Le marché financier retient son souffle à l’approche de la clôture de ce mercredi : la publication des résultats trimestriels de Nvidia, géant des semi-conducteurs (NASDAQ : NVDA), est perçue comme un moment charnière. L’événement dépasse largement une simple annonce financière et s’est imposé comme le principal baromètre de la santé du secteur technologique et un facteur déterminant pour l’orientation des bourses.
Après un recul des valeurs liées à l’intelligence artificielle en novembre et une surveillance accrue des valorisations technologiques, les prévisions de Nvidia devraient façonner le sentiment des investisseurs pour les semaines à venir. Les attentes sont exceptionnellement élevées, et la question n’est plus de savoir si l’entreprise dépassera les estimations de Wall Street, mais de quelle ampleur.
Les analystes anticipent des résultats solides, s’appuyant sur la forte demande pour les GPU H100 et Blackwell de Nvidia, qui ont propulsé la croissance de l’entreprise au cours des derniers trimestres. Ils prévoient un bénéfice par action (BPA) ajusté d’environ 1,25 $ (en hausse de près de 55 % par rapport à l’année précédente), grâce à des marges bénéficiaires élevées, oscillant entre 72 % et 73 % sur ses puces d’IA. Le chiffre d’affaires devrait atteindre 54,8 milliards de dollars, soit une augmentation de 56,1 % sur un an.
Le segment des centres de données, moteur principal de la croissance de Nvidia, devrait afficher une progression de 52 % en glissement annuel, avec des ventes estimées à 48,6 milliards de dollars. Cependant, un simple dépassement des prévisions ne suffira pas. Les investisseurs attendent surtout de connaître les perspectives de l’entreprise pour le prochain trimestre, où Wall Street table sur un chiffre d’affaires de 61,3 milliards de dollars.
Nvidia devra largement dépasser ce seuil pour confirmer la poursuite de sa dynamique de croissance exceptionnelle. Des prévisions conformes aux attentes seraient considérées comme une déception et pourraient signaler un ralentissement de l’investissement dans l’IA. Les investisseurs seront également attentifs aux commentaires du PDG Jensen Huang concernant les progrès de la chaîne d’approvisionnement de Blackwell, les restrictions imposées par la Chine et l’évolution des commandes dans un contexte de dépenses massives en infrastructure d’IA.
Les marchés d’options anticipent une volatilité importante, avec une variation implicite de +/- 7 % pour les actions Nvidia, ce qui équivaut à une fluctuation potentielle de 320 milliards de dollars de sa capitalisation boursière, qui s’élève actuellement à 4,4 billions de dollars. C’est la plus forte variation jamais enregistrée pour un seul rapport d’entreprise.
Des résultats positifs, accompagnés de prévisions optimistes et de mises à jour encourageantes sur Blackwell, pourraient relancer les “Magnificent Seven” (les sept grandes valeurs technologiques américaines) et stimuler les entreprises liées à l’IA, telles qu’AMD, Broadcom, TSMC, Super Micro et même Palantir. À l’inverse, des signaux d’alerte pourraient amplifier les baisses, déclenchant une rotation des investissements vers des valeurs plus traditionnelles et exerçant une pression sur le Nasdaq, à l’instar de la correction technologique de 2022.
Les résultats de Nvidia pourraient donc valider l’IA comme un moteur de croissance à long terme ou révéler les premières failles dans ce modèle. Les investisseurs sont invités à se positionner en fonction de leur propre évaluation des risques : privilégier les achats si l’on croit à la poursuite de la croissance de l’IA, ou opter pour des stratégies de couverture si l’on craint une bulle spéculative.
« Une nouvelle révolution industrielle a commencé. La course à l’IA est lancée », a déclaré Jensen Huang, PDG de Nvidia. La capacité de l’entreprise à maintenir son avance, ou à répondre à ses propres attentes, sera déterminée d’ici la clôture des marchés ce mercredi.
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