à court terme, qui fournissaient autrefois un support, sont devenues une résistance, notamment les moyennes mobiles exponentielles sur 20 et 50 jours, situées autour de 2,05 à 2,10 dollar.
L’environnement macroéconomique ne facilite pas la tâche du XRP-USD. La cryptosphère dans son ensemble a subi une légère pression, le Bitcoin et l’Ethereum reculant face aux données sur l’emploi aux États-Unis. Les liquidations totales du marché ont atteint quelques centaines de millions de dollars, ce qui constitue une réévaluation standard sans risque, et non un choc systémique. Dans ce contexte, le capital a tendance à se tourner vers des catalyseurs clairs à court terme. Le XRP manque actuellement d’un nouveau déclencheur majeur, comparable à l’affaire SEC ou à l’élection de Trump. Ses principaux moteurs en 2026 sont plus structurels : la pénétration des ETF, une offre réduite sur les plateformes d’échange et la possibilité d’augmenter les allocations institutionnelles.
Les principaux risques se concentrent autour de trois axes : une phase prolongée de réduction des risques macroéconomiques, une déception quant à la croissance des services, et une structure des ETF et des dérivés qui pourrait entraîner des sorties nettes persistantes. Dans l’ensemble, le XRP-USD autour de 2,13 à 2,14 dollar n’est pas extrême. Le jeton est soutenu par environ 1,37 milliard de dollars d’actifs ETF, limité par une offre d’échange d’environ 1,6 milliard de XRP, et évolue dans une structure corrective. Une approche prudente, avec un biais constructif, est donc recommandée.
Pour un investisseur déjà positionné, le XRP-USD représente une opportunité tant que la bande de support de 2,00 à 1,96 dollar reste intacte et que les flux d’ETF ne se détériorent pas. Pour quelqu’un qui cherche à entrer, les points d’entrée potentiels se situent dans la zone 1,90-1,85 dollar lors des pics d’aversion au risque, ou lors d’une cassure confirmée au-dessus de 2,40-2,41 dollar avec un volume important. Dans les conditions actuelles, le XRP-USD est modérément haussier pour 2026, mais la charge de la preuve repose désormais sur la demande d’ETF et la croissance réelle des services.