Le dollar américain poursuit sa décrue, fragilisé par un regain d’optimisme sur les marchés boursiers et les récentes déclarations de la Réserve fédérale américaine (Fed). Cette tendance pourrait signaler un tournant majeur après plus de 13 ans de progression pour la devise américaine.
La pression sur le dollar s’est accentuée mardi en fin de journée et se confirme mercredi, notamment après les propos de Jerome Powell, président de la Fed. Il a confirmé la trajectoire actuelle de la politique monétaire et suggéré que les ventes d’actifs du bilan pourraient être interrompues prochainement, marquant ainsi la fin du resserrement quantitatif.
Bien que ces annonces ne soient pas une surprise pour les marchés, elles ont provoqué une réaction notable, le dollar se trouvant dans une zone de résistance. L’indice DXY, qui mesure la valeur du dollar face à un panier d’autres devises, a buté sur un niveau proche de 99,30, un seuil qu’il n’avait pas franchi depuis début août. Cette résistance coïncide avec un repli technique de 76,4 % par rapport aux plus hauts de janvier aux plus bas de début juillet.
Les analystes de FxPro estiment que le dollar évolue actuellement dans une fourchette de correction typique après une période de forte appréciation. Une correction habituelle impliquerait un repli de 61,8 % (vers 101,3). Une confirmation de la tendance actuelle ne pourra être établie qu’une fois que le DXY aura franchi la fourchette 96-99,4.
Au-delà des aspects techniques, les décisions politiques américaines, notamment en matière de tarifs douaniers, exercent une influence significative. Les acheteurs se positionnent actuellement sur les matières premières en anticipation de nouvelles hausses de droits de douane. Paradoxalement, ces mêmes droits de douane pourraient à moyen terme soutenir le dollar en réduisant le déficit commercial américain et en encourageant les investissements dans la production nationale.
À ce stade, la situation est particulièrement sensible. Depuis l’été, le DXY évolue près d’un niveau de support clé pour une tendance haussière qui dure depuis 13 ans. Une cassure de ce niveau, avec une chute du dollar en dessous de 96, pourrait signaler la fin d’un cycle de croissance de long terme. Des scénarios similaires se sont produits en 2002, 1985 et 1969, entraînant des dépréciations du dollar de l’ordre de 40 %, 50 % et 30 % respectivement. Dans le contexte actuel, cela pourrait se traduire par une baisse jusqu’aux plus bas de 2008, lorsque le DXY était proche de 70, voire en dessous.
Les analystes de FxPro privilégient toutefois un scénario de statu quo, avec une reprise de la tendance haussière du dollar, tout en reconnaissant la difficulté de prédire l’issue des actions des décideurs politiques.
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