Le conseil d’administration du Fonds monétaire international a approuvé un plan d’émission de 650 milliards de dollars de fonds de réserve pour aider les pays en difficulté à acheter des vaccins, à financer les soins de santé et à rembourser la dette. Si elles sont approuvées par le conseil des gouverneurs du FMI, comme prévu, les réserves pourraient être disponibles d’ici la fin août.
Comment le FMI va-t-il créer ce fonds ?
Le fonds de réserve sera créé grâce à une allocation de droits de tirage spéciaux, et ce sera la plus grande expansion de ce type de l’actif en près de 80 ans d’histoire de l’organisation.
Les droits de tirage spéciaux, ou DTS, ont été créés dans les années 1960 et constituent essentiellement une ligne de crédit pouvant être encaissée contre des devises fortes par les pays membres du FMI. Ils sont destinés à aider les pays à renforcer leurs réserves existantes et à rendre l’économie mondiale plus résiliente. .
Chacun des 190 pays du FMI reçoit une attribution de DTS en fonction de ses parts dans le fonds, qui suivent la taille de l’économie d’un pays. Les droits de tirage ne sont pas une monnaie et ne peuvent donc pas être utilisés pour acheter des choses par eux-mêmes. Mais ils peuvent être échangés entre les pays membres contre des devises qui le peuvent. Leur valeur est basée sur un panier de devises internationales – le dollar américain, l’euro, le renminbi chinois, le yen japonais et la livre sterling britannique – et est réinitialisée tous les cinq ans.
Pour utiliser les DTS, les pays peuvent accepter d’échanger cet actif portant intérêt avec d’autres pays en échange d’espèces. Le FMI sert d’intermédiaire pour faciliter la transaction. Si les États-Unis achètent un lot de DTS de, disons, l’Angola, ils gagneraient des intérêts sur ces actifs. Et l’Angola, qui serait payé pour la vente en dollars américains, pourrait utiliser l’argent pour acheter ce dont il a besoin, comme des vaccins pour vacciner sa population contre le Covid-19.
Le plan approuvé par le conseil d’administration du FMI créerait effectivement 650 milliards de dollars de DTS. Les pays pauvres pourraient alors échanger leur part de ceux-ci avec les pays plus riches pour obtenir des devises fortes pour financer les vaccins.
Pourquoi le plan est-il controversé?
Alors que l’idée de nouvelles allocations de DTS a été introduite l’année dernière, les États-Unis, sous l’administration Trump, l’ont empêchée d’avancer. Il a fait valoir à l’époque que l’augmentation des réserves d’urgence était un moyen inefficace de fournir de l’aide aux pays pauvres et que cela fournirait plus de ressources aux économies avancées qui n’ont pas besoin de l’aide, comme la Chine et la Russie, qui obtiendraient une part importante des les DTS qui sont approuvés.
Les républicains ont poursuivi cet argument, saisissant la question comme un moyen de critiquer le président Biden, qui soutient l’allocation, pour ne pas avoir mis «l’Amérique en premier».
Lors d’une audience au Sénat en mars, le sénateur John Kennedy, républicain de Louisiane, a tenté de faire valoir auprès de la secrétaire au Trésor, Janet L. Yellen, que les États-Unis subventionneraient des prêts aux pays s’ils achetaient des DTS, mettant essentiellement les contribuables en danger. .
Des républicains comme M. Kennedy soutiennent que l’allocation de DTS profiterait davantage aux adversaires américains qu’aux pays en développement qu’elle est censée aider. Il soutient que la Chine et la Russie obtiendraient l’équivalent de 40 milliards de dollars combinés.
Mme Yellen a rejeté les deux notions, arguant que tout emprunt effectué par les États-Unis pour acheter les DTS d’un pays serait compensé par les intérêts qu’ils perçoivent sur l’actif. Le département du Trésor n’a pas non plus accepté l’affirmation selon laquelle l’allocation des réserves du FMI profiterait à la Chine et à la Russie, car elles ont montré peu d’utilité pour les DTS et les États-Unis ne seraient pas enclins à conclure un accord avec de tels rivaux.
Eswar Prasad, l’ancien chef de la division Chine du FMI, a convenu que tout avantage pour la Chine ou la Russie des DTS serait négligeable et que les contribuables américains n’ont rien à perdre.
« De telles conversions de DTS en dollars américains seraient garanties par le FMI, il n’y a donc aucun risque pour les États-Unis », a-t-il déclaré.
Les nouvelles réserves suffiront-elles aux pays en développement pour lutter contre la pandémie ?
Certains ont dit que le FMI devrait faire plus.
La Conférence des Nations Unies sur le commerce et le développement a appelé plus tôt cette année à ce que le FMI mette à disposition 1 000 milliards de dollars de droits de tirage spéciaux sous la forme d’une « goutte d’argent d’hélicoptère pour ceux qui sont laissés pour compte ».
Pour répondre à certaines de ces préoccupations, le FMI travaille à la création d’un nouveau fonds fiduciaire où les pays les plus riches peuvent canaliser leurs DTS excédentaires. L’objectif est de créer une cagnotte de 100 milliards de dollars que les pays moins développés peuvent emprunter pour étendre leurs soins de santé. systèmes ou lutter contre le changement climatique en conjonction avec les programmes existants du FMI.
D’autres changements sont également en cours pour répondre à la sensibilité politique sur la façon dont les réserves sont utilisées. À la demande des États-Unis, le FMI s’efforce de créer une plus grande transparence sur la façon dont les actifs sont utilisés afin qu’il soit clair que les adversaires américains ne bénéficient pas du produit.
