Publié le 17 octobre 2025 19:49:00. L’Argentine, engagée dans une profonde réforme de sa réglementation en matière d’assurance, reste un marché complexe pour les assureurs en raison de l’instabilité économique persistante. Une étude d’AM Best souligne les défis liés à l’inflation, à la dévaluation de la monnaie et aux restrictions sur les flux de capitaux.
- La Surintendance des Assurances de la Nation (SSN) met en œuvre d’importantes réformes pour renforcer la solvabilité et la transparence du secteur.
- Malgré une stabilisation économique attendue, les restrictions sur les taux de change et la réassurance continuent de peser sur les opérations des assureurs, notamment les sociétés étrangères.
- Les nouvelles exigences réglementaires pourraient favoriser les grands assureurs, mais risquent de fragiliser les acteurs plus modestes, entraînant potentiellement une consolidation du marché.
Le secteur de l’assurance argentin est en pleine mutation. La Surintendance des Assurances de la Nation (SSN) a lancé une série de réformes ambitieuses du Régime Général d’Activité des Assurances (RGAA) en 2024 et 2025, visant à moderniser le cadre réglementaire et à améliorer la solidité financière des compagnies d’assurance. Au cœur de ces changements figurent l’augmentation et l’harmonisation des exigences minimales de capital.
Parallèlement à ces efforts de modernisation, l’Argentine connaît une stabilisation progressive de son économie. Le produit intérieur brut (PIB) réel devrait rebondir significativement en 2025 et 2026 après deux années de récession, et l’inflation devrait connaître une forte baisse. Cependant, l’impact des aides financières américaines sur l’économie argentine reste à évaluer.
Selon le Commentaire de Best intitulé « Stabilisation et refonte : la reprise économique et la réforme du secteur de l’assurance en Argentine sous pression », ces efforts de stabilisation macroéconomique et les réformes sectorielles pourraient à terme favoriser un marché de l’assurance plus transparent, plus discipliné et plus résilient.
« Dans le même temps, même si les nouvelles exigences réglementaires peuvent profiter aux grands assureurs, elles risquent de mettre au défi les petits acteurs, ce qui pourrait conduire à une consolidation avant la date limite de conformité de mi-2026. »
David Lopes, analyste principal du secteur chez AM Best
L’étude d’AM Best met également en garde contre les difficultés rencontrées par les assureurs étrangers pour accéder aux marchés de la réassurance ou pour effectuer des transactions transfrontalières. Les restrictions sur les taux de change et la disponibilité limitée de devises fortes constituent des obstacles majeurs. Les décisions conjointes des autorités fiscales et commerciales, combinées aux restrictions imposées par la banque centrale, entraînent des retards dans le transfert des primes de réassurance aux réassureurs étrangers.
« Les restrictions actuelles sur la mobilité des capitaux, les flux de change et de réassurance continuent d’entraver la flexibilité opérationnelle, en particulier pour les assureurs domiciliés à l’étranger, même si de nouveaux outils numériques et mesures politiques pourraient contribuer à améliorer la surveillance et la transparence au fil du temps. »
Ann Modica, directrice d’AM Best
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