Les constructeurs de maisons japonais à la recherche d’opérations de fusions et acquisitions aux États-Unis

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Trois des plus grands promoteurs immobiliers japonais recherchent « de manière agressive » des constructeurs de maisons à acheter aux États-Unis alors qu’ils recherchent de la croissance en dehors de leur marché intérieur en déclin.

Daiwa House, Sekisui House et Sumitomo Forestry recherchent toutes activement des acquisitions aux États-Unis et ont approché plusieurs cibles potentielles, selon quatre banquiers et avocats en fusions-acquisitions proches du dossier.

Les groupes japonais ont des capitalisations boursières comprises entre 770 et 2,7 milliards de yens, soit entre 5,3 et 20 milliards de dollars, ce qui fait de nombreuses grandes entreprises américaines des cibles potentielles. Toutefois, deux des personnes interrogées ont déclaré que les sociétés pourraient dans un premier temps opter pour des acquisitions de moindre envergure.

“Nous constatons de plus en plus que les constructeurs de maisons américains sont agressivement courtisés par des acheteurs japonais potentiels”, a déclaré un banquier proche des entreprises impliquées. Un autre a déclaré qu’il s’attendait à ce qu’au moins un accord soit conclu avant mars, lorsque l’exercice financier du Japon se terminera.

Les constructeurs immobiliers américains ont vu leurs actions augmenter ces dernières semaines, récupérant l’essentiel des pertes des quatre mois précédents, selon les analystes de BCA Research.

Les prix de l’immobilier aux États-Unis ont augmenté pour le huitième mois consécutif en septembre, alors que le faible stock de logements a continué de stimuler la demande malgré les taux hypothécaires élevés.

« Dans la mesure où les taux hypothécaires élevés freinent la volonté de vendre des propriétaires existants, ils réduisent également l’offre de maisons existantes à vendre sur le marché. Dans le même temps, la pénurie de logements crée un plancher sous l’activité de construction. Cette dernière solution pourrait limiter les difficultés des constructeurs d’habitations dans un contexte de récession l’année prochaine », ont déclaré les analystes de BCA dans une récente note adressée aux clients.

Face au déclin de la population et à la surabondance de logements existants sur leur marché intérieur, les groupes japonais sont prêts à agir même si le yen est proche de l’un de ses points les plus faibles depuis des décennies, ce qui rendrait les acquisitions américaines relativement coûteuses.

L’année dernière, moins de 800 000 bébés sont nés en Japon et la population de 125 millions d’habitants a diminué de plus de 500 000 habitants. Selon une estimation de 2018, il y a 8,5 millions de maisons vides au Japon, et ce nombre devrait atteindre 20 millions au cours des deux prochaines décennies.

Les trois groupes sont déjà présents aux Etats-Unis. Daiwa House s’est implantée aux États-Unis en 1976 et a construit 10 000 maisons avant de se retirer neuf ans plus tard. Elle est revenue en 2011 et a créé une filiale en Californie.

Sekisui House a déclaré avoir construit 2,6 millions de logements, mais moins de 40 000 d’entre eux se trouvaient en dehors du Japon. La société opère en Chine, à Singapour, en Australie et au Royaume-Uni et est entrée sur le marché américain en 2017.

Sumitomo Forestry est devenu le neuvième plus grand constructeur d’habitations, mesuré en termes de livraisons annuelles, aux États-Unis au cours des 20 dernières années et a déclaré avoir développé ses activités en acquérant des participations dans des sociétés partenaires locales et en en faisant des filiales.

« Nous pensons que la demande de logements aux États-Unis continuera d’être forte. C’est pourquoi, outre la croissance organique de nos filiales existantes, nous envisagerons des acquisitions à l’avenir si nous pouvons trouver un partenaire offrant de bonnes conditions et partageant notre philosophie. , tout en surveillant attentivement les tendances du marché et le calendrier », a déclaré Sumitomo Forestry.

Daiwa a déclaré : « Nous continuerons d’envisager des fusions et acquisitions aux États-Unis si nous en avons l’opportunité, et nous envisageons divers projets. »

Sekisui a déclaré qu’il recherchait des acquisitions aux États-Unis, mais a déclaré qu’aucun accord n’était à un stade avancé.