Publié le 24 novembre 2023 16:32. Le dollar a connu une forte appréciation face au peso chilien ce vendredi, dans un contexte de volatilité mondiale liée aux craintes d’une correction boursière américaine et de l’anticipation d’un assouplissement de la politique monétaire de la Réserve fédérale américaine.
- Le taux de change dollar-peso a bondi de 10,8 % pour atteindre 940,9 pesos par dollar, son plus haut niveau de la journée.
- Cette hausse s’inscrit dans un mouvement plus large d’appréciation du dollar face aux devises des marchés émergents, notamment en Colombie et au Brésil.
- Les marchés anticipent désormais une probabilité de 70 % que la Réserve fédérale américaine réduise ses taux d’intérêt dès le mois de décembre.
La devise américaine a profité d’un phénomène de « fuite vers la qualité », les investisseurs se tournant vers des actifs considérés comme plus sûrs face aux incertitudes économiques et financières. Le peso chilien a ainsi perdu 2 % de sa valeur depuis lundi, une dépréciation comparable à celle de l’indice boursier américain S&P 500.
Selon Cynthia Kirby, économiste principale chez AICApital, la volatilité actuelle est liée à l’attente d’un ajustement significatif du marché boursier américain après une semaine de prises de bénéfices, en particulier dans le secteur technologique.
« Ce qui prime, c’est la volatilité de ces jours et l’attente d’un fort ajustement du marché boursier américain. Après une semaine de prise de bénéfices principalement dans le secteur technologique, aujourd’hui on s’attendait à un mouvement entre 926 et 938 dollars, et nous l’avons même dépassé. »
Cynthia Kirby, économiste principale à l’AICApital
Enrique Díaz, économiste en chef d’Ebury, souligne la corrélation entre l’évolution du peso chilien et celle de l’indice S&P 500.
« Le peso chilien est plongé dans le fuite vers la qualité (fuite vers des actifs plus sûrs au niveau général). Depuis le lundi après les élections, il s’est déprécié de 2%, presque autant que le S&P 500, et son évolution est assez corrélée à cet indice. »
Enrique Díaz, économiste en chef d’Ebury
Cette situation est exacerbée par la baisse des taux souverains américains et les anticipations d’une nouvelle réduction du taux directeur de la Réserve fédérale américaine dès décembre, suite aux déclarations de John Williams, président de la Fed de New York, qui a évoqué la possibilité de poursuivre l’assouplissement de la politique monétaire. Déclarations faites lors d’une conférence au Chili.
Le dollar s’est également légèrement apprécié par rapport aux autres monnaies des pays développés, tandis que les prix du cuivre sont restés stables. Les données sur l’emploi américain, publiées jeudi, ont apporté des signaux mitigés, avec une création d’emplois plus forte que prévu mais des révisions à la baisse des mois précédents et une augmentation du taux de chômage à son plus haut niveau depuis octobre 2021. Selon Shaun Osborne et Eric Theoret, stratèges mondiaux des devises de la Banque Scotia, ces données ont fourni des arguments aux partisans d’une politique monétaire restrictive (« faucons ») comme à ceux d’une politique plus accommodante (« colombes »).
« Les grands événements à risque de cette semaine car les marchés sont passés sans résoudre les principales incertitudes de investisseurs. Les données sur l’emploi ont fourni du matériel aux faucons et aux colombes de la Fed. à première vue, mais le ton général du rapport était clairement faible… Pendant ce temps, les résultats et les perspectives optimistes de Nvidia n’ont pas fait rien pour dissiper les inquiétudes concernant l’expansion du secteur technologique. »
Shaun Osborne et Eric Theoret, stratèges mondiaux des devises de la Banque Scotia
Les indices des directeurs d’achat américains, publiés ce matin, se sont conformés aux estimations préliminaires de novembre, confirmant une expansion économique continue (au-dessus de 50 points).