L’action Navitas Semiconductor a plongé de 13,19 % vendredi 7 novembre 2025, après l’annonce d’une levée de fonds privée de 100 millions de dollars. Cette opération, perçue comme dilutive par les investisseurs, intervient alors que l’entreprise mise sur une transformation stratégique vers des marchés à forte croissance.
Le titre Navitas a chuté de 14,5 % en préouverture, pour clôturer à 7,67 $ (contre 8,84 $ la veille). L’entreprise spécialisée dans les semi-conducteurs de puissance, notamment les technologies à base de nitrure de gallium (GaN) et de carbure de silicium (SiC), a conclu un accord définitif pour vendre environ 14,8 millions d’actions ordinaires de classe A à un prix de 6,75 $ par action. Ce prix représente une décote significative par rapport aux cours de marché récents.
Selon le PDG, Chris Allexandre, cette augmentation de capital stratégique doit soutenir « Navitas 2.0 », une réorientation vers des secteurs porteurs tels que les centres de données pour l’intelligence artificielle, le calcul haute performance, les infrastructures énergétiques et l’électrification industrielle. « Nous sommes convaincus que ces marchés façonneront l’avenir », a-t-il déclaré.
L’offre est réalisée en vertu de l’article 4(a)(2) du Securities Act de 1933 et du Règlement D, ce qui signifie que les titres n’ont pas été enregistrés et ne peuvent être revendus que sous certaines conditions. Needham & Company agit en tant qu’agent de placement unique pour cette transaction, dont la clôture est prévue autour du 10 novembre 2025, sous réserve des conditions habituelles.
La réaction négative du marché s’explique par la dilution potentielle des participations des actionnaires actuels, avec l’émission d’un nombre important de nouvelles actions. Le volume des transactions a atteint 11,8 millions d’actions le jour de l’annonce, un chiffre inférieur au volume moyen quotidien de 36,9 millions d’actions, ce qui témoigne d’une pression à la vente.
Navitas prévoit d’utiliser les fonds levés pour renforcer son fonds de roulement et financer ses besoins généraux. L’entreprise s’est engagée à déposer une demande d’enregistrement auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) dans les cinq jours ouvrables suivant la conclusion de l’accord d’achat, et à obtenir l’approbation de cette demande dans les 120 jours, afin de permettre la négociation des nouvelles actions sur le marché public.
Malgré cette baisse, l’action Navitas affiche une performance positive depuis le début de l’année, avec un gain de 112,75 % et une hausse de 245,23 % sur un an, surpassant les performances du S&P 500 (respectivement 13,46 % et 11,73 %). La capitalisation boursière de l’entreprise s’élève à environ 1,614 milliard de dollars, mais elle reste déficitaire, avec un bénéfice par action (BPA) de -0,64 $ et l’absence d’un ratio cours/bénéfice (P/E).
Les résultats financiers du troisième trimestre 2025 révèlent des difficultés persistantes : un chiffre d’affaires de 10,11 millions de dollars et une perte de 10,18 millions de dollars. Sur les douze derniers mois, l’entreprise a généré un chiffre d’affaires de 56,6 millions de dollars, mais a enregistré une perte nette de 125 millions de dollars, soit une marge bénéficiaire de -220,85 %. Navitas disposait d’une trésorerie de 150,55 millions de dollars à la fin du trimestre.
Les objectifs de prix des analystes varient de 4,20 $ à 13,00 $, avec un consensus à 8,77 $, suggérant un potentiel de hausse limité malgré la récente vente. L’entreprise mise sur ses circuits intégrés de puissance GaNFast™ et ses dispositifs en carbure de silicium GeneSiC™ pour conquérir ces nouveaux marchés, forte de plus de 30 ans d’expertise et de plus de 300 brevets.
