Les investisseurs jettent de l’or contre des crypto-monnaies alors que l’inflation augmente, fuyant un métal historiquement présenté comme une réserve de valeur pour acheter des actifs numériques vieux d’un peu plus de dix ans.
Plus de 10 milliards de dollars ont été retirés du plus grand fonds négocié en bourse sur l’or cette année et les réserves d’or physiques des fonds se sont également vendues à la baisse, selon les données de Bloomberg. Le prix de l’or a baissé de 6,1% cette année à 1 782 $ l’once troy mercredi.
Le prix du Bitcoin a quant à lui doublé pour atteindre un record de plus de 67 000 $ cette semaine. Certains investisseurs ont commencé à la considérer, ainsi que d’autres crypto-monnaies, comme une couverture contre l’inflation, même s’il n’en existait aucune lors du dernier épisode d’inflation grave dans le monde.
Les négociants en or vétérans ont reconnu que les temps changent. « Notre stratégie ne suscite aucun intérêt pour le moment », a déclaré John Hathaway, gestionnaire de portefeuille principal chez Sprott Asset Management, un groupe d’investissement dans les métaux précieux. Il a ajouté: “La foule du bitcoin voit les mêmes choses que je vois en termes de risques d’inflation liés à l’impression d’argent.”
L’or a longtemps été promu comme une protection contre la diminution du pouvoir d’achat des monnaies fiduciaires telles que le dollar. La demande refoulée, les chaînes d’approvisionnement en marchandises étouffées et les mesures de relance de la banque centrale ont ravivé les inquiétudes inflationnistes qui ont généralement soutenu les marchés de l’or.
Cependant, les idées reçues ne jouent pas sur les marchés financiers. Le dollar s’est renforcé avec l’économie américaine et le prix de l’or a chuté, les investisseurs cherchant ailleurs une protection.
“Il y a maintenant une tendance à considérer le bitcoin comme un diversificateur de portefeuille, l’inflation étant l’un des catalyseurs”, a déclaré Mohamed El-Erian, président du Queens’ College de Cambridge et conseiller économique en chef d’Allianz. “Bitcoin a attiré l’argent loin de l’or.”
Paul Tudor Jones, le gestionnaire de fonds spéculatifs, a déclaré mercredi à CNBC qu’il préférait les crypto-monnaies à l’or comme couverture contre l’inflation.
Selon la dernière étude de Fidelity sur les actifs numériques des investisseurs institutionnels, qui a interrogé 1 100 investisseurs professionnels, le manque de corrélation étroite du bitcoin avec d’autres classes d’actifs et son potentiel perçu comme une couverture contre l’inflation ont ajouté à sa popularité grand public.
Plus de la moitié des hedge funds interrogés en Europe et aux États-Unis ont déclaré que la hausse de l’inflation était l’un des principaux moteurs de leur attirance pour les actifs numériques, avec près de huit investisseurs interrogés sur dix déclarant que les crypto-monnaies ont leur place dans un portefeuille.
“Les investisseurs institutionnels semblent revenir au bitcoin, le considérant peut-être comme une meilleure couverture contre l’inflation que l’or”, ont déclaré les analystes de JPMorgan ce mois-ci.
Le Bitcoin a été lancé en 2009, tandis que l’or s’échange depuis des millénaires. Les fans de la crypto-monnaie disent que son utilité en tant que couverture contre l’inflation vient de sa conception, qui plafonne le nombre maximum de pièces numériques à 21 minutes. Cela contraste avec les mesures d’impression monétaire que les banques centrales ont prises en réponse à la pandémie.
Certains investisseurs en or disent que la fortune de la matière première pourrait être sur le point de changer si l’inflation persiste, sapant la confiance dans le mantra de la Réserve fédérale selon lequel la hausse des prix est transitoire et nécessite un resserrement plus drastique de la politique monétaire.
Ils ont également souligné le court historique des performances et la volatilité des prix du bitcoin, qui sapent sa fiabilité en tant que couverture contre l’inflation.
“Si mes réserves s’avèrent exactes, je pense que l’or est prêt à décoller de manière significative”, a déclaré Hathaway de Sprott Asset Management.
