Les entreprises de services publics, longtemps considérées comme des investissements peu dynamiques, pourraient bien devenir les bénéficiaires cachés de la révolution de l’intelligence artificielle. Alors que la demande d’électricité explose, notamment en raison de l’essor des centres de données, ces acteurs essentiels du réseau électrique offrent désormais des rendements attractifs, jusqu’à 10,4 %, surpassant les placements plus traditionnels.
Le Texas est un exemple frappant de cette tension croissante. Avec une population en forte croissance, l’arrivée de nouvelles usines et le développement massif de campus dédiés à l’IA, le réseau électrique de l’État est soumis à une pression sans précédent. ERCOT, l’opérateur du réseau texan, prévoit une augmentation de la demande d’électricité de 62 % d’ici 2030, un chiffre que le plus grand fournisseur d’électricité de l’État, Oncor, juge même trop prudent.
Oncor affiche actuellement une file d’attente d’interconnexion de 186 gigawatts (GW) de demandes, soit plus du double de la demande de pointe actuelle (un excédent de 118 %) et une capacité suffisante pour alimenter deux fois tous les foyers du Texas ! Cette situation n’est pas isolée. Dans le nord-ouest des États-Unis, Portland General Electric (NYSE: POR), qui fournit l’électricité à 1,9 million de clients dans l’Oregon, se positionne également comme un acteur clé. Grâce à des investissements précoces dans des solutions basées sur l’IA, cette entreprise offre un rendement de près de 5 % et un potentiel de croissance réel.
Portland General Electric (PGE) a récemment annoncé l’utilisation d’un nouvel outil de flexibilité basé sur l’IA, qui permettra de libérer plus de 80 mégawatts supplémentaires pour les interconnexions de centres de données dès l’année prochaine. « PGE s’est associé à la startup californienne GridCARE, qui utilise l’IA, une modélisation détaillée de la demande horaire et des ressources flexibles optimisées telles que des batteries et des générateurs sur site pour trouver des capacités disponibles », explique le magazine spécialisé Utility Dive. « Cette flexibilité supplémentaire permet à PGE d’interconnecter plusieurs clients de centres de données plus tôt que prévu initialement. »
Par ailleurs, Edison International (NYSE: EIX), avec un rendement de 5,9 %, représente une option intéressante pour les investisseurs à la recherche d’opportunités à contre-courant. Bien que confrontée à des risques liés aux incendies de forêt en Californie, l’entreprise affiche un ratio cours/bénéfice (P/E) de seulement 9, inférieur de moitié à la moyenne du secteur, et un ratio cours/bénéfice/croissance (PEG) de 0,6, indiquant une possible sous-évaluation.
Edison dessert plus de 15 millions de clients et produit une part importante de son électricité à partir de sources renouvelables (énergie solaire, éolienne et hydroélectricité). L’entreprise possède également une division mondiale de conseil en énergie. Malgré les défis liés aux incendies de forêt, et des litiges coûteux, un récent vote du parlement californien (SB 254) visant à créer un fonds de soutien pourrait alléger la pression financière sur Edison, bien que le montant alloué (18 milliards de dollars) soit inférieur aux attentes, ce qui a entraîné une dégradation de sa notation par S&P Global.
Enfin, Brookfield Infrastructure Partners LP (NYSE: BIP), avec un rendement de 4,9 %, se présente comme un acteur mondial de l’infrastructure, exploitant des lignes électriques, des pipelines et plus de 100 centres de données. L’entreprise combine des flux de trésorerie stables avec des perspectives de croissance favorables, notamment grâce à ses 8,6 millions de raccordements d’électricité et de gaz naturel, ses 4 500 kilomètres de gazoducs et ses 83 700 kilomètres de lignes de transport d’électricité. Brookfield possède également un segment dédié aux données, comprenant 312 000 tours de téléphonie mobile, 28 000 kilomètres de câbles à fibre optique et plus de 100 sites de centres de données.
Pour ceux qui souhaitent une exposition plus ciblée au secteur des services publics, le MEGI NYLI CBRE Global Infrastructure Megatrends Term Fund (NYSE: MEGI) offre un rendement de 10,1 %. Bien qu’il ne s’agisse pas d’un fonds exclusivement dédié aux services publics, 55 % de ses actifs sont alloués à des entreprises du secteur, telles que Essential Utilities (NYSE: ESS) et PPL Corporation (NYSE: PPL). Le Gabelli Utility Trust (NYSE: GUT), avec un rendement de 10,4 %, représente une autre option, avec près de 70 % de ses actifs investis dans les services publics, notamment Edison International et Portland General Electric.
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