L’accord commercial de l’UE de Trump a des conséquences inattendues

Accepter d’acheter de l’énergie aux États-Unis était une évidence pour l’UE et le Japon, étant donné leur dépendance à l’énergie importée.

L’UE, qui a mis fin à ses achats de gaz russe après l’invasion de l’Ukraine, importe désormais environ la moitié de son GNL des États-Unis. Le GNL est une marchandise négociée aux prix du marché mondial, il n’y a donc pas de pénalité financière pour l’UE dans l’approvisionnement en plus de gaz des États-Unis. Perversement, cependant, il pourrait y avoir un impact défavorable sur les États-Unis – ses exportations accrues de GNL ces dernières années ont traversé des prix intérieurs américains plus élevés.

Les transactions qui peuvent sous-tendre ce nouvel ordre commercial mondial ont été négociées à la hâte et maladroitement, sont à moitié formées et ont des conséquences imprévues pour les entreprises américaines, les consommateurs et l’économie américaine.

La promesse, s’il y en a une, investir 600 milliards de dollars aux États-Unis était vague et celle dont la livraison est au-delà du contrôle de l’UE. Ce sont des sociétés européennes individuelles qui devraient décider d’investir ou non.

Contrairement à l’accord avec le Japon, où Trump a affirmé que les Japonais investiraient 550 milliards de dollars dans un fonds à partir duquel les États-Unis obtiendraient 90% des bénéfices, l’accord d’investissement avec l’UE ne semble qu’un large énoncé d’intention.

Trump et son administration ont tendance à sur-affronter leurs réalisations. La version japonaise de ce qu’ils ont accepté, par exemple, varie considérablement de ce que Trump a décrit.

Les Japonais ont accepté de fournir des fonds propres, des prêts et des garanties de prêt pour les investissements aux États-Unis, mais les responsables du gouvernement disent que tous les bénéfices seraient divisés en fonction du niveau de contributions effectué et que le degré final de partage de bénéfices reposerait avec les sociétés du secteur privé impliquées et les rendements dont ils avaient besoin.

Il semblerait que les Japonais envisagent que leurs agences d’État facilitent principalement le financement de la dette pour les projets américains, avec les décisions sur les projets à poursuivre et la répartition des bénéfices laissés aux entreprises japonaises et américaines.

Trump a déclaré que le Japon investirait, «à ma discrétion», les 550 milliards de dollars, mais, comme c’est le cas avec l’UE, il ne peut pas forcer les entreprises japonaises à investir.

Il convient de noter que la carte de présentation sur le bureau de Trump qui a décrit l’accord d’investissement a initialement déclaré que le Japon investirait 400 milliards de dollars, mais le «400 milliards de dollars» a été éliminé avec un stylo marqueur (un Sharpie, peut-être) et a été modifié à 500 milliards de dollars.

Lorsque Trump a annoncé le détail, dans un article sur Truth Social, il était soudainement devenu 550 milliards de dollars. On ne sait pas si les Japonais ont été consultés sur les révisions.

Ce que cet épisode démontre est de savoir comment les accords commerciaux ont été précipités alors que l’administration essaie de démontrer que la menace des tarifs «réciproques» de Trump a réussi à forcer d’autres pays à accepter les termes de Trump avant le retard de 90 jours avant que ces tarifs ne soient imposés le 1er août.

C’est pourquoi il y a des pages vierges évidentes dans l’UE et les transactions japonaises à remplir avant qu’ils ne ressemblent à un accord commercial entièrement détaillé.

C’est également pourquoi, comme c’est le cas avec la récente décision de l’Australie d’autoriser davantage d’importations de bœuf transformé américain, l’issue des accords dépendra, non pas de ce que Trump décrent ou de l’UE et des négociateurs commerciaux japonais ont accepté, mais sur les entreprises et les consommateurs sur les marchés qui, selon les États-Unis, l’ouverture.

Les Japonais n’achèteront aucun volume significatif des VUS et des camionnettes américains. Il n’y a pas de marché pour eux au Japon et les compagnies automobiles américaines ne vont pas rénover afin de produire quelques véhicules de conduite à droite gognant à gaz.

Trump a réfléchi que les Européens apprécieraient ces VUS et cueilleurs. Il n’apprécie pas qu’il existe des différences culturelles importantes entre les Européens et les Américains et qu’il est improbable que les paysages de rue étroits et congestionnés dans les villes européennes soient soudainement jonchées de véhicules américains surdimensionnés.

Le tarif de 15% sur les exportations européennes automobiles et automobiles automobiles est cependant une grande victoire pour les Européens, tout comme les mêmes concessions tarifaires remportées par les Japonais.

L’UE et les constructeurs automobiles japonais ne sont pas confrontés à des tarifs sur leurs matières premières, comme l’acier et l’aluminium, ou les composants. Leurs homologues américains, qui sont fortement intégrés dans une industrie automobile nord-américaine, avec des voitures et des composants traversant les frontières avec le Mexique et le Canada, le font.

Grâce à Trump, qui a imposé 25% de droits aux importations d’acier, d’aluminium, de pièces automobiles et de composants des voitures américaines non fabriquées aux États-Unis, les entreprises européennes et japonaises auront un avantage concurrentiel matériel sur les propres constructeurs américains.

Le fait que les deux partenaires commerciaux clés, tous deux fortement dépendants de l’industrie automobile, aient pu gagner de tels avantages pour leurs entreprises indique que, dans sa hâte de proclamer que les menaces tarifaires de Trump ont produit des résultats, l’administration n’a pas examiné les façons complexes que les transactions interagissent avec les propres industries américaines et leurs chaînes de fournitures.

Il semble plutôt bizarre que Trump utilise la menace de tarifs punitifs pour accélérer d’autres pays dans des accords commerciaux qui donnent à leurs industries clés ce qui est effectivement un avantage tarifaire sur le sien.

Lui et ses conseillers ne semblent pas non plus apprécier que l’autoriser les importations sans tarif de produits des États-Unis n’est pas pertinente si les consommateurs n’achètent pas ce que les États-Unis vendent ou, comme c’est le cas avec le 100 Boeing Aircraft que le Japon a accepté d’acheter, si les sociétés américaines ne peuvent pas livrer ce que les pays ont accepté d’acheter. Le commandes actuels de Boeing est d’environ 6 000 avions, soit près de 17 ans de production au rythme auquel il a livré des avions l’année dernière.

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Les transactions qui peuvent sous-tendre ce nouvel ordre commercial mondial ont été négociées à la hâte et maladroitement, sont à moitié formées et ont des conséquences imprévues pour les entreprises américaines, les consommateurs et l’économie américaine. Voilà pour l’art de l’accord.

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