Le changement de Premier ministre risque de retarder le plan budgétaire du Royaume-Uni | Économie

Les attentes grandissent quant à un retard du plan de réduction de la dette du gouvernement britannique, prévu pour Halloween, malgré les inquiétudes des marchés financiers quant à la solidité de l’économie et des finances publiques.

De grandes décisions devront être prises au cours des prochains jours pour s’assurer que le «plan budgétaire à moyen terme» – un budget à part le nom – puisse résister à l’épreuve du temps et de la crédibilité.

Mais le remplacement de Liz Truss ne devant être annoncé que le 28 octobre – quelques jours avant la date prévue du plan le 31 octobre – les économistes disent qu’il sera probablement reporté.

Cette décision, cependant, peut déclencher son propre effet d’entraînement : influencer potentiellement le niveau auquel la Banque d’Angleterre relève les taux d’intérêt trois jours plus tard.

“Compte tenu du calendrier pour déterminer le prochain Premier ministre, du degré d’incertitude économique et de l’importance de bien faire les choses, il y a de bonnes raisons de prendre un peu plus de temps”, a déclaré Carl Emmerson, directeur adjoint de l’Institute for Fiscal Studies. .

La Grande-Bretagne a besoin de “bonnes décisions qui ont plus de chances de résister à l’épreuve du temps, plutôt que d’aller de l’avant avec un événement fiscal majeur quelques jours seulement après le début du mandat du nouveau Premier ministre”, a-t-il ajouté.

Les marchés financiers ont à peine bougé après la démission de Truss jeudi, alors que les investisseurs de la ville attendaient les détails de l’événement fiscal. Dans les salles des marchés du Square Mile, la plupart ont estimé que le Premier ministre avait déjà démissionné du contrôle des finances publiques après avoir nommé Jeremy Hunt pour remplacer Kwasi Kwarteng la semaine dernière.

Cependant, les investisseurs préviennent qu’une “prime débile” pour la Grande-Bretagne demeure sur les marchés financiers, aggravée par les signes d’essoufflement de l’économie dans un contexte de réduction des dépenses de consommation et de montée en flèche des emprunts publics. Les rendements – ou le taux d’intérêt – sur la dette publique britannique restent au-dessus des niveaux observés avant le mini-budget catastrophique de Kwarteng fin septembre, tandis que la livre est toujours dans le marasme.

Des sources du Trésor disent que Hunt continue d’avancer dans les préparatifs du 31 octobre. Plutôt que de servir de gestionnaire intérimaire des deniers publics, l’ancien secrétaire à la santé semble vouloir le travail à plein temps.

Cependant, le processus impliquera que l’Office for Budget Responsibility remette ses prévisions finales pour l’économie et les finances publiques – basées sur les plans de Hunt – le 27 octobre, la veille de l’arrivée en poste du nouveau Premier ministre. Si le nouveau chef conservateur n’était pas d’accord avec les plans de Hunt pour combler un trou noir fiscal de 40 milliards de livres sterling, il y aurait peu de temps pour mettre à jour ces prévisions influentes avant qu’elles ne soient publiées.

Torsten Bell, directeur général de la Resolution Foundation, a déclaré que Halloween n’était possible que si un vainqueur clair de la course à la direction des conservateurs émergeait lundi, lorsque le parti doit annoncer qui est en lice.

Il y a peu de signes jusqu’à présent qu’un couronnement est probable. Le favori des bookmakers est l’ancien chancelier Rishi Sunak. Cependant, Boris Johnson serait désireux de succéder à son successeur, bien qu’il ait été démis de ses fonctions il y a moins de deux mois. Penny Mordaunt, la dirigeante des Communes, envisage également de se présenter.

“Aller de l’avant n’est possible qu’à distance si… [the] le nouveau Premier ministre est soit totalement d’accord avec Jeremy Hunt, soit incroyablement naïf », a déclaré Bell. tweeté. “S’il y a un vrai concours [it is] il est temps d’arrêter de prétendre que cela se produit le 31. »

Bien qu’un retard soit prévu, certains économistes affirment qu’il y aurait relativement peu d’options à prendre pour un nouveau Premier ministre qui n’aient pas déjà été mises en place. Après le désastre du mini-budget, l’élaboration de politiques radicales est passée par la fenêtre.

Les faits des perspectives économiques seront les mêmes : la Grande-Bretagne est proche, sinon déjà en récession. L’inflation est à son plus haut niveau en 40 ans et devrait grimper par rapport au taux actuel de 10,1 % atteint en septembre. L’emprunt public suit une trajectoire considérée par les marchés financiers comme insoutenable. Parallèlement à la réticence traditionnelle des conservateurs à des impôts plus élevés et à un État plus militant, le plan de Hunt ne devrait pas faire face à des changements en profondeur.

Un facteur de complication est que la Banque d’Angleterre s’apprête à une forte hausse des taux d’intérêt le 3 novembre, lorsque les économistes de la ville prévoient que la Banque augmentera son taux de base d’au moins 0,75 point de pourcentage à 3 %. Pour calmer les marchés et lutter contre l’inflation, une augmentation de 1 point de pourcentage ou plus n’est pas non plus à exclure.

Dans un monde idéal, la Banque voudrait voir les plans fiscaux et de dépenses mis à jour du gouvernement. Ils auront une incidence sur l’inflation et la croissance économique. Sans mise à jour, il sera obligé d’agir sur des politiques rapidement obsolètes.

Jagjit Chadha, directeur de l’Institut national de recherche économique et sociale, a déclaré qu’il était essentiel d’aller de l’avant avec un budget “conciliant” axé sur un nouveau plafond des prix de l’énergie et un soutien aux ménages les plus pauvres.

« L’essentiel est que la Banque puisse alors préparer ses décisions en matière de taux d’intérêt sur la base d’une trajectoire budgétaire stable qui n’alimente pas inutilement l’inflation.

“Cela permettrait aux attentes en matière de taux d’intérêt de baisser, de réduire les coûts du service de la dette et de créer un espace pour les décisions fiscales et de dépenses. Tout cela plaide fortement pour le respect du calendrier.