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La banque d’investissement est en cours pour prolonger une séquence record de sous-performances, fournissant moins d’un quart des revenus de Wall Street dans les plus grandes banques américaines pour le 14e trimestre consécutif.
Les commerçants devraient se rendre à la rescousse de leurs collègues consultatifs une fois de plus lorsque les banques déclarent les résultats du deuxième trimestre cette semaine, avec un chiffre d’affaires total dans les cinq plus grandes banques de Wall Street qui devraient être de 31 milliards de dollars – plus de quatre fois le chiffre pour la banque d’investissement.
Les analystes s’attendent à ce que les revenus commerciaux de JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs et Morgan Stanley soient presque 10% plus élevés qu’il y a un an.
Ils prévoient que les revenus de la banque d’investissement, l’autre partie des opérations de Banks Wall Street, chuteront de près de 10% à 7,5 milliards de dollars, selon les données consensuelles compilées par Bloomberg.
Si le match des bénéfices estime lorsque les groupes rapportent les résultats mardi et mercredi, les banquiers d’investissement auront contribué à moins de 25% des revenus de Wall Street – distinct de l’argent gagné des activités de banque de détail et de gestion de l’argent – depuis le début de 2022.
Ce serait la période la plus longue au cours de laquelle ils n’ont pas réussi à enfreindre ce seuil depuis au moins 2014.
Bien que les opérations et les banques d’investissement soient à la fois des entreprises volatiles, la durée du ralentissement de ce dernier souligne à quel point les marchés de transmission et de capitaux propres ont été silencieux depuis l’éclatement de la bulle de l’ère pandémique 2021.
Il souligne également à quel point l’activité commerciale a suivi une période moribonde dans les années 2010, lorsque de faibles taux d’intérêt et de volatilité en sourdine ont réduit les revenus.
Les banques facilitent et financent les métiers. Ils bénéficient lorsque les niveaux d’activité sont élevés et que les prix sont volatils.
«C’est un environnement normal, tandis que le bas [volatility] L’environnement des années 2010 a été la partie anormale », a déclaré Chris Kotowski, analyste de recherche chez Oppenheimer & Co.
Au cours des trois dernières années, les marchés financiers ont fait face à la hausse des taux d’intérêt, aux conflits en Ukraine et au Moyen-Orient et aux politiques protectionnistes après le retour de Donald Trump à la Maison Blanche.
Ces mêmes tendances ont amorti la capacité des chefs d’entreprise et des sociétés d’investissement à conclure des accords, malgré l’optimisme continu de la part des banquiers sur le pipeline potentiel.
«Je pense que 2025 est plus ou moins fait [for investment banking]», A déclaré Kotowski.« Oui, vous pourriez obtenir un fort quart de délivrance des actions à l’automne, et cela aiderait les chiffres. Le M&A va être plus fonction de ce qui a déjà été annoncé pour la moitié arrière de l’année. »
Les investisseurs ont tendance à évaluer les revenus de la banque d’investissement plus fortement que le commerce, car il peut être une marge plus élevée et moins à forte intensité de capital.
Les investisseurs parient toujours que la reprise attendue depuis longtemps dans les banques d’investissement se matérialisera, le cours des actions de Goldman dépassant récemment 700 $ pour la première fois.
« La première moitié du trimestre a été difficile pour des raisons évidentes. Mais il y a évidemment beaucoup plus d’optimisme à propos des perspectives ici », a déclaré Saul Martinez, analyste bancaire de HSBC.
La même stabilité politique et économique que les investisseurs espèrent graisseront les roues des transactions pourraient faciliter la volatilité du marché qui a soutenu les revenus commerciaux des banques.
Les revenus de la négociation «ont été vraiment élevés et je ne sais pas que vous pouvez faire valoir le cas de manière convaincante que vous allez voir beaucoup de croissance à partir d’ici», a déclaré Martinez.
JPMorgan et Citi Rapport les résultats le 15 juillet, avec BOFA, Goldman et Morgan Stanley reportant le lendemain.
Avec Wells Fargo, le groupe représente les six plus grandes banques américaines par actifs. Le bénéfice net des six banques dans l’ensemble devrait baisser d’environ 13% par rapport au même trimestre de l’année dernière.
La baisse la plus abrupte sera probablement chez JPMorgan, les analystes prédisant une baisse de 30% par rapport à il y a un an, lorsque la banque a enregistré un gain ponctuel de près de 8 milliards de dollars de sa participation dans le visa de la société de carte de crédit.