Publié le 27 décembre 2025 à 03h44. Bitcoin termine l’année sous pression, plombé par des sorties de fonds, une expiration record d’options et un affaiblissement des indicateurs en chaîne, dans un contexte de liquidité réduite pendant les fêtes de fin d’année.
- Le Bitcoin affiche une baisse d’environ 30 % par rapport à son plus haut historique d’octobre, se négociant autour de 87 400 $ (environ 81 000 €).
- L’expiration historique des options sur Deribit, à hauteur de 28 milliards de dollars (environ 26 milliards €) dont 23,3 milliards de dollars (environ 21,7 milliards €) sur Bitcoin, a accentué la volatilité.
- Des sorties notables d’ETF Bitcoin aux États-Unis, totalisant 232 millions de dollars (environ 216 millions €) le 24 décembre, signalent une attitude plus prudente des investisseurs.
Après avoir atteint un sommet en octobre, le Bitcoin peine à maintenir son élan et se retrouve confronté à des vents contraires alors que 2025 touche à sa fin. La principale cryptomonnaie se négocie actuellement autour de 87 400 $, bien en deçà des 90 000 $ (environ 84 000 €) qu’elle avait brièvement franchis il y a quelques semaines. Cette situation est exacerbée par une combinaison de facteurs, notamment l’expiration massive d’options, des sorties de fonds des ETF Bitcoin et un ralentissement des données en chaîne, le tout dans un contexte de faible liquidité lié aux vacances de fin d’année.
Du point de vue technique, le Bitcoin accuse un recul d’environ 30 % par rapport à son plus haut niveau de l’année, enregistré en octobre. La moyenne mobile sur 50 jours, à 91 711 $ (environ 85 700 €), se situe désormais au-dessus du cours actuel, tandis que l’indice de force relative (RSI) à 14 jours, à 38,1, indique un momentum plutôt faible. Les analystes estiment que la barre psychologique des 90 000 $ (environ 84 000 €) reste un défi majeur, et que la situation pourrait s’améliorer au-dessus de 90 500 $ (environ 84 500 €), mais se détériorer en dessous de 85 000 $ (environ 79 500 €).
L’expiration record des options sur la plateforme Deribit, le 26 décembre, a joué un rôle important dans la récente volatilité. Près de 28 milliards de dollars (environ 26 milliards €) d’options cryptographiques ont expiré, dont 23,3 milliards de dollars (environ 21,7 milliards €) sur Bitcoin. Le ratio put-call de 0,38 – soit près de trois fois plus d’appels que de puts – et un niveau de douleur maximum à 96 000 $ (environ 89 500 €) indiquent un positionnement globalement haussier. Cependant, avant l’expiration, une brève hausse vers 89 000 $ (environ 83 000 €) a été suivie d’un nouveau repli, le marché n’ayant pas réussi à franchir durablement la barre des 90 500 $ (environ 84 500 €).
Parallèlement, les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis ont enregistré des sorties de capitaux notables à l’approche de Noël. Le 24 décembre, environ 232 millions de dollars (environ 216 millions €) ont été retirés des ETF Bitcoin et Ethereum, dont 175 millions de dollars (environ 163 millions €) provenant uniquement des ETF Bitcoin. L’ETF IBIT de BlackRock a subi des sorties de 91 millions de dollars (environ 85 millions €), tandis que le GBTC de Grayscale a enregistré des sorties d’environ 25 millions de dollars (environ 23,3 millions €). Ces sorties, considérées comme un canal d’accès important pour les investisseurs institutionnels et traditionnels, signalent une attitude plus prudente et exercent une pression supplémentaire sur le marché au comptant.
Le dernier rapport « Bitcoin ChainCheck Report » de VanEck dresse un tableau préoccupant du côté de la blockchain. Le hashrate a chuté de 4 % d’un mois à l’autre – la baisse la plus importante depuis avril 2024 – et les frais de transaction quotidiens ont diminué de 14 % en dollars américains. Le nombre de nouvelles adresses stagne et recule légèrement de 1 %. De plus, plus de 17 700 BTC ont été transférés vers les plateformes d’échange au cours des dix derniers jours, ce qui porte la part de l’offre en circulation sur ces plateformes de 6,03 % à 6,12 %, un signe avant-coureur potentiel d’une volonté accrue de vendre.
La structure du support révèle également des divergences : les investisseurs détenant des périodes de détention de 1 à 5 ans réalisent de plus en plus de bénéfices ou réduisent leurs positions, tandis que les détenteurs à long terme (5 ans et plus) restent largement silencieux et conservent leurs avoirs. Cette situation suggère que les investisseurs à moyen terme prennent des risques, tandis que les « croyants » ne se précipitent pas vers la sortie.
Les analystes prévoient que 2025 pourrait être une année difficile pour les cryptomonnaies. Après un sommet historique d’environ 126 000 $ (environ 117 500 €) en octobre, le Bitcoin a chuté d’environ 30 % et pourrait enregistrer un résultat annuel négatif – un scénario rare dans son histoire. Le quatrième trimestre devrait être particulièrement difficile, avec une baisse estimée d’environ 22 %, ce qui en ferait le trimestre le plus faible depuis le deuxième trimestre 2022. Le Crypto Fear & Greed Index s’élève actuellement à 27 points, indiquant une forte aversion au risque.
Parallèlement à la faiblesse du Bitcoin, les valeurs refuges traditionnelles ont connu des gains importants : l’or est en forte hausse, avec une progression d’environ 70 % depuis le début de l’année, et se négocie autour de 2 050 $ (environ 1 900 €) l’once troy, tandis que l’argent a gagné 8 % en une seule journée de bourse, atteignant environ 23,50 $ (environ 21,80 €). Les analystes y voient le signe d’un changement structurel, d’un système financier centré sur les États-Unis vers une structure plus multipolaire où les métaux précieux jouent à nouveau un rôle important, ce qui représente une concurrence accrue pour le Bitcoin.
À court terme, la situation actuelle est décrite comme une « phase de compression », caractérisée par une fourchette de négociation étroite et un momentum affaibli. Janvier 2026 pourrait être un tournant pour la prochaine impulsion de tendance majeure. Les indicateurs techniques, tels que le RSI (en dessous de la ligne neutre 50) et le MACD (s’approchant de la ligne zéro), signalent une pression à la baisse. Deux scénarios sont envisagés : une cassure soutenue au-dessus de 94 000 $ (environ 87 700 €) pourrait ouvrir la voie à un retour vers 100 000 $ (environ 93 000 €), tandis qu’une cassure en dessous de 80 000 $ (environ 74 500 €) obscurcirait la situation et attirerait l’attention sur des zones de support plus profondes.
Bitcoin aborde 2026 avec des défis importants : une pression de vente continue, un intérêt institutionnel en baisse via les ETF et des signaux en chaîne plus faibles. La zone de 90 000 $ (environ 84 000 €) reste un niveau clé à surveiller, tandis que 85 000 $ (environ 79 500 €) est considéré comme un support à court terme et 94 000 $ (environ 87 700 €) comme une résistance technique. Bien que des modèles historiques suggèrent de fortes reprises après des années de faiblesse, la prudence est de mise. Le soutien des acheteurs d’entreprises, notamment via les bons du Trésor d’actifs numériques qui ont absorbé environ 42 000 BTC (environ 39 000 €) au cours des dernières semaines, offre un certain contrepoids aux sorties d’ETF. Les faibles conditions de liquidité devraient accroître les fluctuations à court terme, et trois repères seront cruciaux dans les prochaines semaines : une stabilité au-dessus de 85 000 $ (environ 79 500 €), une possible cassure au-dessus de 94 000 $ (environ 87 700 €) et l’évolution des flux d’ETF.
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