Le dollar progresse face aux principales devises, porté par la flambée des cours du pétrole qui font bondir les rendements des obligations souveraines américaines à des niveaux inédits depuis 2007. Cette tension énergétique renforce les anticipations d’un relèvement des taux de la Réserve fédérale, perçu par les marchés comme une quasi-certitude.
La devise américaine a entamé une progression sur les marchés de change, soutenue par des rendements obligataires en forte hausse et des pressions inflationnistes ravivées par la situation géopolitique au Moyen-Orient.
Flambée des cours pétroliers et tensions sur le marché obligataire
Cette brusque accélération des rendements obligataires trouve son origine directe sur les marchés pétroliers. Cette tension énergétique fait suite à une nouvelle série d’attaques menées contre l’Arabie saoudite par les Houthis du Yémen, alliés de l’Iran, combinée au report des pourparlers entre l’Iran et les pays du Golfe.
Face à ce choc sur l’énergie et à des données macroéconomiques américaines témoignant d’une vigueur persistante — caractérisée par un rapport sur l’emploi supérieur aux attentes et une inflation sous-jacente ferme en août —, les marchés financiers considèrent désormais qu’un tour de vis monétaire est inévitable. L’outil FedWatch de CME évalue à plus de 94 percent, voire 95 percent, la probabilité d’une augmentation des taux d’intérêt lors de la réunion de la Réserve fédérale.
Francesco Pesole, stratégiste FX chez ING, a indiqué qu’il est fort probable qu’ils relèvent leurs taux à ce stade, ajoutant que ce qui se passe sur le marché obligataire constitue un signal d’alarme et que s’ils décident de maintenir leurs taux inchangés pour l’instant, cela pourrait provoquer des turbulences indésirables.
Malgré ce consensus quasi unanime, certains analystes appellent à la prudence face à la volatilité ambiante. Juan Perez, directeur senior du trading chez Monex USA à Washington, souligne qu’en raison de l’aversion du président de la Fed Kevin Warsh pour les orientations prospectives trop balisées, un statu quo monétaire ne relève pas de l’impossible, invitant les investisseurs à scruter attentivement la conférence de presse à venir pour décrypter le ton de l’institution sur les mois suivants.
Juan Perez, directeur senior du trading chez Monex USA, a rappelé qu’il faut s’attendre à l’inattendu.
Répercussions sur les marchés des changes et la politique de la Banque du Japon
Sur le front des autres grandes devises, la vigueur du dollar redessine la hiérarchie des taux de change. La livre sterling a également cédé du terrain, reculant de 0,1 percent à 0,2 percent pour s’échanger autour de 1,34 à 1,3477 dollar, dans l’attente de la décision de politique monétaire de la Banque d’Angleterre, où un statu quo est largement anticipé par les analystes d’après les données compilées par LSEG.
Du côté de Tokyo, le yen a nettement reflué après avoir touché un sommet de sept mois la semaine précédente. La devise japonaise a brièvement franchi le seuil de 155 pour un dollar avant de s’établir aux alentours de 154,94, matérialisant une hausse d’environ 0,4 percent pour le billet vert. Les analystes d’OCBC Group Research estiment que le contexte monétaire nippon pourrait évoluer rapidement :
Les mêmes analystes ajoutent anticiper deux hausses supplémentaires de 25 points de base en 2027, avec une anticipation de resserrement accéléré si la rhétorique belliciste de la banque centrale se prolonge. Parallèlement, le marché des cryptomonnaies subit les contrecoups de cette aversion au risque, le bitcoin enregistrant un recul de 5 percent pour s’établir à 75 320 dollars.