Le groupe américain de biens de consommation qui détient Reebok et une participation dans le portefeuille de produits de marque de David Beckham est sur le point de dévoiler une prise de contrôle à prix réduit de 200 millions de livres sterling de Ted Baker, le détaillant de mode coté à Londres.
Sky News a appris que le conseil d’administration de Ted Baker s’apprêtait à recommander une offre de 110 pence par action d’Authentic Brands Group (ABG), dirigé par l’éminent homme d’affaires Jamie Salter.
Des sources proches du détaillant ont déclaré qu’une annonce concernant un accord pourrait intervenir dès mardi matin.
Si elle est confirmée, la proposition d’ABG serait inférieure de près d’un tiers au prix d’environ 160 pence par action qu’elle s’apprêtait à offrir en mai dernier.
Néanmoins, cela représenterait une prime d’environ 20 % par rapport au cours de clôture de l’action de Ted Baker lundi de 93,1 pence, l’action ayant rebondi d’un peu plus de 69 pence début juillet.
Le prix réduit qu’ABG semble être prêt à payer pour l’un des détaillants les plus connus de Grande-Bretagne reflète le sentiment qui s’assombrit envers les grandes marques dans une économie britannique martelée par l’inflation au milieu des craintes d’une récession imminente.
Selon une annonce boursière faite par Ted Baker début juin, “une contrepartie privilégiée” qui avait été invitée à entreprendre une due diligence confirmatoire lui avait notifié qu’elle n’avait plus l’intention de procéder à une offre.
Le soumissionnaire préféré était ABG, avait précédemment rapporté Sky News.
Étant donné que Ted Baker gère un processus de vente formel, les règles du Takeover Panel interdisant à un offrant de revenir avec une nouvelle offre dans les six mois ne s’appliquent pas.
ABG serait attiré par le potentiel international de Ted Baker ainsi que par les synergies possibles du portefeuille de marques de la société basée aux États-Unis, qui comprend également le magazine Sports Illustrated, Juicy Couture et des marques associées à Muhammad Ali et Shaquille O’Neal, la boxe et légendes du basket-ball respectivement.
La société américaine a été valorisée à près de 13 milliards de dollars suite à la cession de “participations significatives” à CVC Capital Partners, l’actionnaire du Six Nations Rugby, et à HPS Investment Partners.
La valorisation d’ABG a grimpé en flèche ces dernières années, après avoir vendu une participation majoritaire en août 2019 à une division de BlackRock, le plus grand gestionnaire d’actifs au monde, pour 870 millions de dollars.
Ses autres actionnaires comprennent les sociétés de rachat General Atlantic et Lion Capital, et GIC, le fonds d’investissement public singapourien.
Outre la division des produits de marque de M. Beckham, Ted Baker représenterait la prise de contrôle britannique la plus importante d’ABG à ce jour.
L’année dernière, il s’est associé à JD Sports Fashion pour acheter TopShop des ruines du groupe de mode de Sir Philip Green, Arcadia Group, mais a été surenchéri par ASOS, le détaillant en ligne.
Ted Baker a été mis en jeu par une série de propositions de rachat déposées par Sycamore Partners, une société américaine de capital-investissement qui s’est retirée du processus de vente officiel en mai.
Sycamore avait déposé trois propositions de rachat, dont les deux premières valorisaient Ted Baker à 130p-a-share et 137.5pa-share.
Ted Baker se remet progressivement d’une période tumultueuse qui a vu ses actions s’effondrer de plus de 90% suite à la divulgation de problèmes comptables et au départ de son fondateur, Ray Kelvin.
En mai, il a déclaré que sa perte sous-jacente annuelle avant impôt était passée de 59,2 millions de livres sterling au cours de l’année au 30 janvier 2021 à 38,4 millions de livres sterling au cours de la période de 12 mois suivante.
Malgré sa modeste capitalisation boursière de seulement 159 millions de livres sterling, Ted Baker occupe une place de choix dans le commerce de détail de mode au Royaume-Uni.
Elle opère à partir de centaines de magasins et de concessions autonomes dans le monde et emploie des milliers de personnes.
La période torride de Ted Baker a commencé en 2019 lorsque M. Kelvin est parti au milieu d’allégations de comportement inapproprié envers des collègues féminines.
Depuis lors, il a été frappé par des avertissements sur les bénéfices, des incidents comptables et a été contraint de faire face à la pandémie de COVID-19 à partir d’une position de faiblesse financière.
En 2020, il a supprimé des centaines d’emplois et levé 100 millions de livres sterling pour consolider son bilan.
M. Kelvin reste un actionnaire important de l’entreprise.
Ted Baker est conseillé par des banques, dont Evercore Partners, tandis qu’ABG aurait été conseillé par Bank of America sur l’accord.
Lundi soir, Ted Baker a refusé de commenter, tandis qu’ABG a été contacté pour un commentaire.
