Publié le 28 octobre 2024 03:01:00. Après une victoire électorale perçue comme un vote de confiance pour sa politique économique, l’Argentine connaît une journée euphorique sur les marchés financiers, avec une forte hausse des obligations, des actions et un allègement de la pression sur le taux de change.
- Les obligations en dollars ont bondi jusqu’à 25 %, tandis que le risque-pays a chuté de près de 40 %.
- Les actions argentines ont enregistré des gains spectaculaires, avec des ADR (American Depositary Receipts) bancaires en hausse de près de 50 % à Wall Street.
- Le dollar s’est affaibli sur le marché des changes, avec des baisses significatives des taux de change officiels et parallèles.
La Bourse de Buenos Aires a vécu une journée historique ce lundi, portée par l’optimisme des investisseurs après les élections législatives de dimanche. Ces dernières ont confirmé le soutien au parti au pouvoir et levé les incertitudes quant à la poursuite du programme d’austérité économique. Les marchés ont réagi avec enthousiasme, enregistrant des gains importants dans tous les secteurs.
Les obligations en dollars ont été les plus fortes bénéficiaires de ce regain de confiance. Le Bonar 2035 a grimpé de 24,8 %, le Bonar 2038 de 24,5 % et le Global 2035 de 20,9 %. Cette envolée a entraîné une baisse spectaculaire du risque-pays, qui a reculé de près de 40 % pour atteindre 652 points de base, son niveau le plus bas depuis mai. Les opérateurs financiers ont qualifié cette situation de « rassemblement surprise ».
Les actions argentines n’ont pas été en reste. À Wall Street, les ADR des principales banques et entreprises locales ont affiché des hausses de près de 50 %. Grupo Supervielle a progressé de 49,6 %, BBVA de 42,2 %, Galicia de 40,6 % et Banco Macro de 39,5 %. Sur la Bourse de Buenos Aires, l’indice S&P Merval a enregistré sa plus forte hausse quotidienne depuis 30 ans, avec un bond de 21,7 % en pesos et de 30,7 % en dollars. Ces gains ont été accompagnés d’un volume d’échanges exceptionnellement élevé, témoignant d’une forte demande d’actifs argentins.
Sur le marché des changes, la pression sur le taux de change s’est relâchée. Le dollar a reculé sur tous les segments. Le Cash with Settlement a chuté de plus de 6,6 % à 1 463 pesos, tandis que le MEP a baissé de 6,3 % à 1 451 pesos. Le taux de change informel, communément appelé dólar blue, a également suivi la tendance, perdant 80 pesos pour clôturer à 1 465 pesos, enregistrant ainsi sa plus forte baisse quotidienne depuis des mois. Dans le segment de gros, le taux de change a atteint 1 435 pesos avant de se stabiliser partiellement, avec certaines cotations dépassant les 1 400 pesos, suggérant une correction après la forte dollarisation observée avant les élections.
De manière surprenante, la Banque centrale n’est pas intervenue pour acheter des réserves, malgré l’afflux d’offres privées sur le marché. Cette attitude a interpellé les opérateurs, qui s’attendaient à ce que l’autorité monétaire profite de la situation pour reconstituer ses réserves en dollars. Le gouvernement, quant à lui, réaffirme son engagement à maintenir le système de bandes de change, qu’il considère comme un pilier de son programme anti-inflationniste.
Les analystes estiment que le marché anticipe désormais une plus grande stabilité politique et une marge de manœuvre accrue pour le gouvernement afin de mettre en œuvre des réformes économiques orthodoxes, notamment dans les domaines du travail, des retraites et de la fiscalité. Des institutions financières telles que Morgan Stanley et JP Morgan ont recommandé d’investir dans des actifs argentins, soulignant que « le cycle de reprise financière pourrait se maintenir si la gouvernance est consolidée ».
Parallèlement, le Trésor argentin doit faire face cette semaine à des échéances de près de 11 000 milliards de pesos. Le résultat des élections a modifié les perspectives : alors qu’un refinancement difficile était redouté, un roulement de la dette plus souple est désormais envisagé. Cependant, des défis structurels persistent, notamment la nécessité de maîtriser l’inflation, de reconstituer les réserves et de définir la stratégie financière pour 2026, date à laquelle d’importants engagements de dette arriveront à échéance.
La journée post-électorale a été marquée par une frénésie sur le marché boursier et un allègement de la pression sur le taux de change. Les prochains jours seront cruciaux pour déterminer si ce lundi marque le début d’un nouveau cycle de confiance et d’investissement ou s’il ne s’agit que d’une réaction temporaire. Pour l’instant, le signal envoyé par le marché est clair : les investisseurs misent à nouveau sur les actifs locaux.