Publié le 10 décembre 2025 à 20h13. La Réserve fédérale américaine (Fed) a abaissé ses taux d’intérêt pour la troisième fois consécutive, une décision prise dans un contexte de tensions politiques et d’incertitudes économiques, alors que le président Donald Trump continue de critiquer la politique monétaire de la banque centrale.
- La Fed a réduit son taux de référence d’un quart de point de pourcentage, le ramenant à une fourchette de 3,5 % à 3,75 %, son niveau le plus bas depuis fin 2022.
- La décision a été prise malgré des divisions au sein du comité de politique monétaire de la Fed, avec des opinions divergentes sur le rythme des futures réductions de taux.
- L’année 2026 s’annonce cruciale pour la Fed, avec la nomination d’un nouveau président et une décision importante de la Cour suprême concernant l’indépendance de la banque centrale.
La Réserve fédérale a annoncé mercredi sa décision de baisser à nouveau ses taux d’intérêt, une mesure attendue par les marchés mais qui intervient dans un climat particulier. Cette baisse, la troisième consécutive, reflète les efforts de la banque centrale pour soutenir l’économie américaine face à un ralentissement de la croissance et à des incertitudes persistantes.
La réduction de 0,25 point de pourcentage porte le taux de référence dans une fourchette de 3,5 % à 3,75 %, son niveau le plus bas depuis la fin de l’année 2022. Cette décision a été approuvée par neuf des douze membres du comité de politique monétaire de la Fed, tandis que Stephen Miran, un proche de Donald Trump nommé récemment au conseil d’administration, a plaidé pour une baisse plus importante, de 0,5 point de pourcentage. Les deux autres membres ont voté pour maintenir les taux inchangés.
Jerome Powell, le président de la Fed, a souligné que ces divergences d’opinions s’exprimaient dans le cadre d’une discussion économique respectueuse. Cependant, elles témoignent des tensions qui traversent la banque centrale, notamment en raison des pressions exercées par le président Trump, qui a régulièrement critiqué la Fed pour ne pas avoir abaissé les taux plus rapidement.
La Fed se trouve dans une situation délicate, confrontée à des défis économiques complexes. Les tarifs douaniers imposés par l’administration Trump ont contribué à alimenter les anticipations d’inflation, tandis que le marché du travail montre des signes de ralentissement. La banque centrale doit donc trouver un équilibre entre la lutte contre l’inflation et le soutien à l’emploi, un dilemme auquel elle est confrontée depuis plusieurs mois.
Certains responsables de la Fed mettent l’accent sur la nécessité de maîtriser l’inflation, qui reste supérieure à l’objectif de 2 % fixé par la banque centrale. D’autres se concentrent davantage sur le ralentissement de l’emploi et craignent que des taux d’intérêt trop élevés ne freinent la croissance économique.
L’année 2026 s’annonce décisive pour la Fed. Outre les futures décisions de politique monétaire, la banque centrale devra faire face à plusieurs événements importants. Tout d’abord, le mandat de Jerome Powell à la présidence de la Fed expirera en mai, et Donald Trump devra nommer son successeur. Le président a déjà laissé entendre qu’il souhaitait un dirigeant plus enclin à abaisser les taux d’intérêt, ce qui pourrait remettre en question l’indépendance de la banque centrale.
En outre, la Cour suprême devra se prononcer sur une affaire concernant la possibilité pour le président Trump de licencier Lisa Cook, une gouverneure de la Fed qu’il a critiquée ouvertement. Trump a accusé Mme Cook d’avoir menti lors de ses déclarations financières, mais elle nie ces accusations. La décision de la Cour suprême pourrait avoir des conséquences importantes sur l’indépendance de la Fed et sur la capacité du président à influencer la politique monétaire.
La Cour suprême semble toutefois réticente à soutenir les arguments de l’administration Trump. Dans une décision récente, elle a qualifié la Fed d’entité “quasi-privée” dotée d’une structure unique, ce qui pourrait limiter la capacité du président à intervenir dans ses affaires.
En attendant, la Fed continue de surveiller attentivement l’évolution de l’économie américaine. Les dernières données disponibles montrent que le marché du travail reste solide, avec la création de 119 000 emplois en septembre. Cependant, des pertes d’emplois ont été enregistrées dans certains secteurs, notamment le transport, la fabrication et le gouvernement fédéral. Les prévisions pour novembre sont mitigées, avec des estimations allant de la création à la perte d’emplois.
La Fed devra tenir compte de tous ces facteurs lorsqu’elle prendra ses prochaines décisions de politique monétaire. Elle a indiqué qu’elle continuerait à évaluer les données économiques, les perspectives d’évolution et les risques potentiels avant de décider si de nouvelles réductions de taux sont nécessaires.
