La livre sterling a progressé après la publication du budget britannique, tandis que le dollar américain affiche une stabilisation après une semaine de correction. Les marchés restent attentifs aux possibles interventions des autorités japonaises dans un contexte de faible liquidité, notamment en raison des célébrations de Thanksgiving aux États-Unis.
Le budget britannique, dévoilé hier, a été bien accueilli par les marchés. L’amélioration de la marge budgétaire, estimée à seulement 6 milliards de livres sterling (environ 7,3 milliards d’euros) selon l’Office for Budget Responsibility, a rassuré les investisseurs et réduit la pression sur la crédibilité des finances publiques. Le gouvernement n’aura pas à augmenter les impôts autant que prévu l’année prochaine.
Cependant, les analystes soulignent que les plans de dépenses du gouvernement, à l’approche des élections de 2029, manquent de crédibilité. Ils ne s’attendent pas à un rebond significatif de la livre sterling à ce stade, mais estiment que trois hausses de taux de la Banque d’Angleterre (BoE) au cours des sept prochains mois pourraient stimuler une nouvelle appréciation. Ils anticipent ainsi une baisse de l’EUR/GBP vers 0,8850 avant la réunion de la BoE du 18 décembre, avec une demande attendue dans la zone 0,8700/8750.
Concernant le dollar américain, la correction observée cette semaine serait davantage liée à un alignement sur la politique monétaire plus accommodante de la Réserve fédérale américaine (Fed) qu’à un mouvement de fuite des valeurs refuges. La performance du yen japonais, qui a surpassé des devises plus volatiles comme la couronne suédoise (SEK), en témoigne. Malgré un certain excès de valorisation, les analystes adoptent une position neutre sur le dollar, compte tenu de l’ampleur de la correction récente et du peu de marge de manœuvre pour de nouveaux ajustements avant la publication de nouvelles données économiques.
Les conditions de liquidité devraient être particulièrement restreintes en raison de la fermeture des marchés américains pour Thanksgiving. Cela pourrait inciter les autorités japonaises à intervenir sur le marché des changes, bien qu’elles puissent préférer attendre la publication de données économiques défavorables pour le dollar.
L’euro conserve un potentiel de hausse, notamment en cas de progrès significatifs dans les négociations de paix en Ukraine. Les dernières informations suggèrent que des avancées ont été réalisées, mais que les discussions pourraient se prolonger jusqu’à la semaine prochaine. Les analystes estiment que l’euro pourrait atteindre 1,17 à court terme, puis 1,18 d’ici la fin de l’année, grâce à des facteurs saisonniers et à des données américaines potentiellement faibles en décembre.
La Banque centrale européenne (BCE) publiera aujourd’hui le compte rendu de sa décision de taux de change du 30 octobre. Cette publication ne devrait pas avoir d’impact majeur sur les marchés, le Conseil des gouverneurs ayant déjà confirmé sa position neutre dans ses déclarations ultérieures.
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