Qu’est-ce qui a mal tourné à Thames Water et à quoi pourrait ressembler un renflouement ? | Utilitaires

Les ministres et le régulateur de l’eau, Ofwat, sont se démener pour élaborer des plans d’urgence pour sauver Thames Water au milieu des craintes que la plus grande compagnie d’eau de Grande-Bretagne ne s’effondre sous une dette gonflée.

Les responsables réfléchissent à la manière de reprendre l’entreprise, qui a été privatisé en 1989, en propriété publique temporaire si les fonds vitaux ne peuvent pas être trouvés. La nouvelle a suivi la démission surprise mardi de sa directrice générale, Sarah Bentley, et l’industrie dans son ensemble est sous le feu des critiques déversement d’eaux usées, fuites d’eau, interdictions de tuyau d’arrosage et milliards de livres versés aux investisseurs.

Comment est-ce qu’on est arrivés ici?

Bentley a été mandaté en 2020 pour redynamiser le fournisseur d’eau, qui compte 15 millions de clients à Londres et dans le sud-est. Elle a présenté un plan pour investir des milliards dans le réseau qui fuit, les actionnaires «soutenant un plan de redressement». L’année dernière, la société a reçu une injection de liquidités de 500 millions de livres sterling de la part d’actionnaires qui avaient accepté en principe 1 milliard de livres sterling supplémentaires. Les banquiers de Rothschild ont été embauchés en mars pour examiner les options de financement de l’entreprise, qui a une dette de 14 milliards de livres sterling et 7 000 employés.

Mercredi, après l’apparition de rapports sur la possibilité d’un renflouement, Thames a déclaré qu’il “continuait à travailler de manière constructive avec ses actionnaires” et disposait de 4,4 milliards de livres sterling de liquidités à son bilan. Son plus grand investisseur est l’Ontario Municipal Employees Retirement System (Omers), un fonds de pension canadien, aux côtés du Universities Superannuation Scheme (USS), de China Investment Corporation et d’Infinity Investments d’Abu Dhabi.

Qu’est-il arrivé à Bentley ?

Bentley a brusquement démissionné de son poste de directeur général sans une raison claire pour sa démission et seulement une brève déclaration disant : “Les bases du redressement que nous avons posé positionnent l’entreprise pour un succès futur afin d’améliorer le service aux clients et la performance environnementale.”

Des sources de l’industrie ont déclaré qu’elle avait exprimé en privé sa frustration face au sous-investissement de l’ancien propriétaire Macquarie dans l’entreprise, tandis que d’autres sources ont noté que le rapport annuel de Thames devait être présenté mardi la semaine prochaine et exposerait les performances de l’entreprise en termes clairs. Bentley a également fait face à des gros titres inconfortables ces derniers temps sur la compagnie des eaux enregistrement des fuites et sa décision de renoncer à son bonus mais de recevoir des paiements plus importants et séparés, qui a été qualifié de « coup de pub ».

Quel était le rôle de Macquarie ?

Alors que le consortium qui détient Thames depuis 2017 n’a pas encore prélevé de dividende, son prédécesseur – la banque australienne Macquarie – a été largement critiqué pour sa gestion de la compagnie des eaux entre 2006 et 2017. décapage » et « escroquer le contribuable » en ne payant pas l’impôt sur les sociétés. On estime que Macquarie a laissé Thames avec 2,2 milliards de livres sterling supplémentaires de prêts et 2,7 milliards de livres sterling ont été retirés en dividendes, tandis que les dettes de la compagnie des eaux ont fortement augmenté, passant de 3,4 milliards de livres sterling à 10,8 milliards de livres sterling sous sa propriété.

Les sourcils se sont levés lorsque Macquarie a été autorisé par les régulateurs à revenir dans l’industrie anglaise de l’eau en 2021, avec l’acquisition de Southern Water en difficulté. Le président Ofwat de l’époque, Jonson Cox, averti le régulateur serait de “surveiller de près les performances de l’entreprise” lorsqu’elle en prendrait le contrôle.

À quoi pourrait ressembler un renflouement de la Tamise ?

Le gouvernement a dû intervenir dans plusieurs faillites d’entreprises très médiatisées au cours des deux dernières décennies, notamment la faillite de la banque RBS, Acier britannique et plus récemment le fournisseur d’énergie effondré Ampoulece qui était finalement acquis par Octopus Energy après près d’un an aux mains du gouvernement.