Publié le 24 novembre 2025 à 14h46. La Securities and Exchange Commission (SEC), le gendarme boursier américain, envisage de permettre aux entreprises de réduire la fréquence de leurs publications financières, une initiative qui suscite des interrogations quant à son application concrète et à son impact sur la transparence du marché.
- La SEC pourrait autoriser les entreprises à publier des rapports semestriels au lieu de trimestriels.
- Des experts estiment que cette transition ne sera pas simple et nécessitera une analyse approfondie de chaque entreprise.
- Les entreprises devront tenir compte des attentes de leurs investisseurs et de l’impact sur leurs processus de contrôle interne.
L’idée d’alléger la charge administrative pesant sur les entreprises cotées en bourse a été relancée à plusieurs reprises par l’ancien président Donald Trump. Paul Atkins, le président actuel de la SEC, semble désormais vouloir concrétiser cette proposition en élaborant une nouvelle réglementation. Cependant, les réactions des professionnels du secteur, exprimées lors de récentes conférences, soulignent la complexité d’une telle réforme.
Diana Stoltzfus, ancienne comptable adjointe de la SEC et associée chez PricewaterhouseCoopers LLP, met en garde contre une approche trop simpliste. Elle souligne que chaque entreprise devra évaluer l’importance des rapports trimestriels dans son secteur d’activité et anticiper les réactions de ses concurrents.
« Que feront vos pairs ? Je pense que si les entreprises constatent que beaucoup de leurs concurrents continuent à publier des informations, elles ressentiront également une certaine pression. »
Diana Stoltzfus, associée chez PricewaterhouseCoopers LLP
Selon Mme Stoltzfus, il est également crucial de dialoguer avec les investisseurs pour comprendre leurs attentes en matière d’information financière. De plus, les entreprises devront analyser l’impact de cette modification sur leurs obligations réglementaires existantes et sur leurs procédures de contrôle interne.
Jonathan Wiggins, ancien chef comptable adjoint de la SEC, actuellement associé chez RSM US LLP, confirme cette analyse. Il explique que la suppression des rapports trimestriels aura des conséquences sur de nombreux aspects de la réglementation de la SEC.
« Une fois que vous avez opté pour des rapports trimestriels facultatifs, cela a un impact sur bien d’autres choses dans l’espace SEC qu’ils doivent prendre en compte. »
Jonathan Wiggins, associé chez RSM US LLP
Chris Hatto, directeur comptable de General Motors, partage ce point de vue. Il estime qu’une grande partie des entreprises, en particulier les plus importantes, continueront à publier des résultats trimestriels, même si la SEC autorisait la suppression de cette obligation. Il s’interroge notamment sur les conséquences pour les processus de contrôle interne et les audits.
« Il semble y avoir un consensus, au moins parmi les très grandes entreprises, sur le fait que nous voudrions continuer à faire quelque chose… Quels processus de contrôle de la divulgation appliquez-vous ? Que demandez-vous à vos auditeurs de faire ? »
Chris Hatto, directeur comptable de General Motors
M. Hatto souligne également l’importance de la coordination entre les entreprises, citant l’exemple de General Motors qui suivra la stratégie de Ford en matière de publication des résultats.
Mark Kronforst, directeur américain des questions réglementaires de la SEC chez Ernst & Young LLP, met en garde contre une simplification excessive de la réforme. Il estime que la SEC devra examiner attentivement les conséquences de la suppression des rapports trimestriels sur l’ensemble de la réglementation.
« Par exemple, si les deux rapports trimestriels sont supprimés, quelles autres parties des règles viennent d’être enfreintes ? »
Mark Kronforst, directeur américain des questions réglementaires de la SEC chez Ernst & Young LLP
Lindsay McCord, associée en certification chez PricewaterhouseCoopers LLP, insiste sur la nécessité d’un plan de transition clair et transparent pour éviter toute volatilité du marché. Elle suggère que les grandes entreprises pourraient préférer annoncer leur intention de modifier la fréquence de leurs publications à l’avance, afin de permettre aux investisseurs de s’adapter.
« Tout le monde se dit : « oh ouais, ce serait immédiat ». Est-ce réellement la bonne réponse si vous souhaitez en profiter davantage, plutôt que de donner aux gens le temps de planifier avec leurs investisseurs ? »
Lindsay McCord, associée en certification chez PricewaterhouseCoopers LLP
La SEC devrait publier une proposition de réglementation dans les prochains mois, ouvrant la voie à une consultation publique et à un débat sur l’avenir de la transparence financière des entreprises cotées en bourse.
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