Disney renforce ses défenses avec de solides bénéfices – et Taylor Swift

Que va faire Peltz maintenant ?

Les actions de Disney ont augmenté de plus de 7% jeudi avant la commercialisation, après que le géant du divertissement a publié des résultats trimestriels à succès et fait une série d’annonces qui ont fait la une des journaux. (Taylor Swift ! Fortnite ! Une suite de « Moana » !)

En bref, la House of Mouse a renforcé son dossier contre l’investisseur activiste Nelson Peltz, qui brigue deux sièges au conseil d’administration. Reste à savoir si cela suffira à repousser définitivement le financier.

Disney a connu un excellent trimestre. Non seulement le bénéfice a dépassé les attentes des analystes (le bénéfice par action du dernier trimestre a dépassé les estimations de 23 %), mais la société a également promis un généreux dividende et réduit les pertes liées au streaming plus que prévu, à 138 millions de dollars.

La société a également rompu avec le précédent en donnant des prévisions de bénéfices, prévoyant que son bénéfice par action pour l’ensemble de l’année augmenterait d’au moins 20 % par rapport à 2023.

Et puis il y a eu les annonces surprises :

• Disney a de nouveau cherché à exploiter la folie de Swift en décrochant une coupe exclusive du film de concert « Eras Tour » de la pop star pour Disney+. (L’annonce du film par Swift a recueilli six millions de likes sur Instagram.)

• La société a également investi 1,5 milliard de dollars dans Epic Games dans le cadre d’un accord visant à créer un univers sur le thème de Disney connecté à Fortnite.

• Disney a confirmé qu’il présenterait enfin la version phare en streaming d’ESPN, y compris sa programmation principale et ses paris sportifs en 2025.

• Et le géant du divertissement a annoncé qu’une suite à “Moana”, le film à succès de 2016 qui, selon Nielsen, était le film le plus regardé en streaming de l’année dernière, sortirait en salles en novembre.

Bob Iger, le chef de Disney, a claironné les résultats : et a suggéré que ces démarches étaient en préparation avant que Peltz ne commence sa dernière campagne militante.

“Il y a tout juste un an, nous avons présenté un plan ambitieux visant à ramener Walt Disney Company à une période de croissance soutenue et de création de valeur pour les actionnaires”, a déclaré Iger. «Notre solide performance au cours du dernier trimestre démontre que nous avons franchi un cap.»

On ne sait pas comment Peltz va contrer les actions de Disney. Un porte-parole du financier a minimisé la nouvelle, déclarant à DealBook : “Nous avons vu ce film l’année dernière et nous n’avons pas aimé la fin.” Pour convaincre les investisseurs, l’investisseur activiste devra faire des trous dans les nouveaux engagements de Disney. Rappellera-t-il aux gens les activités de l’entreprise histoire mouvementée des investissements dans les jeux vidéo? Continuer à aiguiller Iger lors de sa succession ?

Peltz devrait publier prochainement l’un de ses livres blancs phares, expliquant plus en détail son cas aux investisseurs, bien que son porte-parole ait refusé de commenter le calendrier.

• Dans d’autres actualités médiatiques : la NFL et la NBA auraient été aveuglées par la nouvelle entreprise de streaming sportif annoncée par Disney, Fox et Warner Bros. Discovery.

VOICI CE QUI SE PASSE

SoftBank publie son premier bénéfice trimestriel depuis plus d’un an. Le géant japonais de la technologie a dépassé les attentes, grâce à d’énormes gains sur papier sur sa participation dans le concepteur de puces Arm (bien qu’il ne puisse pas encore capitaliser sur la flambée du cours de l’action de cette société en vendant ses actions) et aux investissements réalisés par ses Vision Funds.

Les prix à la consommation chutent en Chine. Le mois dernier, les prix ont chuté de 0,8% sur un an, selon les données gouvernementales, soit leur taux le plus rapide depuis 15 ans. C’était pire que les attentes des analystes et a ajouté aux inquiétudes concernant la déflation dans la deuxième économie mondiale.

La Terre prolonge sa séquence de chaleur. Le mois dernier a été le mois de janvier le plus chaud jamais enregistré, selon l’observateur climatique de l’UE. Les dernières données ont également révélé que 2023 était également la première année complète de l’histoire moderne où l’augmentation moyenne de la température mondiale dépassait 1,5 degré Celsius, un niveau que les scientifiques considèrent comme critique pour le changement climatique.

La dette nationale américaine pourrait atteindre 54 000 milliards de dollars au cours de la prochaine décennie. Le gouvernement fédéral est sur le point d’ajouter près de 19 000 milliards de dollars à son endettement alors qu’il est aux prises avec le vieillissement des Américains et des dépenses d’intérêt plus élevées, selon le bureau non partisan du budget du Congrès. Les efforts visant à ralentir la croissance des dépenses fédérales sont utiles, a constaté l’agence, mais le pays risque d’accumuler plus de dette par rapport au PIB qu’à aucun autre moment de son histoire.

Des maux de tête demeurent pour les prêteurs régionaux

Un certain calme est revenu pour les actions des banques régionales jeudi matin après une aventure en dents de scie pour la New York Community Bancorp, mais les investisseurs restent méfiants quant aux problèmes que l’immobilier commercial pose encore aux petits prêteurs.

NYCB a cherché à assurer les investisseurs mercredi, après que Moody’s ait dégradé ses actions suite à des pertes sur des prêts liés à des immeubles de bureaux et d’appartements. Le prêteur a annoncé des ventes d’actifs et a fait valoir que ses problèmes n’étaient pas analogues à la crise de l’année dernière qui a détruit la Silicon Valley Bank.

Mais les actions de la banque ont chuté de 5 pour cent lors des échanges avant commercialisation, en raison de questions sur ses finances à long terme. Les analystes de Bank of America ont abaissé mercredi la note du titre, mettant en garde contre un « risque global élevé » selon lequel les clients pourraient retirer leur argent de NYCB.

Les inquiétudes concernant les autres prêteurs augmentent. Les troubles à la NYCB ont mis en lumière le secteur en difficulté de l’immobilier commercial, où la baisse des taux d’occupation des bureaux et les taux d’intérêt élevés devraient conduire à un tsunami de défauts de paiement à partir de cette année. Les banques régionales sont les plus gros prêteurs du marché.

Barry Sternlicht, l’investisseur immobilier milliardaire, a prédit la semaine dernière que les pertes immobilières commerciales pourraient dépasser 1 000 milliards de dollars. Et une étude récente du Bureau national de recherche économique estime que jusqu’à 20 % de ces prêts risquent de faire défaut, un niveau proche du niveau observé pour la dernière fois lors de la crise financière de 2008.

De telles pertes ne poseraient pas de risque systémique pour le secteur bancaire dans son ensemble, selon João Granja, professeur de comptabilité à la Booth School of Business de l’Université de Chicago qui a étudié les crises bancaires. Même si un programme de financement clé créé par la Fed l’année dernière devrait expirer le mois prochain, il a déclaré à DealBook que Washington avait fait preuve de plus en plus de créativité pour trouver des moyens d’offrir son aide.

Mais les problèmes dans l’immobilier pourraient freiner l’octroi de prêts de manière plus générale et paralyser l’activité économique. “Si les banques commençaient à rappeler ces prêts en raison de paiements manqués”, a-t-il déclaré, “tout pourrait commencer à prendre une tournure très négative”.

Cela n’a pas suffi à atténuer le sentiment général du marché. Le S&P 500 est à moins de 0,1 pour cent de 5 000, soutenu par un rallye alimenté par l’intelligence artificielle des actions des géants technologiques dits des Sept Magnifiques.

Figma met un terme à son accord rompu

Pour Figma, une start-up de logiciels de conception à croissance rapide, une offre publique d’achat de 20 milliards de dollars par Adobe promettait d’être transformatrice, en lui donnant de vastes ressources et en offrant une aubaine aux employés.

Mais les contrôles antitrust en Grande-Bretagne et ailleurs ont mis fin à cet accord, Figma se retrouvant avec une indemnité de rupture d’un milliard de dollars de la part de son ancien prétendant. L’entreprise a tenté d’aller de l’avant – notamment en réinitialisant sa valorisation interne à 10 milliards de dollars et en offrant des indemnités de départ aux travailleurs qui souhaitaient démissionner – mais le processus n’a pas été facile, rapporte Erin Griffith du Times.

Les bailleurs de fonds de Figma, dont Sequoia Capital, envisagent des jours meilleurs – même si, comme l’a déclaré un investisseur au Times, « nous avons probablement gaspillé un tas de Delta Sky Miles en faisant des allers-retours à travers l’océan au cours des 18 derniers mois ».

Certains investisseurs en capital-risque ont déclaré qu’ils avaient désormais placé la barre plus haut pour poursuivre une transaction et qu’ils se concentreraient de plus en plus sur l’obtention d’indemnités de rupture élevées au cas où les transactions échoueraient.

Mais de nombreux travailleurs ont vécu des moments plus difficilesErin écrit :

Les employés de Figma ont compris qu’ils ne verraient pas d’aubaine. Certains, qui avaient mis leur vie sur pause en attendant la conclusion de l’accord, ont été soulagés d’avoir plus de clarté.

“Pour tous ceux qui ont vécu une acquisition, vous saurez à quel point la période de limbo peut être la plus difficile”, a écrit Hugo Raymond, un employé de Figma, sur X.

M. Pearson a déclaré qu’il avait essayé de ne pas s’attarder sur la valeur de ses actions Figma, sachant que l’accord pourrait échouer. Mais c’était difficile, dit-il. Il avait créé un label de musique indépendante qu’il prévoyait de soutenir avec les revenus de ses actions.

“Quelques PDG d’entreprises alimentaires, par exemple, m’ont appelé.”

— Lars Fruergaard Jorgensendirecteur de Novo Nordisk, a déclaré à Bloomberg que des dirigeants « effrayés » s’informaient des médicaments amaigrissants du fabricant danois de médicaments, Ozempic et Wegovy, et quels effets ils pourraient avoir sur leurs activités.

Biden fait-il de la politique avec la politique énergétique ?

La décision de l’administration Biden de suspendre l’autorisation de nouvelles usines d’exportation de gaz naturel liquéfié a été applaudie par ceux qui font campagne contre le changement climatique et dénoncée par l’industrie énergétique.

La décision pourrait offrir des indices sur la manière dont le président Biden calibrera son approche à l’égard des grandes entreprises et des électeurs avant les élections et fera l’objet d’un nouvel examen lors d’une audition au Sénat jeudi.

Biden affirme que cette décision concerne la sécurité énergétique, l’économie et l’environnement. Une des raisons : les États-Unis sont devenus le premier exportateur mondial de GNL après que la demande a grimpé en flèche en Europe à la suite de l’invasion à grande échelle de l’Ukraine par Moscou en 2022 et que les alliés américains ont cherché des alternatives à l’énergie russe.

La pause vise à donner le temps d’examiner l’effet des exportations de GNL sur les coûts énergétiques et le changement climatique, une préoccupation majeure des progressistes et des jeunes électeurs. Certains secteurs d’activité américains, notamment la chimie, l’acier, l’alimentation et l’agriculture, affirment également que les exportations sans restrictions pourraient faire augmenter les prix du GNL dans le pays.

La politique s’échauffe. Les dirigeants estiment que la décision de la Maison Blanche est un stratagème politique à un moment où Donald Trump, qui mène la course à l’investiture républicaine, a promis d’augmenter la production de combustibles fossiles s’il était réélu. Les dirigeants affirment également que le GNL joue un rôle clé dans la transition vers des combustibles plus sales comme le charbon.

L’audience de jeudi examinera les différences. Parmi ceux qui devraient comparaître figure David Turk, le secrétaire adjoint à l’énergie.

Les membres du comité préviennent que cette décision est une erreur. Le sénateur John Barrasso, républicain du Wyoming, un grand producteur de GNL, a déclaré que cette décision nuirait aux alliés et stimulerait les rivaux. « Joe Biden pousse nos amis dans les bras d’adversaires comme la Russie et l’Iran, qui ne seront que trop heureux de prendre notre place sur le marché », a-t-il déclaré à DealBook.

LA LECTURE RAPIDE

Offres

• Le magnat des hedge funds Bill Ackman envisage de créer un véhicule d’investissement coté en bourse pour les investisseurs particuliers. (CNBC)

• Les actions de Soho House ont chuté jusqu’à 30 pour cent après qu’un vendeur à découvert a déclaré que le cours des actions de l’hôtel de luxe et de l’exploitant du club de membres devrait tomber à zéro. (Bloomberg)

Politique

Le meilleur du reste

• Des documents judiciaires montreraient que Jes Staley, l’ancien PDG de Barclays, est resté en contact avec le délinquant sexuel Jeffrey Epstein pendant des années après que celui-ci ait déclaré avoir rompu les liens. (Bloomberg)

• La société de relations publiques Brunswick Group a embauché Henry Timms, l’ancien directeur du Lincoln Center for the Performing Arts, comme nouveau PDG (FT)

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