Les pays en développement croulent sous le poids de leur dette, un fardeau qui a atteint des niveaux alarmants en 2024. Selon un nouveau rapport de la Banque mondiale, ces nations ont remboursé 741 milliards de dollars (environ 684 milliards d’euros) de plus en capital et intérêts qu’elles n’en ont reçu de nouveaux financements, un écart inégalé depuis au moins cinquante ans.
En 2024, les restructurations de dette ont atteint un volume de 90 milliards de dollars (environ 83 milliards d’euros), le chiffre le plus élevé enregistré depuis 2010. Si les marchés obligataires se sont partiellement rouverts, permettant à certains pays d’éviter un défaut de paiement, le coût de ces financements est exorbitant, avec des taux d’intérêt avoisinant les 10 %, soit le double de ceux pratiqués avant 2020.
La dette extérieure combinée des pays à faible revenu et à revenu intermédiaire s’élève désormais à 8 900 milliards de dollars (environ 8 250 milliards d’euros). Les 78 pays les plus vulnérables, éligibles à l’aide de l’Association internationale de développement (IDA) de la Banque mondiale, doivent un montant record de 1 200 milliards de dollars (environ 1 110 milliards d’euros).
Les conséquences humaines de cette crise sont dramatiques. Dans les 22 pays les plus endettés – ceux dont la dette dépasse 200 % de leurs recettes d’exportation – 56 % de la population n’ont pas les moyens de s’offrir une alimentation minimale. Dans les pays éligibles à l’IDA, ce chiffre grimpe à près des deux tiers.
Au total, les pays en développement ont consacré 415 milliards de dollars (environ 385 milliards d’euros) au seul paiement des intérêts en 2024, des fonds qui auraient pu être investis dans des secteurs essentiels tels que la santé, l’éducation et les infrastructures.
« Les conditions financières mondiales s’améliorent peut-être, mais les pays en développement ne doivent pas se leurrer : ils ne sont pas à l’abri du danger », avertit Indermit Gill, économiste en chef du Groupe de la Banque mondiale et vice-président principal pour l’économie du développement. « Leur accumulation de dette se poursuit, parfois de manière nouvelle et pernicieuse. Les décideurs politiques du monde entier devraient tirer le meilleur parti de la marge de manœuvre qui existe aujourd’hui pour mettre de l’ordre dans leurs finances publiques, au lieu de se précipiter à nouveau sur les marchés de la dette extérieure. »
Face à la difficulté d’accéder à des financements à faible coût, de nombreux pays se tournent vers des sources nationales, notamment les banques commerciales et les institutions financières locales. Plus de la moitié des 86 pays pour lesquels des données sont disponibles ont vu leur dette publique intérieure croître plus rapidement que leur dette extérieure.
« La tendance croissante de nombreux pays en développement à recourir à des sources nationales pour leurs besoins de financement reflète une réussite politique importante », souligne Haishan Fu, statisticien en chef du Groupe de la Banque mondiale et directeur de son groupe de données sur le développement. « Cela montre que leurs marchés de capitaux locaux évoluent. Mais des emprunts intérieurs importants peuvent inciter les banques nationales à faire le plein d’obligations d’État alors qu’elles devraient prêter au secteur privé local. La dette intérieure a également des échéances plus courtes, ce qui peut augmenter le coût du refinancement. Les gouvernements doivent veiller à ne pas en faire trop. »
La Banque mondiale a elle-même fourni un soutien financier important aux pays éligibles à l’IDA, en leur accordant 18,3 milliards de dollars (environ 16,9 milliards d’euros) de nouveaux financements en 2024, soit plus qu’elle n’en a reçu en remboursement du principal et des intérêts. Elle a également octroyé 7,5 milliards de dollars (environ 6,9 milliards d’euros) de subventions.
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