Malgré cette croissance de 46 % sur un trimestre, l’entreprise californienne a déclaré une perte nette de 23,3 milliards de dollars.
Une perte comptable massive avant l’entrée en Bourse
La perte de 23,3 milliards de dollars affichée par Anthropic pour le troisième trimestre 2026, selon les données du régulateur boursier américain, ne reflète pas directement les opérations courantes de la société. Le document précise que 21,9 milliards de dollars de ce montant proviennent d’un effet comptable sans lien avec l’activité réelle de l’entreprise. Cette composante représente l’immense majorité de la perte annoncée.
Comme au trimestre précédent, ce décalage résulte de la réévaluation à la hausse de la valeur d’obligations convertibles en actions détenues par des investisseurs extérieurs, tels qu’Amazon. Cette révision comptable, qui n’affecte pas la trésorerie disponible, est la conséquence directe de la valorisation de l’entreprise, multipliée par plus de cinq entre septembre 2025 et mai 2026. Hors ces éléments exceptionnels, la perte opérationnelle de l’entreprise s’établit à 567 millions de dollars.
Accélération des coûts d’infrastructure
Si les revenus progressent, les dépenses liées à l’infrastructure informatique augmentent à un rythme plus soutenu. Les coûts associés aux centres de données ont progressé de 77 % par rapport au deuxième trimestre, indique le dossier amendé d’introduction en Bourse.
Malgré ces investissements lourds, la gestion des liquidités semble stabilisée. Fin septembre, la société disposait de 131,8 milliards de dollars de réserves, un niveau quasi identique aux 131,6 milliards affichés à la fin du mois de juin, et ce, sans nouvelle levée de fonds réalisée entre-temps.
Vers une introduction en Bourse en novembre
Si les modalités précises du montant visé restent à confirmer, des sources citées par le Wall Street Journal évoquaient en octobre une levée potentielle de 100 milliards de dollars pour une valorisation totale pouvant atteindre 2 000 milliards de dollars. Ces chiffres avaient notamment été abordés lors d’une réunion « pré-IPO » tenue dans les locaux de l’entreprise à San Francisco.
La trajectoire de croissance de la start-up montre toutefois des signes de ralentissement. Après un bond de plus de 50 % entre le premier et le deuxième trimestre, où le chiffre d’affaires était passé d’environ 5 milliards à 11,6 milliards de dollars, la progression des ventes est passée à 45 % au troisième trimestre, selon les chiffres rapportés par Agefi-Dow Jones. Les analystes anticipent désormais un chiffre d’affaires annualisé supérieur à 110 milliards de dollars d’ici la fin de l’année, alors que la concurrence s’intensifie face aux grands groupes technologiques américains et à l’émergence de modèles chinois moins coûteux. À titre de comparaison, son concurrent OpenAI prévoit également une entrée en Bourse, mais celle-ci n’est pas attendue avant 2027.