La Bourse a connu une journée de faible activité ce jeudi, avec une progression marginale d’environ 0,10 point de base. Cette absence de volatilité significative suggère un marché en attente, selon les analystes, qui anticipent déjà les prochaines décisions de la Réserve fédérale américaine.
L’indice de référence a clôturé autour de 15h80, après un léger gain observé vers 10h30. Les experts estiment qu’une forte augmentation de la volatilité est peu probable dans l’immédiat, même en cas de publication de nouvelles économiques importantes. La zone des 16 points reste un seuil difficile à franchir pour les options, et l’indice de volatilité à un jour (VIX 1-Day) semble avoir peu de marge de manœuvre à la baisse.
La volatilité réalisée sur neuf jours a diminué pour atteindre environ 8,9 %, conséquence d’une fourchette de négociation étroite observée au cours de la semaine écoulée. Si cette fourchette ne s’élargit pas, cette tendance à la contraction devrait se poursuivre. Cependant, un mouvement de plus de 55 points de base à l’indice pourrait entraîner une nouvelle hausse de la volatilité réalisée, un élément à surveiller de près.
Par ailleurs, les taux d’intérêt à long terme continuent de grimper aux États-Unis, avec une augmentation d’environ 0,04 point de pourcentage (4 points de base) au cours de la journée, atteignant 4,1 %. Les observateurs du marché s’interrogent sur la capacité du taux à 10 ans à dépasser la barre des 4,16 %, ce qui pourrait ouvrir la voie à un taux d’environ 4,3 %. Un tel scénario confirmerait une configuration technique inversée en forme de tête et d’épaules.
L’indice de force relative, qui mesure la dynamique des rendements obligataires, a également commencé à augmenter, renforçant l’idée d’une pression haussière sur les taux. Cette évolution intervient malgré les attentes du marché. Plusieurs facteurs pourraient expliquer cette hausse, notamment la remontée des rendements au Japon, les craintes d’une erreur de politique monétaire de la Fed, ou l’incertitude concernant le futur président de la banque centrale américaine.
L’écart entre les taux d’intérêt des bons du Trésor américain et des obligations d’État japonaises (JGB) continue de se réduire, atteignant désormais seulement 2,16 %. Cette convergence pourrait exercer une pression à la hausse sur le yen, en particulier si l’écart se resserre davantage. À l’inverse, une poursuite de cette divergence pourrait signaler une nouvelle hausse des taux américains.
Enfin, le taux à terme semble former un schéma haussier, ce qui suggère qu’une cassure de cette tendance, avec une diminution de la négativité du taux, pourrait entraîner un renforcement du yen face au dollar américain. Une telle rupture pourrait également entraîner un rétrécissement de l’écart de taux d’intérêt entre les États-Unis et le Japon, laissant entrevoir un taux de change USD/JPY d’environ 137,50.