La Chine pourrait être confrontée à trop d’obstacles économiques pour atteindre son ambitieux objectif de croissance pour 2024 | économie chinoise

Les dirigeants chinois qui prédisaient la fin de la déflation dans le pays auraient été encouragés par les statistiques officielles de cette semaine montrant que les prix à la consommation avaient augmenté. pour la première fois depuis six mois.

La nouvelle est arrivée alors que le parti communiste au pouvoir profitait de son rassemblement annuel à Pékin pour déclarer que l’économie connaîtrait une croissance de “environ 5%” en 2024. Cependant, dans son discours, le Premier ministre Li Qiang a averti les délégués dévoués qu’ils « ne devraient pas perdre de vue les pires scénarios et devraient être bien préparés à tous les risques et défis ».

Et ce n’est pas étonnant ; L’économie conventionnelle suggère qu’il ne sera pas facile d’atteindre ce niveau de croissance, tout en atteignant d’autres objectifs – notamment l’augmentation de l’inflation à 3 %.

Le rythme d’expansion du PIB de 5,2 % annoncé par le pays en 2023 semblait impressionnant par rapport à d’autres grandes économies, mais c’est rien en comparaison avec un taux moyen de 7,3 % au cours de la décennie précédant 2019 ou un taux exaltant de 10,5 % au cours de la décennie précédente.

Lors de la réunion d’une semaine, Li ou d’autres dirigeants n’ont également fait aucune allusion à la manière dont un taux de croissance similaire pourrait être atteint en 2024. En effet, le déficit budgétaire devrait diminuer cette année à 3 % du PIB contre 3,8 % l’année dernière. une contraction qui servirait de frein à la croissance.

Les dépenses officielles de défense devraient augmenter de 7,2 %, un taux inchangé par rapport à 2023. Dans la mesure où il reflète les dépenses militaires réelles, ce poste budgétaire ne constituera pas non plus un moteur de croissance supplémentaire.

Le gouvernement a dévoilé son intention de vendre 1 milliard de yuans (139 milliards de dollars) d’obligations pour financer davantage de dépenses. Mais dans une économie d’environ 126 000 milliards de yuans, ces obligations ne représenteront qu’environ 0,8 % du PIB.

Les problèmes du marché immobilier persistent

Les risques pour l’économie sont à la fois internes et externes. On a beaucoup parlé du secteur immobilier en difficulté – le plus grand du monde – qui montre peu de signes de reprise.

Les économistes d’ANZ, une banque australienne, ont estimé la semaine dernière Chine était assis sur 3 milliards de mètres carrés de propriétés résidentielles invendues.

S’ils ne construisaient rien d’autre, « il faudrait 3,6 ans pour digérer l’inventaire, bien plus longtemps que le précédent ralentissement de 2,3 ans en 2014 », ont déclaré les économistes Raymond Yeung et Xing Zhaopeng.

En fait, les ventes de surfaces résidentielles ont chuté de 17 % l’année dernière, soit un montant inférieur de plus de 60 % au sommet de 2021.

“Comme il est peu probable que les ventes s’améliorent au cours des prochaines années, les délais de dédouanement seront beaucoup plus longs”, ont déclaré Yeung et Zhaopeng.

Tant que les ménages verront leur principal actif perdre de la valeur, il sera difficile d’assister à une reprise durable de la confiance des consommateurs.

Statistiques cachées

La Chine célèbre a cessé de signaler le chômage des jeunes urbains les chiffres après ce chiffre ont dépassé 21% en juin dernier. Cette décision a alimenté les soupçons selon lesquels d’autres nombres négatifs cesseraient d’apparaître.

L’éminent historien de l’économie Adam Tooze a noté cette semaine que la tendance à réduire la publication de données n’est pas nouvelle, le nombre d’indicateurs mis à disposition par le bureau national des statistiques étant revenu à des niveaux observés pour la dernière fois dans les années 1990.

Les interactions internationales peuvent toutefois permettre aux étrangers d’évaluer la santé de l’économie. En tant que deuxième économie mondiale – et premier consommateur de la plupart des matières premières – de nombreux pays dépendent grandement des performances de la Chine.

L’Australie en fait partie, le marché chinois absorbant autant d’exportations que ses trois ou quatre plus grands marchés réunis. Sa plus grande entreprise, BHP, s’est réjouie de ce que son économiste en chef Huw McKay a qualifié de « reprise inattendue ».

BHP se dit surpris par la demande record de minerai de fer en 2023, alors même que le marché immobilier chinois s’effondre.

Les usines chinoises ont réussi à produire 1 milliard de tonnes d’acier pour la cinquième année consécutive en 2023 et « nous pensons que nous allons obtenir [that level for] une autre année », a déclaré McKay lors du sommet des affaires de l’AFR à Sydney cette semaine.

L’immobilier représente désormais environ un quart de la production d’acier de la Chine, contre plus d’un tiers il y a quelques années à peine, a-t-il déclaré. Une partie de ce métal se retrouve cependant dans les exportations chinoises de voitures en plein essor. Le le pays rivalise déjà avec le Japon en tant que premier exportateur mondial d’automobiles avec son industrie des véhicules électriques qui ne fait apparemment que commencer.

L’effort mondial visant à réduire les émissions de gaz à effet de serre, tel qu’il existe, dépend également fortement des panneaux solaires photovoltaïques, des éoliennes et des batteries relativement bon marché de la Chine.

Cependant, l’Amérique du Nord et l’Europe s’efforcent elles-mêmes de développer ces industries et elles érigeront probablement des barrières, surtout si des élections approchent, comme c’est le cas aux États-Unis.

Une telle tension est également assez distincte des luttes entre les États-Unis et la Chine sur l’accès aux derniers semi-conducteurs, aux communications mobiles ou à d’autres technologies jugées essentielles pour l’armée, l’intelligence artificielle et d’autres industries stratégiques.

Si tout se passe comme prévu pour Pékin, nous pourrions bien voir la Chine se vanter d’une autre année réussie de croissance de 5 % à la même époque l’année prochaine. Cependant, atteindre cet objectif semble nécessiter au moins beaucoup de chance.