Le gouverneur de la banque centrale indienne s’est dit préoccupé par le surendettement croissant des partenaires commerciaux régionaux et attentif aux risques possibles pour l’économie de son pays en raison d’un ralentissement mondial.
Shaktikanta Das a déclaré dans une interview au Financial Times qu’il était optimiste quant à la croissance et à la stabilité financière de l’Inde malgré la détérioration des perspectives économiques mondiales. Le FMI s’attend à ce que la récession touche un tiers de l’économie mondiale cette année, a-t-il déclaré récemment.
Les analystes prévoient que l’Inde sera un point positif, mais le gouverneur de la Reserve Bank of India a déclaré qu’il n’y avait “pas de place pour la complaisance”.
“Net-net, l’Inde est bien mieux placée que presque tous les autres pays”, a-t-il déclaré. Cependant, “les défis mondiaux s’accumulent”, a-t-il ajouté, affirmant qu’ils “auront leurs retombées et auront leur impact sur l’Inde”.
À propos des voisins régionaux de l’Inde, Das a déclaré : « Nous sommes très préoccupés par le surendettement de tous ces pays car nous entretenons de nombreuses relations commerciales avec ces pays. C’est une question que nous examinons avec beaucoup d’intérêt.
Das a refusé de préciser de quels pays il parlait, mais le Sri Lanka est devenu l’année dernière le premier pays asiatique à faire défaut depuis des décennies. Pendant ce temps, le Pakistan, voisin occidental doté de l’arme nucléaire et ennemi traditionnel de l’Inde, n’a plus que 5,6 milliards de dollars de réserves de change, ce qui équivaut à environ un mois d’importations.
L’économie du Bangladesh, axée sur les exportations, a été frappée par le ralentissement de la demande, la hausse des prix du carburant et les coupures d’électricité, ce qui a conduit son gouvernement l’année dernière à demander l’aide du FMI.
Puissance régionale L’Inde, en revanche, a été l’une des grandes économies à la croissance la plus rapide au monde au cours de l’année écoulée.
Das a attribué la résilience de l’Inde en partie à la réponse budgétaire “calibrée et prudente” du gouvernement de Narendra Modi à la pandémie de Covid-19 et en partie à la réponse de politique monétaire de la RBI, qui était limitée dans le temps et ciblée sur des secteurs spécifiques. Les importantes réserves de change de l’Inde ont renforcé la confiance des investisseurs internationaux, a-t-il déclaré.
L’approche relativement conservatrice de l’Inde vis-à-vis des dépenses de relance de Covid-19 a contribué à contenir l’inflation, a déclaré Das. Bien que la RBI prévoie que l’inflation de l’Inde pour l’exercice en cours sera de 6,7 % – au-dessus de la fourchette de 4 à 6 % visée par la RBI – elle est inférieure à celle de nombreuses autres grandes économies.
De nombreux économistes s’attendent à ce que New Delhi augmente les dépenses dans le budget annuel du mois prochain, avant les élections générales de 2024. Mais Das a déclaré qu’il n’avait “aucune raison de douter” de l’engagement du gouvernement à réduire son déficit budgétaire.
Les réserves de change de l’Inde, qui ont culminé à 642 milliards de dollars en 2021, sont tombées à environ 563 milliards de dollars après des dépenses pour stabiliser la roupie et une réévaluation en raison du renforcement du dollar.
Das a décrit cela comme un « niveau très confortable », équivalant à neuf mois d’importations projetées de l’Inde et à 92 % de sa dette extérieure.
Il a rejeté l’idée que l’Inde aurait “brûlé” ses réserves en 2022.
“Vous achetez un parapluie pour l’utiliser quand il pleut”, a-t-il déclaré. “Vous ne pouvez pas garder votre parapluie dans le placard et dire qu’il va se gâter.”
Das a nié que les interventions monétaires de la banque centrale visaient à défendre la roupie, arguant qu’il visait une dépréciation ordonnée. “Nous n’avons pas de taux de change spécifique à l’esprit”, a-t-il déclaré.
Depuis que la Russie a envahi l’Ukraine, l’Inde a ressenti la pression de la hausse des prix des denrées alimentaires et de l’énergie, ce qui l’a incitée à s’éloigner des fournisseurs traditionnels de pétrole et à se tourner vers le brut russe à prix réduit, ainsi qu’à accélérer la volonté de New Delhi de promouvoir la roupie dans le commerce international.
Das a déclaré que la banque avait maintenant approuvé des comptes en roupies pour six à sept pays, refusant de les nommer, ce qui leur permettra de régler des transactions dans la monnaie locale de l’Inde plutôt qu’en dollars, la monnaie d’échange internationale typique.
“Ils pourront économiser des dollars – les pays de la région sud-asiatique en particulier – et aussi en dehors de la région sud-asiatique pour qui les réserves de change en dollars sont un sujet de préoccupation”, a déclaré Das.
Le gouverneur de la RBI était cinglant à propos des crypto-monnaies, affirmant que la RBI avait contribué à protéger les investisseurs de la récente crise du secteur en déconseillant au gouvernement de réglementer – et donc de légitimer – les actifs numériques.
“C’est précisément ce que nous disions : que cela s’effondrera tôt ou tard parce qu’il n’a absolument aucune valeur sous-jacente”, a déclaré Das.
“C’est un produit purement spéculatif”, a-t-il ajouté. “Quelqu’un doit également dire quel bien public il sert.”
