Après une semaine tumultueuse, le jeton XRP de Ripple se maintient à 2,23 $ (+3,04 %), malgré une correction marquée par des ventes massives de la part de détenteurs importants et un repli généralisé du marché des cryptomonnaies. Cette volatilité intervient en dépit du lancement récent de plusieurs fonds négociés en bourse (ETF) adossés à XRP, qui n’ont pas entraîné la hausse escomptée.
Le lancement de trois ETF – XRPC de Canary Capital (13 novembre), le fonds Amplify (18 novembre) et EZRP de Franklin Templeton (18 novembre) – avait initialement suscité un optimisme prudent. Cependant, ces lancements ont été suivis d’une réaction de vente, un phénomène connu sous le nom de « vente de l’actualité ». Malgré un afflux total de 245 millions de dollars dans ces ETF, le XRP a subi une forte pression à la baisse, avec plus de 200 millions de jetons liquidés par les principaux détenteurs dans les 48 heures suivant les débuts de Canary Capital.
Ce paradoxe – une augmentation des investissements institutionnels couplée à une chute des prix – met en évidence une divergence entre les perspectives à long terme et la psychologie du marché à court terme. Les données suggèrent que la demande pour les ETF est réelle, mais pas encore suffisante pour compenser les ventes massives des baleines et des traders utilisant l’effet de levier, exacerbées par la baisse de 5 % du Bitcoin sous la barre des 90 000 $.
L’ETF spot XRP (XRPC) de Canary Capital a enregistré le lancement le plus significatif de 2025, avec un volume de 58 millions de dollars le premier jour et des entrées cumulées dépassant 268 millions de dollars en 72 heures. Eric Balchunas, spécialiste des ETF, a souligné que ce lancement avait surpassé les 900 autres ETF lancés cette année, dépassant même l’ETF BSOL de Solana (57 millions de dollars). Néanmoins, cette performance a été immédiatement suivie d’une baisse de 12 % du prix du XRP, reflétant la tendance observée après le lancement des ETF Bitcoin en 2024.
L’élan s’est poursuivi avec le lancement de l’ETF EZRP par Franklin Templeton, un gestionnaire d’actifs de 1 500 milliards de dollars. Alors que Bitwise, 21Shares, Grayscale et WisdomTree préparent également leurs propres fonds XRP, les analystes prévoient un afflux total de capitaux pouvant atteindre 7,2 milliards de dollars au cours des 12 prochains mois. Si les émetteurs d’ETF accumulent régulièrement du XRP via des transactions de gré à gré (OTC) à hauteur de 600 millions de dollars par mois, comme le prévoit la Fondation XRPL, la capitalisation boursière du XRP pourrait augmenter de 720 milliards de dollars, poussant théoriquement les prix vers 14 dollars dans des conditions de liquidité favorables.
Fabio Marzella, directeur de la Fondation XRPL, explique que les afflux d’ETF ne se traduisent pas immédiatement par une hausse des prix au comptant. Les fonds fonctionnent selon un cycle de règlement T+1, ce qui signifie que l’argent des investisseurs n’est disponible pour les émetteurs qu’un jour plus tard. De plus, une part importante de l’accumulation de XRP s’effectue hors bourse, via des bureaux OTC, ce qui masque la pression acheteuse et retarde son impact visible sur le marché.
« Les afflux d’ETF prendront probablement des semaines, et non des jours, pour se refléter dans les données en chaîne », a souligné M. Marzella. Ce décalage coïncide avec une faiblesse plus large du marché – plus de 1 100 milliards de dollars de valeur cryptographique effacés en 41 jours – et contribue à la volatilité à court terme. Néanmoins, l’accumulation institutionnelle progressive pourrait poser les bases d’une reprise à moyen terme une fois que les ventes spéculatives se seront estompées.
Les données en chaîne confirment que les baleines ont vendu environ 200 millions de XRP dans les deux jours suivant le lancement de l’ETF de Canary Capital. Cette distribution massive a amplifié la correction et a entraîné 43,96 millions de dollars de liquidations sur les marchés dérivés en 24 heures, selon Coinglass.
Les données de Glassnode révèlent également la fragilité structurelle du marché du XRP : seulement 58,5 % de l’offre totale est actuellement rentable, le niveau le plus bas depuis novembre 2024, lorsque le XRP se négociait à environ 0,53 $ (environ 0,59 $ US). Cela signifie que 41,5 % des jetons (~26,5 milliards de XRP) sont détenus à perte, reflétant un marché encore saturé d’acheteurs ayant pris position trop tardivement lors du rallye de 2025. À mesure que les ventes s’intensifiaient, la liquidité s’est réduite autour de 2,20 $ à 2,15 $ (environ 2,38 $ à 2,33 $ US), rendant le XRP vulnérable à de fortes baisses intrajournalières malgré les afflux institutionnels.
Sur le plan technique, la structure graphique du XRP reste précaire. Le jeton se négocie en dessous de toutes les moyennes mobiles exponentielles majeures : 20 EMA (2,40 $), 50 EMA (2,48 $), 100 EMA (2,59 $) et 200 EMA (2,56 $), confirmant une tendance baissière à moyen terme. Les points Parabolic SAR se situent fermement au-dessus du cours de l’action, tandis que le RSI (14) se situe près de 38,6, indiquant des conditions faibles mais pas de survente. Le MACD (12,26) à –0,08560 et le Momentum (10) à –0,1159 soulignent la domination de la pression vendeuse.
Un modèle structurel clé – un triangle symétrique s’étendant du plus haut de 3,90 $ au support de 1,80 $ – approche de son sommet. Le XRP se négocie désormais dans la moitié inférieure de cette formation, où les rebonds sont régulièrement repoussés par une résistance descendante. À moins que le prix ne récupère entre 2,40 $ et 2,48 $, la configuration penche vers une continuation baissière.
Le support immédiat se situe à 2,15 $, avec le prochain niveau critique à 2,10 $, coïncidant avec un retracement de Fibonacci de 78,6 % de l’avancée de mai à novembre. En dessous se trouve un nœud à volume élevé proche de 2,05 $, une ligne qui a soutenu les prix depuis septembre. Une cassure en dessous de 2,05 $ risque d’accélérer les pertes vers 1,95 $, et potentiellement vers la zone de délavage de 1,80 $, qui a marqué la dernière base d’accumulation majeure.
La résistance reste stratifiée : le SMA à 50 jours (2,508 $) plafonne les tentatives de récupération, tandis que la ligne de tendance descendante depuis le plus haut d’avril près de 2,80 $ définit la limite supérieure du modèle de compression. Une clôture quotidienne au-dessus de 2,52 $ pourrait déclencher une couverture forcée des ventes à découvert, ouvrant potentiellement un mouvement vers 2,60 $ – 2,85 $.
L’indice Crypto Fear and Greed est tombé à 15, correspondant à la lecture d’avril 2025 qui a précédé le rebond de 96 % du XRP, passant de 1,79 $ à 3,54 $ en trois mois. Les corrélations historiques suggèrent qu’une peur extrême signale souvent des phases d’épuisement plutôt qu’une poursuite de la tendance.
Cependant, cette fois, la situation est différente en raison des conditions macroéconomiques : la consolidation du Bitcoin en dessous de 90 000 $ et la baisse de l’Ethereum vers 3 100 $ pèsent sur le sentiment des altcoins. Malgré cela, les fondamentaux du réseau Ripple s’améliorent : l’adoption du stablecoin Ripple USD (RLUSD) est passée de 50 millions de dollars à 1 milliard de dollars de capitalisation boursière, et Ripple Prime, une nouvelle plateforme institutionnelle, traite désormais 2 milliards de dollars de flux de règlement mensuels.
Alors que les prix restent sous pression, l’expansion commerciale de Ripple se poursuit. La plateforme Prime de la société intègre le règlement institutionnel direct dans RLUSD, offrant ainsi une rampe d’accès conforme aux sociétés financières américaines. La croissance de 20 fois par an du stablecoin reflète une utilisation croissante dans le monde réel, donnant à Ripple un avantage fondamental sur les altcoins spéculatifs.
Cette institutionnalisation s’aligne sur l’exposition axée sur les ETF, ce qui signifie que même si les prix au comptant sont à la traîne, la demande d’infrastructures en chaîne et hors chaîne pour l’écosystème de XRP continue de croître. Ensemble, les ETF et le RLUSD forment une double voie d’entrée de capitaux : l’une via des produits financiers réglementés, l’autre via l’adoption de règlements.
Selon Coinglass, XRP a enregistré 33 millions de dollars de sorties nettes au cours des dernières 24 heures, prolongeant ainsi une période de distribution de plusieurs semaines. Le marché au sens large a vu 1 milliard de dollars de liquidations cryptographiques, Bitcoin absorbant 400 millions de dollars de ce chiffre. Malgré cela, les volumes de transactions pour le XRP ont bondi de 70 %, signalant une activité accrue plutôt qu’un abandon.
Les traders à haute fréquence continuent d’exploiter la fourchette de 2,10 $ à 2,25 $, renforçant la compression mais ouvrant également la voie à une volatilité explosive une fois que l’un ou l’autre des côtés du triangle se brisera. Historiquement, des configurations similaires en 2023 et 2024 entraînaient des fluctuations de 25 à 40 % en une semaine une fois la compression terminée.
L’analyste XRP Chad Steingraber a décrit deux voies probables d’accumulation d’ETF. Dans l’une d’entre elles, les émetteurs acquièrent lentement du XRP sur un an, maintenant les prix stables alors que l’offre diminue – une reprise provoquée par la rareté une fois que le marché se resserre. Dans l’autre, une accumulation rapide pousse immédiatement le XRP à la hausse, réduisant ainsi la quantité que les ETF peuvent acheter mais amplifiant la découverte des prix. Les deux résultats profitent en fin de compte aux détenteurs à mesure que la concentration des liquidités se développe au fil du temps.
Étant donné que les émetteurs d’ETF achètent principalement par l’intermédiaire de participants autorisés (AP) sur les marchés de gré à gré, l’effet d’accumulation peut rester invisible pour les commerçants de détail pendant des semaines. Une fois que ces avoirs seront reflétés dans les rapports de conservation et de circulation, les analystes s’attendent à une nouvelle rotation spéculative vers XRP.
XRP se situe à un moment décisif. Malgré la faiblesse à court terme due à la distribution des baleines, aux prises de bénéfices induites par les ETF et aux cascades plus larges de liquidations cryptographiques, le cadre institutionnel sous-jacent reste résilient. La combinaison d’entrées d’ETF de 245 millions de dollars, de la croissance du réseau Prime et d’un support stable de 2,05 $ à 2,10 $ forme une base technique et structurelle solide.
Si le XRP-USD maintient sa clôture au-dessus de 2,05 $, une reprise vers 2,40 $ – 2,60 $ est probable, avec une cassure potentielle au-delà de 2,85 $ une fois que les afflux d’ETF se traduiront pleinement en demande au comptant. Une cassure prolongée en dessous de 2,05 $ exposerait toutefois le marché à un nouveau test de 1,80 $.
Sur la base de toutes les données techniques, en chaîne et sur les flux d’ETF, TradingNews évalue Ripple (XRP-USD) comme HOLD, avec un biais baissier à court terme mais haussier à moyen terme. Le soutien structurel de la croissance institutionnelle et les indicateurs de sentiment historiques suggèrent que le XRP reste positionné pour un éventuel rebond une fois que la pression de vente s’est atténuée et que la liquidité des ETF s’est stabilisée.